Deniz Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Petkim
Tavsiye TUT
Fiyat/Hisse TRY5.29
Hedef Fiyat/Hisse TRY7.00
Getiri Potansiyeli 32%
HAO 37%
Piyasa değeri TRY13,407 mln
PETKM Etilen-nafta spread'indeki düşüş sürüyor / sınırlı olumsuz
? Petkim tarafından paylaşılan verilere göre, etilen-nafta spread?i Temmuz ayının ikinci
haftasında haftalık bazda 44,3 USD (-%10,6) azalışla 374,7 USD seviyesine geriledi.
Etilen fiyatındaki azalış (-%0,9) ile birlikte nafta fiyatının artış göstermesi (+%5,4),
spread?in haftalık bazda azalmasında etkili oldu. Son 6 haftada art arda azalan
spread bu dönemde toplam 356 USD (%49) kayıpla 730,5 dolar düzeyinden 374,7
USD düzeyine gerilemiş oldu. Nihai ürün grupları (polymers, fiber, aromatics gibi)
üzerinden bakıldığında da, ?nihai ürün-nafta? spreadlerinin Mayıs ayından bu yana
daralma eğiliminde olduğu görülüyor.
? Mayıs 2020?deki dip seviyesinden (287 USD) itibaren yükseliş eğiliminde olan
spread?de 2020 yılının son iki ayında yükselişin hızlandığı görülmüştü (30 Ekim 2020:
361 USD, 8 Ocak 2021: 652 USD). Petrokimya endüstrisi için genel bir karlılık metriği
olan nafta-etilen spread?inin yükselişi 2020 yılı son çeyrek dönemde Petkim?in
operasyonel ve finansal sonuçlarını olumlu yönde etkilemişti.
? 2021 yılının başında piyasalardaki beklentilere bakıldığında, aşılamanın etkisiyle
mobilitenin artması ve buna bağlı olarak nafta fiyatlarının yükselmesi sonucunda
spread?in daralması endişesi yer alıyordu. İlk çeyrek dönemde ılımlı dalgalanmalara
karşın beklentimize paralel olarak spread?de yüksek seviyeler korundu ve bu
dönemde de güçlü operasyonel sonuçlar elde edildi. 2Ç21 sonuçlarının önceki
çeyreğe benzer şekilde güçlü olabileceğini tahmin ediyoruz. Bununla birlikte
aşılamanın etkisiyle mobilitenin artması ve nafta fiyatındaki yükselişin sürmesine
dair beklentiler ile birlikte spread?in mevcut seyrini sınırlı olumsuz olarak
değerlendiriyoruz. Bununla birlikte PETKM?in son bir aylık dönemde nominal bazda
%16 gerilediği ve endeksin %13 altında performans gösterdiği dikkate alındığında
hisse üzerinde belirgin bir etki beklemiyoruz.
Turk Hava Yollari
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY13.24
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 50%
Piyasa değeri TRY18,271 mln
THYAO Yolcu trafiği Haziran ayında 2019?a göre %45 daraldı / nötr
? THY yolcu trafiği Haziran ayında 2019 yılının aynı dönemine kıyasla %45 daralma ile
3,6 milyon oldu (yurtiçi segment %36,1, yurtdışı segment %51,9 daralma). Toplam
doluluk oranı ise Haziran 2021?de 2019?un aynı ayına kıyasla 12,3 puan azalış ile
%68,3 düzeyinde gerçekleşti (yurtiçi 7,6 puan, yurtdışı 13,3 puan azalış). Öte yandan
kargo tarafından 2019?a kıyasla ton bazında %30,9 büyüme görüldü. Yolcu sayısı ve
doluluk oranındaki azalışın önceki aylara kıyasla daha ılımlı bir ölçekte olduğunu
görüyoruz. Aşılamanın yurtiçinde yaygınlaşması ve pandemiye yönelik
kısıtlamalarının hafifletilmesi sonrasında yaz aylarında trafik verilerinde kademeli bir
iyileşme bekliyoruz. Kısa vadede aşılama hızı ve küresel bazda uçuş kısıtlarının
gevşetilmesi ile ilgili haber akışı havacılık sektörü hisseleri üzerinde belirleyici olmaya
devam edecektir.
? Yılın ilk 6 aylık döneminde THY?nin toplam yolcu trafiği 2019?a kıyasla %58,4
oranında azalırken (yurtiçi -%54,5, yurtdışı -%61,3), doluluk oranı 17,7 puan gerileme
ile %62,4 oldu (yurtiçi -11,9 puan, yurtdışı -18,8 puan). Bu dönemde toplam kargo ve
posta 2019?a kıyasla %26,9 artışla 910.147 tona yükseldi.
[email protected]Aselsan
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY14.42
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 26%
Piyasa değeri TRY32,878 mln
ASELS 103,6 milyon EUR ve 481,7 milyon TL tutarında yeni iş aldı / olumlu
? Aselsan ve Roketsan arasında oluşturulan iş ortaklığı ile Savunma Sanayii Başkanlığı
arasında Hava Savunma Sistemleri ile ilgili olarak 12.07.2021 tarihinde bir sözleşme
imzalandı, Aselsan?ın payı 103.625.308,95 Euro ve 481.738.647,44 TL olarak
açıklandı. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2024 yılı içerisinde
gerçekleştirilecek. Sözleşmenin büyüklüğü dikkate alındığında haberi şirket için
olumlu değerlendiriyor ve kısa vadede hisse üzerinde olumlu bir etkiye neden
olabileceğini düşünüyoruz.
? Sözleşme tutarı, Şirket?in Mart sonu itibari ile 9,0 milyar USD olan iş büyüklüğünün
yaklaşık %2?sine denk gelmektedir.
? Şirket ilk çeyrekte 114 milyon USD ile geçen yıla göre düşük bir miktarda yeni iş alımı
gerçekleştirmiştir (2020 toplam: 1,28 milyar USD).
Fonet Bilgi Teknolojileri
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY12.11
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 52%
Piyasa değeri TRY484 mln
FONET Katar merkezli AAMAL MEDICAL W.L.L. şirketi ile Distribütörlük
anlaşması imzalanmıştır / sınırlı olumlu
? Şirket, 12.07.2021 tarihinde Katar merkezli AAMAL MEDICAL W.L.L. şirketi ile Fonet
yazılım ürünlerinin Katar devleti sınırları içerisinde satış, pazarlama ve destek
hizmetleri için Distribütörlük anlaşması imzalamıştır. Son 1 ay ve son 3 ay hisse
relatif performansı %-4 olan ancak son 6 ay performansı %15 izlenen firmada, önceki
dönemlerde izlenen olumlu finansalların ve paylaşılmış olan yeni iş anlaşması
haberlerinin bir miktar fiyatlanmış olabileceğini düşünüyoruz. Bu haberin orta ve
uzun vadede operasyonel hacme sağlayabileceği katkılar göz önünde
bulundurulduğunda, haberi sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz
? 2020 yılsonu verilerine göre FONET?in lokomotif ürünü, 200?ün üzerinde hastanede
aktif olarak çalışan Hastane Bilgi Yönetim Sistemi (FONET HBYS) olup Şirket?in bu
alandaki kamu pazar payı %20?nin üzerindedir.
? 1Ç21?de satış gelirleri yıllık %26 yükselmiş ve 17 milyon TL seviyesine ulaşmıştır.
? 1Ç21?de yıllık bazda %34 artan FAVÖK 8 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı da yıllık
290 baz puan artışla %46,5ye yükselmiştir.
? 2020?de net nakit pozisyonda olan firma 1Ç21?de de bu pozisyonunu 6.7 milyon TL
ile sürdürmüştür.
Biotrend Cevre Ve Enerji Yatirimlari
Tavsiye G.A
Fiyat/Hisse TRY27.78
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 21%
Piyasa değeri TRY4,167 mln
BIOEN 15MW gücünde ilave enerji üretimi için çalışmalara başladı / sınırlı
olumlu
? Biotrend Enerji, hibrit olarak enerji üretimine imkan tanıyan Elektrik Piyasası Lisans
Yönetmeliğinde Değişiklik Yapılmasına Dair Yönetmelik ve ilgili mevzuat kapsamında
Şirket bünyesindeki mevcut 11 tesiste yapılacak olan fizibilite çalışmaları sonucunda
çöp gazı enerji üretimi dışında her bir tesis için ayrı ayrı toplamda 15 MW gücünde
olması planlanan ilave enerji üretimi için çalışmalara başlandığını açıkladı. Şirket?in
mevcut kurulu gücü dikkate alındığında, ek gelir üretimi açısından haberi sınırlı
olumlu olarak değerlendiriyoruz.
? Biotrend?in 2020 sonu itibariyle 10 biyogaz, 1 biyokütle ve 1 atık yakıt hazırlama ve
tedarik tesisi olmak üzere toplam 12 faal tesisi, toplam 55,8 megavat kurulu gücü
bulunmaktadır. Bu yıl devreye girecek 1 biyokütle ve 5 biyogaz tesisiyle birlikte 11
ildeki tesis sayısı 18?e çıkacak, kurulu elektrik gücü de 91,5 megavata yükselecektir.
? Biotrend ayrıca gelecek yıllarda elektrik üretimi dışında atık ayrıştırma, ATY,
kompost, buhar satışı ve seracılık, karbon sertifikası ve kül satışı faaliyetlerinden gelir
yaratmayı hedeflemektedir."
Analizin tamamı için:
https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_13.07.2021.PDF
*******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey