Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"BİST:
Çarşamba gününe hafif pozitif başlangıç yapan BIST-100 endeksi tepki
alımlarıyla günü %1,52 yükselişle 1.367,25?den tamamladı. Çarşamba
günü yapılan işlemlerin takasının bayram tatili sonrası yapılacak
olması tepki alımlarında etkili oldu. Yurtiçi piyasaların kapalı
olduğu dönemde yurtdışı majör borsalar BIST?in Çarşamba günü
kapanışına göre ortalama %1?e yaklaşan düşüşler gerçekleştirdi.
Satışlarda yüksek gelen ABD enflasyon verileri sonrası tapering
endişeleri ve Covid-19 delta varyantının Dünya genelinde hızla
yayılması etkili oldu. Fed başkanı Powell, enflasyondaki seyri
izlediklerini söylerken yüksek enflasyonun ikinci el araçlar gibi bazı
alanlardaki geçici yükselişten kaynaklandığını belirtirken, varlık
alımlarının azaltılmasına yönelik tartışmaların devam edeceğini
söyledi. Yurtiçi piyasaların kapalı olduğu dönemde EM para birimleri
genel olarak dolar karşısında sınırlı değer kaybederken, TL sınırlı
değer kazancıyla hafif pozitif ayrıştı. Haziran ayı enflasyon
verisinin yüksek gelmesi ve TCMB?den faiz indirimi beklentilerinin
zayıflamasıyla TL son iki hafta sınırlı da olsa pozitif ayrıştı.
Yurtdışı borsalardaki negatif seyre rağmen uzun bayram tatili öncesi
takas avantajıyla BIST?te tepki alımları devam edebilir. BIST son bir
aylık dönemde güçlü negatif ayrışarak satışlarla karşılaştı, ancak
diğer TL varlıklardaki fiyatlama bu negatif ayrışmayı desteklemiyor.
Bu dönemde tahvil faizlerinde sınırlı da olsa düşüş yaşanırken,
CDS?ler yatay bir seyir izleyerek TL varlıklara yönelik risk algısında
bir değişiklik olmadığına işaret etti. BIST?te son bir aydaki
satışlarda hem yerli hem de yabancı yatırımcıların ilgisinin
zayıflaması ve kısa vadeli pozitif bir beklentinin kalmaması da etkili
oldu. Bu nedenle yurtiçine yönelik pozitif beklentiler oluşması ve
yurtdışı borsalarda büyük bir bozulma yaşanmaması durumunda bilanço
döneminin de başlamasıyla endekste tepki alımlarının devam etmesi
beklenmektedir. BIST kapanışına göre Dow hariç ABD vadelileri ve
Almanya vadelileri satıcılı seyrederken, Asya borsalarında g nel
olarak negatif ağırlıklı karışık bir seyir var. Endeksin, yurtdışı
borsalardaki negatif seyrin etkisiyle güne düşüşle başlaması
beklenirken gün içinde geri çekilmeler
Para ve Döviz Piyasaları:
Çarşamba günü 8,5952-8,6068 bandında işlem gören Dolar paritesi önceki
gün sonuna göre %0,01 oranında değer kazanarak gün içinde gördüğü en
düşük seviye olan 8,5952?den gün sonunu tamamladı. Döviz sepeti
karşısında ise Lira %0,07 oranında değer yitirdi. Borçlanma araçları
piyasasında Çarşamba günü %17,32-%17,38 seviyeleri arasında dar bir
bantta hareket eden on yıllık gösterge tahvilinin getirisi önceki
kapanışa
göre değişiklik göstermeyerek günü %17,35 seviyesinden tamamladı.
Yurt İçi Gündem:
TCMB politika faizini piyasa beklentilerine paralel sabit tutarken,
yönetilen/yönlendirilen fiyatlar nedeniyle enflasyonda ol uşabilecek
oynaklığa dikkat çekmiştir: TCMB Para Politikası Kurulu (PPK),
politika faizini %19 düzeyinde sabit bıraktı. Hem piyasa beklentisi
hem de bizim beklentimiz bu ay kurulun faiz oranlarında herhangi bir
değişikliğe gitmeyeceği yönündeydi. Kurul karar metninin detaylarında
fiyat oynaklıkları, kredi gelişmeleri ve cari işlemler dengesine
ilişkin makro göstergelere dikkat çekmiştir. Önceki politika metniyle
paralellik gösteren Temmuz kara rında, maliyet enflasyonu ve arz
kısıtlarının enflasyon üzerinde yarattığı baskıların altı çizilmiştir.
Kurul Haziran kararına benzer bir metin yayımlamakla birlikte bazı
eklemeler/güncellemeler yapmıştır. ?Gelişmiş ülkeler başta olmak üzere
dünya genelinde aşılamanın hızlanması küresel ekonomide toparlanma
sürecini desteklemektedir. Bununla birlikte, aşılama programlarında
ilerle me kaydeden ekonomiler kısıtlamaları hafifleterek iktisadi
faali tte daha güçlü bir performans sergilemektedir. Küresel
talepteki hızlı toparlanma, emtia fiyatlarındaki artış eğilimi, bazı
sektörlerdeki arz kısıtları ve taşımacılık maliyetlerindeki artış
uluslararası ölçekte üretici ve tüketici fiyatlarının yükselmesine yol
açmaktadır. Yükselen küresel enflasyon ve enflasyon beklentilerinin
uluslararası finansal piyasalar üzerindeki etkileri önemini
korumaktadır?. Aşılama programının iktisadi faaliyet üzerindeki
performansına dikkat çekilirken, küresel toparlanmanın da devam ettiği
vurgulanmıştır. Üretici fiyatlarından (ÜFE) tüketici fiyatlarına
(TÜFE) geçişin normalleşme sürecindeki hıza paralel bir seyir
izleyeceği ve yukarı yönlü risk unsurlarının canlı olduğu vurgulanmışt
ır. Kurul kararında dikkat çekilen diğer noktalar şu şekilde
özetlenmiştir. ?Yurt içi iktisadi faaliyet güçlü seyretmektedir.
İkinci çeyrekte, salgın kısıtlamalarına ve finansal koşullardaki
sıkılaşmaya bağlı olarak iç talep bir miktar ivme kaybederken, dış
talep gücünü korumaktadır. Aşılamanı n to mun geneline yayılarak
hızlanması salgından olumsuz etkilenen hizmetler ve turizm
sektörlerinin canlanmasına ve iktisadi faaliyetin daha dengeli bir
bileşimle sürdürülmesine olanak tanımaktadır. Ticari krediler ılımlı
bir seyir izlemektedir. Son dönemde açılma ve ertelenmiş talebe bağlı
olarak artış gösteren bireysel kredi kullanımında ise, alınan makro
ihtiyati tedbirlerin etkileri izlenecektir. Olumlu dış talep koşulları
ve uygulanmakta olan sıkı para po litikası cari işlemler dengesini
pozitif etkilemektedir. İhracattaki güçlü artış eğilimi ve aşılamadaki
kuvvetli ivmenin turizm faaliyetlerini canlandırmasıyla yılın geri
kalanında cari işlemler hesabının fazla vermesi beklenmektedir?. Yakın
zamanda alınan zorunlu karşılıklara ilişkin bazı makro ihtiyati
düzenlemelerin bireysel krediler üzerinde yaratacağı etkinin takip
edildiği vurgulanmıştır. Bireysel kredi büyüme hızının tekrar ivme
kazanması ile TCMB?nin aldığı zorunlu karşılık kararının bireysel
kredileri kısıtlayıcı etkilerinin Temmuz ayından itibare etkisini
göstereceğini tahmin ediyoruz. Yurtdışı talebin yanında yurtiçinde u
ygulanan sıkı para politikasının da cari işlemler açığını kapatıcı
etkileri olacağı belirtilmiştir. Cari işlemler dengesinde aylık bazda
fazla verilebileceğini f akat yılsonunu yaklaşık 32 milyar USD cari
açıkla kapatacağımızı tahmin ediyoruz.
Arçelik (ARCLK), 13 Temmuz 2021 tarihinde, 430.000 adet pay geri
alımını 32,112 TL fiyattan gerçekleştirmiştir.
Ford Otosan (FROTO), Yeniköy Fabrikası?nda yıllık izin dolayısıyla 26
Temmuz -15 Ağustos 2021 tarihlerinde üretime ara verileceğini
duyurmuştur. Bu dönemde fabrikanın periyodik bakım ve yeni
yatırımları için üretim hatlarının hazırlanması çalışmalarının
gerçekleştirileceği belirtilmiştir. Gölcük ve Eskişehir fabrikalarında
ise Şirket, yaz aylarında yıllık izin ve planlı bakım amacıyla yapılan
rutin duruşların öne çekilmesinden kaynaklı olarak ilave duruş
beklememektedir (Nötr).
Yapı Kredi Bankası (YKBNK) için 2Ç21 net kar beklentimiz 1,886 milyon
TL olup hem çeyreksel hem de yıllık bazda güçlü %30 ve %42 artışa
işaret etmektedir. TL kredi büyümesinde devam eden sektör ortalaması
üzerinde büyüme (orta tek hane), net faiz marjında (swap ma
liyetlerine göre düzeltilmiş) 52 baz puan iyileşme, vadesiz mevduat
tabanında kuvvetli artışın da etkisiyle kredi-mevduat makasında 10-15
baz puan toparlanma, ücret ve komisyon gelirlerinde normalleşme
(Çeyreksel: -%10), yüksek swap fonlama maliyetlerine paralel 1,1
milyar TL seviyesinde yüksek ticari zarar çeyreğin öne çıkan
unsurlarıdır. Aktif kalitesi tarafında kümülatif kredi riski
maliyetinin (net) çeyreksel bazda önemli ölçüde iyileşerek 70 baz puan
seviyesine gerilemesini ve karlılığı pozitif etkilemesini modelliyoruz
(Pozitif). "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey