Deniz Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Piyasa Yorumu:
Bu sabah BIST100?de yatay / pozitif yönlü bir açılış bekliyoruz. BIST
100 endeksinde 1367-1352 seviyeleri destek, 1398-1410 ise direnç
olarak yakından izlenebilir.
Hisse senetleri
Turk Hava Yollari
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY13.57
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 50%
Piyasa değeri TRY18,727 mln
THYAO THY yurtiçi ve yurtdışı personel maaşlarına +%10 ücret zammı
yapılmasına karar verdi / nötr
THY Yönetim Kurulu, salgın kısıtlamalarının gevşetilmesine yönelik
adımlar ve aşı uygulamalarının yaygınlaşmasının sağladığı tedbirli
iyimserliği dikkate alarak 01.07.2021 itibariyle, yurtiçi personel ile
operasyonları başlayan hatlarda görev yapan yurtdışı personel
maaşlarına enflasyon farkının üzerine minimum %10 olmak üzere ücret
zammı yapılmasına karar verdi. Personel giderleri, toplam giderler
içindeki payı açısından kritik öneme sahiptir. Bununla birlikte, söz
konusu ücret zammını 2020 yılındaki maaş kesintilerinin ardından
giderler üzerindeki etkisi açısından nötr olarak yorumluyoruz. Öte
yandan havacılık sektörüne dair iyimserliği ve trafik verilerinde yaz
aylarından itibaren iyileşme görülmesine yönelik beklentiler dikkate
alındığında kısa vadede sektör hisselerine yönelik yatırımcı ilgisinin
güçlü kalacağını tahmin ediyoruz. Bu hafta açıklanması beklenen
Haziran ayı trafik verileri bu açıdan önemli olacaktır. 1Ç21
itibariyle, THY?nin 37.657 çalışanı bulunmaktadır. Personel giderleri
2020 yılında oplam faaliyet giderleri içinde en büyük üçüncü kalem
olarak toplamın %15?ini oluşturmuştur. Net Holding
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY3.94
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 27%
Piyasa değeri TRY2,222 mln
NTHOL Karadağ'ın Budva şehrinde planlanan Merit Starlit Hotel &
Residence?ta 1. faz satışlara başlanmıştır / sınırlı olumlu
Karadağ'ın Budva şehrinde, 19.000 m2 kapalı alan içinde 10 katlı
olarak tasarlanan Merit Starlit Hotel & Residence bünyesinde 44 lüks
otel odası ve 49 lüks rezidansın yanı sıra dünya standartlarında
hizmet sunacak alakart restoranlar, barlar, gece kulübü, özel plaj,
SPA, fitness merkezi ve 2.500 m2 alana sahip şans oyunu salonu
planlanmaktadır. 2021 yılı içinde proje kapsamında 1. faz satışlara
başlanmış olup, 5. 6. ve 7. katlarda toplam 30 daire satışa
sunulmuştur. NTHOL hissesi son 12 ay hisse relatif performansı %26
olup son 3 ay relatif performansı %-11, son 1 ay hisse relatif
performansı %-23 olarak belirmiştir. Son aylarda izlediğimiz hisse
relatif performans düşüşünde, pandeminin etkilerinin yayınlanan
finansallara yansımaya devam etmesiyle takip edilen operasyonel
marjlardaki olumsuz gelişmelerin de bir miktar fiyatlanmış
olabileceğini düşünüyoruz. Ancak operasyonel hacme yüksek katkılarda
bulunabilecek bu yatırımı ve 1. Faz satışlarına başlanmış olmasını
sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.
1Ç21 verilerine göre satış gelirleri yıllık bazda %74 daralarak 46
milyon TL olarak gerçekleşmiştir (1Ç20: 176 Milyon TL). Bu satış
gelirlerinde otel konaklama gelirlerinin payı %11 (1Ç20: %56), casino
işletmeciliği gelirlerinin payı %80 (1Ç20: %40) olup kalanı diğer
faaliyetlerinden sağlanmıştır.
1Ç21?de satış gelirlerindeki azalış sebebiyle FAVÖK rakamı yıllık
%93?lük azalış ile 3 milyon TL seviyesine gerilemiştir. FAVÖK marjı
yıllık bazda %22,9?dan %6,0?a gerilemiştir.
1Ç21 dönemi için net zararı önceki yılın aynı çeyreğine göre
derinleşerek 205 milyon TL olmuştur. (1Ç20: 122 milyon TL zarar)
Net Borç / FAVÖK çarpanı 2019 yılsonunda 3.7x, 2020 yılsonunda 22.3x
iken,
FAVÖK?teki belirgin azalışın etkisiyle 1Ç21?de 54.1x olarak
gerçekleşmiştir.
Cimsa
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY22.76
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 40%
Piyasa değeri TRY3,075 mln
CIMSA Yurtdışı Beyaz Çimento Fabrikası alımı işlemleri tamamlandı /
nötr
Şirket açıklamasına istinaden, Buñol Beyaz Çimento Fabrikasının satın
alımına ilişkin kapanış işlemleri tamamlanmış olup, söz konusu
fabrika sermayesine %40 oranında iştirak edilen Cimsa Sabanci Cement
BV'nin %100 bağlı ortaklığı olan CimsaCementos Espana S.A.U.
tarafından 09 Temmuz 2021 tarihinde sözleşme gereği yapılan
düzeltmelerle birlikte 155.2 milyon USD bedel karşılığı satın
alınmıştır.
Haberin hisse performansı üzerinde nötr bir etkisinin olacağını
düşünüyoruz. "
Analizin tamamı için:
https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_12.07.2021.PDF
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey