Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Fed Başkanı Jerome Powell, ABD ekonomisindeki toparlanmanın varlık
alımlarını azaltmaya başlayacak kadar ilerlemediğini söyledi. Powell,
enflasyonun da ılımlı seviyeler öncesinde önümüzdeki aylarda yüksek
kalacak gibi gözüktüğünü belirtti. Kanada Merkez Bankası politika
faizini sabit tutarken, tahvil alım miktarını ise haftalık 3 milyar
Kanada dolarından 2 milyar Kanada doları seviyesine indirme kararı
aldı ve önceki yönlendirmeleriyle uyumlu olarak gelecek yılın ikinci
yarısından önce faiz artışı beklenmediğini işaret etti.
ABD'de ÜFE aylık %1 artarak, yıllık %6,6'dan %7,3'e yükseldi ve
2010'dan beri en yüksek seviyede. Veriye bakıldığında üretici
enflasyonun çoğunluğu hizmet maliyetleri kaynaklı oldu ki bu kalemin
oynaklığı diğer kalemlere göre fazla olması enflasyondaki ani
yükselişin tersine de dönebileceğini göstermesi açısından önemli.
Çekirdek ÜFE ise aylık %1 arttı ve yıllık %4,8'den %5,6'ya yükseldi.
Fed yüksek gelen enflasyon verilerine rağmen beklentilerin üstünde
rakamlar görülebileceğini fakat bunların geçici olacağına yönelik
tezini korumakta.
Çarşamba günü yayınlanan Bej Kitap'a göre ABD ekonomisi haziran ayında
mayıs ayına göre daha güçlü bir ekonomik toparlanma sağladı. Arz
sıkıntılarının ise yaygınlaşmakta olduğu belirtilirken, ham madde ve
iş gücü eksikliğine, tedarik zincirindeki uzamalara dikkat çekilmekte.
Ayrıca hizmetler ve mallar için güçlü talep olduğu ve birçok sektörün
hızlı büyüdüğü belirtilmekte. Bazı işletmeler, fiyat baskılarının
geçici olduğunu belirmekte fakat çoğunluğu ise girdi maliyetlerinde ve
satış fiyatlarında daha fazla artış beklediğini vurgulamakta.
ABD'de haziran ayına ilişkin sanayi üretim verisi izlendi. Sanayi
üretimi aylık %0,4 arttı. Çip eksikliği ise otomobil üretiminde faktör
olmaya devam etti ve otomobil ve parçaları üretimi aylık %6,6 düştü.
Otomobil üretimi dışlandığında ise sanayi üretimi aylık %0,8 arttı.
İmalat sanayi üretimi ise aylık %0,1 düştü. Kapasite kullanım oranı
ise salgın sonrası en yüksek seviye olan %75,4'e yükseldi. Temmuz
ayına ilişkin Fed Bölgesel anketleri ise ABD ekonomisinin 3. çeyreğe
başlarken imalat sanayinde genişlemenin devam ettiğini gösterdi.
Philadelphia İş Dünyası endeksi 30,7'den 21,9'a gerilerken, New York
Fed imalat sanayi endeksi 17,4'ten rekor seviye 43'e yükseldi. 0'dan
büyük rakamlar sektörel genişlemeye işaret etmekte. Ayrıca haftalık
işsizlik maaşı başvuruları da salgın sonrası en düşük seviye olan 360
bin kişiye geriledi. Süregelen işsizlik maaşı alan kişi sayısı da 3,24
milyon kişiye geriledi.
2. çeyreğe ilişkin Çin büyüme verileri izlendi. Beklentilerin hafif
altında ikinci çeyrekte yıllık %7,9, çeyreklik bazda ise %1,3 büyüdü.
Çin'de artan vakalar, yüksek ham madde fiyatları, arz kısıtları gibi
faktörler kısmen büyüme verisinde etkili oldu. Geçen hafta PBOC, ZK
oranlarını düşürmüştü, özellikle salgının seyri ve ticarete ilişkin
belirsizlikler nedeniyle genişlemeci adımların devamının gelip
gelmeyeceği izlenecek. Diğer açıklanan verilere göre haziran ayında
sanayi üretimi yıllık %8,3 arttı ve yavaşlamaya işaret etti. Perakende
satışlar ise yıllık %12,1 artarak iç tüketime ilişkin olumlu sinyaller
verdi, sabit sermaye yatırımları ise yıllık %12,6 arttı.
Merkez Bankası, enflasyon ve enflasyon beklentilerindeki yüksek
seviyeleri göz önüne alarak mevcut sıkı duruşun kararlılıkla
sürdürüleceğini yineledi ve politika faizini beklentiler doğrultusunda
%19 seviyesinde sabit tuttu.
''Enflasyonda kalıcı düşüşe işaret eden güçlü göstergeler oluşana ve
orta vadeli %5 hedefine ulaşıncaya kadar politika faizinin,
enflasyonun üzerinde bir düzeyde oluşturulmaya devam edileceği''
cümlesi korundu. Son dönemde ithalat fiyatları ve
yönetilen/yönlendirilen fiyatlardaki artışların yanı sıra, talep
koşulları, bazı sektörlerdeki arz kısıtları, açılmanın etkisiyle yaz
aylarında enflasyonda görülebilecek oynaklıklar ve enflasyon
beklentilerindeki yüksek seviyelerin enflasyon görünümü üzerinde risk
oluşturmaya devam ettiği vurgulanmış.
Başta gelişmiş ülkeler kaynaklı olmak üzere dünyada aşılanmanın
hızlanmasının küresel ekonomideki toparlanma sürecini desteklediği
yinelenirken, aşılama programlarında ilerleme kaydeden ekonomilerin
kısıtlamaları hafifleterek iktisadi faaliyette daha güçlü bir
performans sergilediğine yer verilmiş. Küresel enflasyon konusunda da
temkinli bir görünüm sürmekte. Buna gerekçe olarak küresel talepteki
hızlı toparlanmayı, emtia fiyatlarındaki artış eğilimini, bazı
sektörlerdeki arz kısıtlarını ve taşımacılık maliyetlerindeki artışı
göstermekte.
Yurt içinde büyümenin güçlü seyrettiği, aşılamanın toplumun geneline
yayılarak hızlanmasının hizmetler ve turizm sektörlerinin canlanmasına
ve büyümenin daha dengeli bir kompozisyonla sürdürülmesine olanak
tanıdığı yinelenmekte. Ticari kredilerin ılımlı seyrettiği
belirtilirken ancak bireysel krediler tarafında temkinli ifadeler yer
almakta. Açılma ve ertelenmiş talebin etkisiyle bireysel kredi
kullanımı artış gösterirken, TCMB alınan makro ihtiyati önlemlerin
etkilerinin izleneceğini vurgulamakta.
Cari dengeye ilişkin beklentilerin daha da pozitifleştiğini görüyoruz.
Hem olumlu dış talep koşulları hem de uygulanmakta olan sıkı para
politikasının cari dengeyi pozitif etkilediğine yer verilmiş. Hatta
ihracattaki güçlü artış eğilimi ve aşılamadaki kuvvetli ivmenin turizm
faaliyetlerini canlandırmasıyla yılın geri kalanında cari işlemler
hesabının fazla vermesi beklenmekte.
Neticede gerçekleşen enflasyona göre reel politika faizi gelişimine
baktığımızda Türkiye, gelişmekte olan ülkelerin ortalamasının üzerinde
reel faiz vermeyi sürdürüyor. Temmuz-eylül döneminde enflasyonun
%18'in üzerinde seyretmesi beklenmekte, bu da reel faizdeki alanda
daralmaya işaret ediyor. Yıl sonu enflasyon beklentileri de %15 ve
üzeri şekillenirken, bu da yılın geri kalanında öngörülen faiz
indirimleri için alanın daraldığını gösteriyor. Haziran ayına ilişkin
Foreks Anketi'nde yıl sonunda politika faizinin medyan olarak %16
olması bekleniyordu, temmuzdaki ankette beklentiler %17,5 seviyesine
işaret etmekte. Bu sene hiç faiz indirimi gerçekleşmeyeceğini düşünen
anket katılımcıları da bulunmakta.
Bugünkü veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, TSİ 15.30'da haziran ayına ilişkin perakende satışlar
verisi açıklanacak. Perakende satışlar mayısta aylık bazda %0,7
oranında gerilemesi beklenirken %1,3 oranıyla beklentilerin üzerinde
düşüş sergilemişti. ABD'de kısıtlamaların kaldırılmasıyla dışarıda
vakit geçirmenin artmasıyla ev eşyalarına olan talepte gerileme
gözlenirken restoran, eğlence, seyahat, ulaşım, akaryakıt gibi ev
dışı ürün ve hizmetlere olan talepte artışlar görülmüştü. Perakende
satışların haziranda %0,4 oranında gerilemesi bekleniyor. TSİ 17'de
temmuz ayına ilişkin Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi öncü
verisi açıklanacak. Ayrıca TSİ 16'da New York Başkanı John Williams'ın
konuşması takip edilecek.
TSİ 12'de Euro Bölgesi'nde haziran ayına ilişkin nihai TÜFE verisi
açıklanacak. Öncü TÜFE, aylık bazda %0,3 oranında artarken, yıllık
bazda ise %2'den %1,9 seviyesine gerilemişti. TÜFE'nin öncü verilerle
uyumlu gerçekleşmesi bekleniyor.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 11'de haziran ayına ilişkin Merkezi Yönetim
bütçe dengesi verisi açıklanacak. Mayıs ayında bütçe dengesi 13,4
milyar TL açık verirken, faiz dışı denge ise 0,6 milyar TL fazla
vermişti. Kümülatif açık 94,1 milyar TL'den 90,2 milyar TL'ye
gerilerken, bütçe açığı/GSYH oranı da %1,8'den %1,7'ye gerilemişti.
Bütçe verisi öncesi izlenen Hazine nakit dengesi haziranda 7,2 milyar
TL açık verdi, yıllık kümülatif nakit açığı 130,5 milyar TL'den 111
milyar TL'ye geriledi. Gelirler aylık %30,8 arttı. Giderlerdeki artış
ise daha sınırlı kaldı ve %7,6 arttı. Nakit dengesi verisi haziran
ayında aylık bazda gelirlerin giderlerden daha hızlı artması ile
önceki aya göre daha iyi bir bütçe görünümüne işaret etmekte. Yılın
geri kalanında salgın tedbirlerine bağlı olarak harcamaların seyri ve
büyüme görünümü bütçe dengesinde belirleyici olacak. Aşılanmaya bağlı
olarak normalleşme adımlarının hızlanmasının vergi gelirlerini
desteklemesi, bununla birlikte para politikasındaki mevcut duruşun ve
BDDK tarafından uygulamaya konulan makro ihtiyati tedbirlerin iç talep
üzerinde baskı oluşturarak vergi gelirlerinde aşağı yönlü riskleri
canlı tutması olası.
Diğer yandan, TSİ 14.30'da mayıs ayına ilişkin konut fiyat endeksi
verisi açıklanacak. Finansal koşullardaki sıkılaşma ile ivme kaybeden
konut satışlarına rağmen konut fiyatlarında artış sürmekteydi. Nisan
ayına ilişkin konut fiyat endeksi aylık %2, yıllık bazda nominal
ölçekte %32,4, reelde ise %13 artarak yükselişini sürdürmüştü. Bunun
yanında, TSİ 10'da haziran ayına ilişkin TOBB kurulan ve kapanan
şirketler istatistikleri açıklanacak.
TCMB, DTH, rezerv ve menkul kıymet istatistiklerini paylaşacak.
Yurt içi yerleşiklerin dolarizasyon hareketine BDDK'nın yayınladığı
günlük verilerden de bakıyoruz ve 9 Temmuz haftasında toplam DTH
miktarı 2,32 milyar USD artış (bireysel 0,77 milyar USD artış ve
kurumsal 1,55 milyar USD artış) kaydetti. Toplam YP mevduatın toplam
mevduat içerisindeki oranı %55,6 seviyesinde yatay seyretti. TL
kredilerde haftalık %0,26 artış, YP kredilerde %0,13 artış
gözlemlerken, toplam kredilerde ise kur etkisinden arındırılmış bazda
baktığımızda %0,21 artış görmekteyiz.
TCMB Analitik Bilanço verilerine göre 9 Temmuz haftasında net ve
toplam rezervin arttığını hesaplamaktayız. İlgili haftada TCMB dış
varlıkları 3,9 milyar USD arttı. Bunun neticesinde toplam rezervin
104,1 milyar USD'ye yükseldiğini tahmin ediyoruz. Bankaların TCMB'de
tuttukları döviz mevduatı ise haftalık bazda 1 milyar USD arttı. Buna
göre net uluslararası rezervin 2,8 milyar USD artarak 28 Ağustos
2020'den beri en yüksek seviye olan 23,2 milyar USD seviyesine
geldiğini öngörmekteyiz. TCMB'nin yurt içi bankalarla olan swap stoku
geçen hafta 0,26 milyar USD azaldı. Geçen hafta yurt içinde altın
tahvili ve altına dayalı kira sertifikası ihracı rezervleri
artırırken, 9 Temmuz'daki altın cinsi itfalar rezervleri olumsuz
etkiledi, ayrıca Hazine'nin geçen ay yurt dışı borçlanmasının bu ayın
8'inde hesaplara yansıması da rezervleri 1,5 milyar EUR artırıcı yönde
etkide bulundu.
ŞİRKET HABERLERİ
Alarka Holding (ALARK, Sınırlı Pozitif): Bağlı Ortaklığı Alsim Alarko
Sanayi Tesisleri ve Ticaret A.Ş.'nin %50 oranında ortağı olduğu Alsim
Alarko Sanayi Tesisleri ve Ticaret A.Ş. - Makyol İnşaat Sanayi Turizm
ve Ticaret A.Ş. Ortak Girişimi'nin Bükreş Metro Otoritesi (Metrorex
SA) tarafından açılmış olan, "Bükreş Uluslararası Havalimanı
Demiryolu Bağlantısı 6. Metro Kesimi Lot 1.1: 1 Mayıs-Otopeni arası
inşaat işlerinin dizayn ve yapımı işi" ihalesine verdiği teklif,
işveren tarafından kazanan teklif olarak açıklanmıştır. Gerekli yasal
prosedürlerin tamamlanmasını müteakip sözleşme müzakerelerine
Şirket'in davet edilmesi beklenmektedir.
Brisa (BRISA, Nötr): Planlı rutin bakım duruşu sebebiyle , İzmit
fabrikada 16.07.2021 Cuma günü saat 00.00'den itibaren 29.07.2021 Cuma
günü Saat 23.59'a kadar üretime ara verilmesine karar verilmiştir
Çimsa (CIMSA, Nötr): 22.06.2021 tarihinde Finansal Duran Varlık Satışı
bildirimleri üzerinden açıklanan Cimsa Cementos Espana S.A.U, Cimsa
Americas Cement Manufacturing and Sales Corporation, Cimsa Cement
Sales North Gmbh ve Cimsa Adriatico S.R.L hisselerinin Cimsa Sabanci
Cement BV'ye satışına ilişkin devir işlemleri 30.06.2021 tarihi
itibariyle tamamlanmıştır. İlgili bildirimlerde belirtildiği gibi,
satış bedelleri kapanış tarihli finansal tablolardaki değerler
üzerinden düzeltmeye tabi tutulacak ve nihai satış bedelleri ile satış
sonucu oluşan kar/zarar tutarları KAP'ta ayrıca açıklanacaktır.
Kapanış tarihli finansal tabloların hazırlık süreçleri halen devam
etmekte olup, anılan finansal tabloların kesinleşmesi ile birlikte
ilgili açıklamalar Finansal Duran Varlık Satışı bildirimleri üzerinden
yapılacaktır.
17 Mayıs 2021 Tarihli Çimsa Raporumuz için tıklayınız?
Ford Otomotiv (FROTO, Nötr): 1 tonluk yeni nesil ticari araç yatırım
projelerinin finansmanına yönelik çalışmalar kapsamında, Avrupa İmar
ve Kalkınma Bankası (EBRD) ile 650mn EUR tutarına kadar kredi
sözleşmesi imzalanmıştır. Bu miktarın 175mn EUR'su EBRD, 475mn EUR'su
ise sendikasyona katılan Akbank AG, Bank of China Limited, BNP Paribas
Fortis Sa-Nv Brussels, Emirates NBD Bank PJSC, Green for Growth Fund
Southeast Europe S.A. SICAV-SIF, HSBC Bank Middle East Limited,
Industrial and Commercial Bank of China Limited, Mediobanca - Banca di
Credito Finanziario S.p.A., MUFG Bank Ltd, Qatar National Bank
(Q.P.S.C.), Société Générale tarafından sağlanacak olup, kredinin 31
Ocak 2022 tarihine kadar kullanılması öngörülmektedir. Kredinin,
tutarı 325mn EUR ve vadesi yaklaşık iki yılı anapara geri ödemesiz
toplam beş yıl olan kısmının faiz oranı sair masraflar ve komisyonlar
hariç yıllık Euribor + % 2,30 tutarı 325mn EUR ve vadesi yaklaşık iki
yılı anapara geri ödemesiz toplam yedi yıl olan kısmının faiz oranı
ise sair masraflar ve komisyonlar hariç yıllık Euribor + % 2,45 olarak
belirlenmiştir. Anapara ve faiz ödemeleri altı ayda bir yapılacaktır.
3 Mayıs 2021 Tarihli Ford Otosan Raporumuz için tıklayınız?
SEKTÖR HABERLERİ
Halka Arz: SPK, Kızılbük Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı'nın halka
arzını onayladı. Kızılbük GMYO hisseleri, 15,80 TL'den satışa
sunulacak.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Doğtaş Kelebek (DGKLB): Şirketin yurtdışı perakende satış
faaliyetlerini daha etkin yönetebilmek amacıyla Senegal'de "Doğtaş
Kelebek Mobilya Senegal Ltd. Şti" unvanlı 1.000.000 CFA (XOF) ödenmiş
sermayeli, bağlı ortaklığın kuruluş işlemleri Senegal'de
tamamlanmıştır.
Escort Teknoloji (ESCOM): Bağlı Ortaklığı Alesta Teknoloji Yatırım
A.Ş'nin 5 milyon TL Şirket değerlemesi ile 19.08.2020 tarihinde %5, 8
Şubat 2021 tarihlerinde %5 olmak üzere toplam %10 oranında iştirak
ettiği Bren İleri Teknoloji A.Ş, bu defa muhtelif yatırımcılardan
65.100.000 TL şirket değerlemesi ile yeni bir yatırım almıştır. Bağlı
ortaklığı Alesta Teknoloji Yatırım A.Ş yatırım tutarına mevcut payını
korumak üzere katılım sağlamıştır. Geliştirdiği patentli teknolojisi
ile 9 ay gibi bir sürede şirket değerini 5 Milyon TL'den 65.100.000
TL'ye 13 kat artıran Bren İleri Teknoloji A.Ş, aldığı yatırım ile ABD
ve AB'de satış kadroları kurmayı hedefliyor.
Alesta Teknoloji Yatırım A.Ş'nin 5 Milyon TL şirket değerlemesi ile
30.12.2020 tarihinde %7,5 oranında iştirak ettiği Servislet Yazılım
A.Ş, bu defa yurtdışı yatırımcılardan 86 Milyon TL şirket değerlemesi
ile yeni bir yatırım almıştır. Geliştirdiği yenilikçi iş modeli ile 7
ay gibi bir sürede şirket değerini 5 Milyon TL'den 86 Milyon TL'ye 17
kat artıran Servislet Yazılım A.Ş, aldığı yatırım ile halen Türkiye ve
Yunanistan'da devam eden faaliyetlerini yeni pazarlara açmayı
hedefliyor.
Kent Gıda (KENT): Şirketin nihai ana ortak konumunda bulunan Mondelez
International Inc. tarafından Avrupa merkezli atıştırmalık sektöründe
faaliyet gösteren Chipita S.A.'nın satın alınması için anlaşma
imzalandığı bu kapsamda Mondelez International Inc. tarafından
tamamına sahip olduğu bağlı şirketi olan Mondelez Netherland Services
B.V. aracılığıyla 01.07.2021 tarihinde söz konusu işlem ile ilgili
Rekabet Kurumu'na başvuruda bulunulduğu söz konusu işlem ile ilgili
idari izin ve onay süreçlerinin devam ettiği ve gelişmeler konusunda
gerekli bilgilendirilmelerin yapılacağı bilgisi verilmişti. Mondelez
International Inc.'den öğrenildiği üzere, söz konusu işleme Rekabet
Kurulu'nun 14.07.2021 tarihli kararı ile izin verilmiştir. Ancak söz
konusu satınalma işleminin geçerliliği ve kapanışı, diğer idari izin
ve onayların, kapanış ön şartlarının ve kapanış işlemlerinin
tamamlanmasına bağlıdır.
Park Elektrik (PRKME): Bağlı ortaklığı Konya Ilgın Elektrik Üretim
San. ve Tic. A.Ş., (Konya Ilgın) ile ilişkili şirketlerden Eti Soda
Üretim Pazarlama Nakliyat ve Elektrik Üretim A.Ş. (Eti Soda)
arasındaki mevcut kömür alım-satım sözleşmesinin süresinin 16 Temmuz
2021 tarihinde sona erecek olması nedeniyle, mevcut piyasa koşulları
gözetilerek revize edilen sözleşme şartlarına ilişkin gerekli onay
süreçlerinin tamamlanması akabinde 14 Temmuz 2021 tarihi itibariyle 1
yıl süreli yeni bir kömür alım-satım sözleşmesi imzalanmıştır. Yeni
sözleşmeyle Eti Soda firmasına kömür satışının 17 Temmuz 2021
tarihinden geçerli olacak şekilde 1 yıl daha devam ettirilmesi, Baz
kalorifik değeri 2.000 kcal/kg olan 240.000 ton kömürün 17 Temmuz 2022
tarihine kadar Eti Soda veya alt yüklenicileri tarafından Konya
Ilgın'ın işlettiği maden sahasından ocak başında teslim alınmak
suretiyle Eti Soda'ya sevk edilmesi ve nakliye giderlerinin Eti
Soda'ya ait olması, 240.000 ton olan satın alım hacminin Eti Soda
yönetimince gerekli görülmesi durumunda tek taraflı olarak %25
oranında arttırılıp azaltılabilmesi hususları hüküm altına alınmıştır.
FAİZ PİYASALARI
Çarşamba günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19 seviyesinde
yatay seyretti. TCMB çarşamba günü 84 milyar TL'lik (%19'dan, 14 gün
vadeli) haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı
haftalık repo ihaleleri kaynaklı 262 milyar TL oldu.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,35 seviyelerinden
başlarken, gün içerisinde %1,29-%1,35 bandında hareketin ardından
%1,30 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, çarşamba günü verim eğrisinde faizlerde
kısa vadeli tarafta günlük bazda yükselişler gözlenirken, orta ve uzun
vadeli tarafta ise yatay seyir görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda kısa
vadeli tarafta günlük bazda 20 baz puana yaklaşan yükselişler
gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise yatay hareket görüldü. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey