Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"BİST: Güne hafif pozitif başlangıç yapan BIST-100 endeksi,
bankacılık endeksindeki %1,34 düşüş öncülüğünde satıcılı seyrini devam
ettirerek günü %0,75 düşüşle 1.346,84?den tamamladı. ABD enflasyon
verileri beklentilerin oldukça üzerinde gelirken TÜFE 2008?den sonra
ilk kez yıllık %5,4 seviyesine yükseldi. Beklentilerden yüksek gelen
enflasyon verisi sonrası tapering endişeleriyle tarihi zirve
seviyelerde olan global borsalarda kar satışları yaşanabilir. Global
borsalar günü zayıf karışık bir görünümle kapatırken BIST ise negatif
ayrışmasını sürdürdü. EM para birimleri günü genel olarak değer kaybı
ile kapatırken TL ise BIST?in tersine sınırlı da olsa pozitif
ayrışmasını devam ettirdi. BIST?teki negatif ayrışmayı ve satıcılı
seyri diğer TL varlıklardaki fiyatlama desteklemiyor. Tahvil
faizlerinde düşüş devam ederken CDS?ler günü 392 seviyesinden
tamamladı. CDS?lerdeki fiyatlama son dönemde TL varlıklara yönelik
risk algısında bir değişiklik olmadığına işaret ediyor. Bu nedenle
BIST?teki satışların negatif beklenti kaynaklı değil uzun bayram
tatili öncesi alıcı tarafın zayıf olması ve hem yerli hem de yabancı
ilgisinin zayıflaması nedeniyle oluştuğunu düşünüyoruz. Global risk
alma iştahının güçlü seyrini koruması ve yurtiçine yönelik pozitif bir
haber akışı yaşanması durumunda BIST?te güçlü tepki alımları
oluşabileceğini düşünüyoruz. Ancak, kısa vadede bayram tatili öncesi
düşük hacimli satış baskısı ve zayıf seyir devam edebilir. Bugün ana
gündem, faizlerde değişiklik yapması beklenmeyen TCMB?nin yüksek gelen
enflasyon verisi sonrası PPK metninde yapacağı değişiklikler olacak.
TCMB?nin sıkı duruşun enflasyonda belirgin düşüş patikası oluşana
kadar korunacağını vurgulanması ve şahin tonda ifadelerin metne
girmesi TL?de değer kazançlarını devam ettirebilir. TL?nin değer
kazançlarını güçlendirmesi ise bankacılık öncülüğünde tepki alımlarını
tetikleyebilir. BIST kapanışına göre ABD vadelilerinde hafif negatif
seyir izlenirken Asya borsalarında negatif ağırlıklı bir seyir var.
Endeksin güne yatay bir açılış yapması ve TCMB faiz kararında bir
sürpriz olamaması durumunda gün içinde zayıf ve dalgalı seyrini devam
ettirmesi bekleniyor.
Para ve Döviz Piyasaları: Dün 8,5840-8,6046 bandında işlem gören Dolar
paritesi önceki gün sonuna göre %0,47 oranında değer kaybederek gün
sonunu, 8,5947 seviyesinden tamamladı. Sepet bazında ise Lira %0,69
oranında değer kazandı. Borçlanma araçları piyasasında %17,33-%17,51
seviyeleri arasında hareket eden on yıllık gösterge tahvilinin
getirisi önceki kapanışa göre 12 baz puan düşüşle günü, %17,35
seviyesinden tamamladı.
Yurt İçi Gündem:
*** Bugün makroekonomik veri gündeminde Merkez Bankası faiz kararı
takip edilecek. Piyasa beklentisi faizlerin %19 seviyesinde sabit
tutulacağı yönünde oluştu. Şeker Yatırım olarak biz de faizlerde
herhangi bir değişiklik beklemiyoruz. Karar metninin detaylarında
açıklanacak para politikası duruşuna ilişkin açıklamalar, makro
finansal göstergeleri etkileyecek ana etmenler olacaktır. Veri sonrası
detaylı analizimiz gün içinde yayımlanacaktır.
*** Sanayi Üretimi Endeksi Mayıs?ta baz etkisiyle yıllık %40,7 artış
kaydederken, aylık üretim de %1,3 yükselişle tekrar ivme kazandı:
Mayıs 2021 Sanayi Üretim Endeksi verilerine göre, takvim etkisinden
arındırılmış üretim yıllık %40,7 artarken aylık üretim de %1,3
yükseliş kaydetti. Piyasa beklentisi sanayi üretiminin yıllık %38,8
artış yaşayacağı yönündeydi (Şeker Yatırım beklentisi %36,5). Bu
veriler ışığında, sanayi üretiminin piyasa beklentisinin hafif
üzerinde geldiğini söyleyebiliriz. 2020 Mayıs ayında %19 seviyelerinde
daralma yaşayan endekste baz etkisi kaynaklı bir artış yaşanmıştır.
Mayıs ayının bir bölümünde uygulanan ekonomik kapanmaya rağmen aylık
bazda üretim artışı, sanayi üretiminin hız kesmeden devam ettiğine
işaret ediyor. Bu göstergelerle, 2021 ikinci çeyrek büyümesinin piyasa
beklentilerin üzerine çıkması sürpriz olmayacak gibi görünüyor. Alt
sektörleri incelediğimizde ise Mayıs ayında madencilik ve taş
ocakçılığı sektörü endeksi bir önceki yılın aynı ayına göre %33,4,
imalat sanayi sektörü endeksi %42,8 ve elektrik, gaz, buhar ve
iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %20,9 arttı. Aylık
değişim düzeylerine baktığımızda madencilik ve taş ocakçılığı sektörü
endeksi bir önceki aya göre %8,4 ve imalat sanayi sektörü endeksi %1,1
artarken, elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı
sektörü endeksi %0,7 azaldı. Detaylı analizimiz için lütfen linke
tıklayınız.
Sektör Haberleri:
*** Ekonomi Reform Paketi?nde yer alan Varlık Yönetim Şirketlerinin
kapasitesinin güçlendirilmesine yönelik eylemler kapsamında Varlık
Yönetim şirketlerinin kuruluş ve faaliyet esasları ile devralınacak
alacaklara ilişkin işlemler hakkında yönetmelikte değişiklik yapıldı.
Resmi gazetede yayınlanan yeni yönetmeliğe göre Bankacılık Düzenleme
ve Denetleme Kurumu (BDDK) gözetim ve denetimine tabi tüm banka ve
banka dışı mali kuruluşlar ile para ? sermaye piyasaları ve
sigortacılık alanında faaliyet gösteren kuruluşların sadece donuk
alacaklarının değil canlı alacaklarının da varlık yönetim şirketlerine
satılabilmesinin önü açıldı. *** Bloomberg?de yer alan bir habere
göre İstanbul Havayolu?nun işletmecisi İGA Havalimanı, 5,8 milyar Euro
(6,9 milyar dolar) borcunu bankalarla yaptığı görüşmeler sonucunda
kredinin vadesinin 2 yıl uzatıp, faiz oranlarını düşürerek yeniden
yapılandırdı. Bankalar arasında Ziraat Bankası, HalkBank (HALKB),
Vakıfbank (VAKBN), Denizbank, QNB Finansbank (QNBFN) ve Garanti BBVA
(GARAN) bulunuyor. 1Ç21 itibarıyla sektörün toplam yeniden
yapılandırılan kredileri 187 milyar TL (21,7 milyar dolar) tutarında
olup, toplam brüt kredilerin %5,0'ine tekabül etmektedir.
Şirket Haberleri:
Akbank (AKBNK) için 2Ç21 kar beklentimiz 1,882 milyon TL olup
çeyreksel bazda %7 azalmaya yıllık bazda ise %19 kar artışına işaret
etmektedir. TL kredilerde sektör büyümesine paralel çeyreksel %4
büyüme, tüketici kredilerinde devam eden pazar payı artışı, net faiz
gelirlerinde kuvvetli toparlanma (Çeyreksel: +%24), ücret ve komisyon
gelirlerinde hafif gerileme (Çeyreksel: -%5), 500 milyon TL ticari
zarar, faaliyet giderlerinde sınırlı artış ve kredi karşılıklarında
azalma çeyreğin önemli detaylarıdır. Ticari zarar kaleminin, yüksek
swap fonlama maliyetlerine paralel, kur riskinden korunma amaçlı YP
hedge pozisyonundaki pozitif etkinin de azalmasıyla 500 milyar TL
tutarında gerçekleşmesini ve karlılığı olumsuz etkilemesini
bekliyoruz. Banka 1Ç20 finansallarında 620 milyon TL ticari kar
açıklamıştı. Net faiz marjının (düzeltilmiş), Tüfe endeksli kağıt
gelirlerindeki önemli ölçüde artışa paralel çeyreksel bazda 30 baz
puan iyileşmesini öngörüyoruz. Swap fonlama maliyetlerinde, önemli
ölçüde artış modelliyoruz. Aktif kalitesi tarafında ise, kümülatif
kredi riski maliyetinin (net) yaklaşık 90 baz puan seviyesinde
gerçekleşmesini bekliyoruz (Nötr). HalkBank (HALKB) için 2Ç21 kar
beklentimiz 67 milyon TL seviyesinde olup çeyreksel bazda %13 artışa,
yıllık bazda ise %93 azalmaya işaret etmektedir. Net faiz gelirinde
kuvvetli toparlanma çeyreğin ana olumlu vurgusudur. 15 milyon TL
temettü geliri, ücret ve komisyon gelirlerinde son derece güçlü
toparlanma (Çeyreklik:+% 30), 2,250 milyon TL ticari zarar, faaliyet
giderlerinde hafif gerileme, son derece güçlü tahsilatlar ve -TRY350mn
kredi karşılıları çeyreğin diğer öne çıkan konularıdır. Hacimler
açısından bakıldığında, TL kredilerde %2 seviyesinde sınırlı büyüme,
YP kredilerde ise %2 daralma öngörüyoruz. Aktif kalitesi tarafında ise
kümülatif kredi riski maliyetinin (net) güçlü tahsilatlara paralel -40
baz puan seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz (Nötr). Vakıfbank
(VAKBN) yönetim kurulu kararıyla, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme
kurulu tarafından yayınlanan "Bankalarda İyi Ücretlendirme
Uygulamalarına İlişkin Rehber" kapsamında özellikli çalışanlara
yapılacak değişken ödemelere ilişkin olarak 13 Temmuz 2021 tarihinde
3,50 TL fiyattan 144.180 adet Bankamız hisse senedi geri alımı
yapmıştır. "
Analizin tamamı için:
https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/56396/gb-14.07.21.pdf
*******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey