Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Delta varyantının daha fazla kısıtlamayı beraberinde getirebileceği
endişesi Asya borsalarında baskı yaratmaya devam ederken, yüksek aşı
oranını yakalayan ABD'de endeksler sınırlı da olsa yükseliş eğilimini
koruyor. Dün satıcılı bir görüntü ile kapatan Avrupa vadelileri de bu
sabah artı bölgede seyrediyor. Yarınki kritik tarım dışı istihdam
verisi öncesinde, risk iştahındaki düşük seyir ve dün beklentilerden
iyi gelen ADP özel sektör istihdam verisi ile birlikte Dolar küresel
çapta yükselişini sürdürüyor. Yurtiçinde ise TCMB'nin zorunlu karşılık
duyurusu ile TL bu sabah emsallerinden sınırlı olumlu ayrışırken,
BIST100 endeksi güne hafif alıcılı bir görüntü ile başlayabilir. TCMB
Başkanı Kavcıoğlu'nun zorunlu karşılık düzenlemelerinde değişiklik
mesajını geçen hafta verdiği için TCMB kararının (TCMB duyurusu) TL
ve endeks üzerinde önemli bir etki yapmasını beklemiyoruz. Satış
baskısının dün de devam ettiği endekste bu eğilimin bugün de sürmesi
durumunda ise yatay destek ve 50 haftalık ortalamanın bulunduğu
1.340/45 bölgesi tepki gelebilecek yer olarak izlenebilir.
MAKROEKONOMİ
Dün ABD'de tarım dışı istihdam verisi öncesi haziran ayına ilişkin ADP
özel sektör istihdam verisi izlendi. Haziranda özel sektör istihdamı
692 bin kişi arttı. Mayıs ayına göre istihdam artış hızı azaldı fakat
ekonominin açılmasıyla hizmet sektöründeki ivmelenme ile istihdam
kayıplarının azalması beklenmekte. Veriye bakıldığında büyük ölçekli
firmalar 240 bin, orta ölçekli firmalar 236 bin ve küçük ölçekli
firmalar 215 bin kişi istihdam yarattılar. Geçtiğimiz aya benzer
şekilde en çok istihdam artışı hizmet sektöründen kaynaklandı. Hizmet
istihdamı 624 bin kişi artarken özellikle eğlence ve konaklama
sektöründeki 332 bin istihdam artışı dikkat çekici. İnşaat sektöründe
47 bin, imalat sektöründe ise 19 bin kişi istihdam artışı var.
Geçtiğimiz hafta konuşan Fed yetkilileri istihdamda güçlü bir seyir
beklediklerini söylerken, halen salgın sonrası istihdam kayıplarının
tam giderilemediği bu açıdan tam toparlanmadan uzak olduklarını
belirtmişlerdi.
Dün Hazine ve Maliye Bakanı Elvan'ın TOBB Müşterek Konsey
toplantısındaki konuşması takip edildi. Elvan konuşmasında iki yeni
KGF desteği geleceğini açıkladı. Ayrıca 2. çeyrekte baz etkisiyle çift
haneli büyüme göreceğimizi, yıl sonu büyümesinin beklentilerini
aşabileceğini belirtirken, enflasyonla mücadeleyi en önemli ve en
öncelikli sorun olarak niteledi, Merkez Bankası'nın sıkı para
politikasındaki kararlı duruşu sürdükçe başarının geleceğini
belirtirken, fiyat istikrarının sürdürülebilir bir büyüme için önemine
vurgu yaptı.
Dün Hazine tarafından yayınlanan temmuz-eylül dönemine ilişkin 3 Aylık
İç Borçlanma Stratejisi'ne göre temmuz ayında 54,7 milyar TL'lik iç
borç servisine karşılık toplam 52 milyar TL'lik iç borçlanma, ağustos
ayında toplam 10,5 milyar TL'lik iç borç servisine karşılık toplam 16
milyar TL'lik iç borçlanma, eylül ayında toplam 38,6 milyar TL'lik iç
borç servisine karşılık toplam 45,7 milyar TL'lik iç borçlanma
yapılması planlanmaktadır. Ayrıca borç stokundaki yurt içi döviz cinsi
senetleri stok tutarının azaltılmaya devam edileceği belirtilmekte.
Mayıs ayında ihracat aylık %12 gerilerken, baz etkisiyle yıllık %65,7
arttı. Tam kapanma ve tedarik zincirindeki sıkıntıların etkisiyle
ihracattaki aylık gerilemeye karşın, 16,5 milyar USD gerçekleşen
ihracat tarihsel ortalamaların üzerinde güçlü bir ihracata işaret
ediyor ki günlük ihracat verileri de ihracatta haziranda güçlü bir
aylık artışa ve hatta 19-20 milyar USD aralığında rekor bir ihracat
görebileceğimize işaret ediyor. Dolayısıyla küresel imalat sektörünün
gücünü koruması ihracatın güçlü görünümünü sürdürmesine yardımcı
oluyor. Yılın yarısında yaklaşık 105 milyar USD gerçekleştiğini
hesapladığımız ihracatın bu yıl geneli için 200 milyar USD seviyesini
de aşabileceği görülüyor.
İthalat, martta tarihi yüksek seviyelerde gerçekleşmesinden sonra son
iki aydır aylık olarak düşme eğiliminde. Aylık %5,6 azalan ithalat baz
etkisiyle yıllık %54 arttı ve 20,6 milyar USD gerçekleşti, bu
seviyeler hala tarihsel ortalamanın üzerinde bir ithalata işaret
ediyor. İç talepteki görünümün seyri için izlediğimiz enerji ve altın
hariç ithalat, aylık %5 azalışla iç talebin hız kesmeyi sürdürdüğüne
dair sinyal verse de mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış ithalat
aylık %2,3 artışla farklı bir resim çizdi, arındırılmış verilerde
ihracatın da aylık %2 ile sınırlı artış gerçekleştirdiğini görüyoruz.
Geçen sene dolarizasyonla birlikte artış kaydeden altın ithalatı, son
3 ayda tarihsel ortalamasının altında seyrediyor. İlk 5 ayda net altın
ithalatı 2 milyar USD olurken, geçen sene bu dönemde 5,75 milyar USD
idi.
Böylece dış ticaret açığı mayıs ayında 4,1 milyar USD ile geçen seneki
3,4 milyar USD'nin üzerinde gerçekleşti. 12 aylık kümülatif dış
ticaret açığı 47,1 milyar USD olurken, GSYH oranı da nisan ayındaki
%6,4'ten mayıs ayı itibarıyla %6,5 seviyesine hafif yükseldi.
Hatırda Kalması Gerekenler
4,1 milyar USD'lik dış ticaret açığı, mayıs ayında yaklaşık 3 milyar
USD seviyelerinde bir cari açıkla karşılaşabileceğimizi işaret ediyor,
salgının derin hissedildiği Mayıs 2020'de 4 milyar USD ile görece
yüksek bir cari açık görmüştük. Bu da 12 aylık kümülatif cari açıktaki
gerilemenin süreceğini gösteriyor.
Yılın geri kalanı için ihracattaki pozitif beklentiler sürüyor. AB'de
hızlanan aşılama süreci olumlu bir haber olurken, başta otomotiv
sektörü olmak üzere tedarik zincirindeki sıkıntıların gelişimi önemli
bir faktör olmayı sürdürüyor. Bununla birlikte imalat PMI verilerinin
gücünü koruması aşağı yönlü risklerin sınırlı kalmasını sağlıyor.
Haziranda tüketici güveni ve kredi kartı harcamaları gibi öncü
göstergeler ise iç talebin tekrar toparlanma eğilimi gösterdiğine
işaret ediyor, ek olarak sıkı finansal koşullar yılın kalanında bu
toparlanmanın sınırlı kalmasına neden olabilir ve ortalamanın altında
seyreden altın ithalatının desteğiyle ithalatın ılımlı seyretmesine
imkan tanıyabilir. Enerji fiyatları ise burada önemli bir risk faktörü
olarak durmakta.
Bugünkü veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında TSİ 17'de haziran ayına ilişkin ISM imalat sanayi PMI
endeksi takip edilecek. Mayıs ayına ilişkin endeks, yeni
siparişlerdeki artışın katkısıyla 61,2 seviyesine yükselerek güçlü
seyrini sürdürmüştü. Raporda firmaların ham madde sıkıntısı ve
istihdam edecek yeterli nitelikte personel bulamaması nedeniyle talebe
yetişemedikleri tespiti yer almaktaydı. Arz sıkıntılarının fiyatlara
baskı yapmaya devam ettiği ve girdi maliyetlerini arttırdığı
vurgulanmaktaydı. Endeksin, haziranda ise 61,2'den 61 seviyesine hafif
gerilemesi bekleniyor.
Bunun yanında, TSİ 15.30'da 26 Haziran haftasına ilişkin yeni işsizlik
maaşı başvuruları verisi takip edilecek. Haftalık işsizlik maaşı
başvuruları haziran ayında salgın sonrası minimum seviye olan 374 bin
kişi olmuştu fakat son iki haftada momentumunu kaybetmişti ve 400
binli seviyelerin üstündeydi. 26 Haziran haftasında yeni işsizlik
maaşı başvurularının 390 bin kişi seviyesine gerilemesi bekleniyor.
Ayrıca TSİ 21'de Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic'in konuşması takip
edilecek.
Avrupa tarafında, haziran ayına ilişkin nihai imalat PMI verileri
açıklanacak. Ayrıca Euro Bölgesi'nde mayıs ayına ilişkin işsizlik
oranının yatay seyrederek %8 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. TSİ
9'da Almanya'da mayıs ayında perakende satışların kısıtlamaların
kaldırılmaya devam edilmesinin etkisiyle aylık bazda %5 oranında
artması bekleniyor.
Bunun yanında, TSİ 10.30'da İsveç Merkez Bankası'nın politika faiz
oranını %0 seviyesinde sabit tutması bekleniyor. Bir değişiklik
beklenmemekte fakat varlık alımlarının azaltım ve faiz artırım
zamanlamasına ilişkin ipucu aranacaktır.
Diğer yandan, OPEC+ Grubu Petrol ve Enerji Bakanları Toplantısı takip
edilecek. OPEC+ Grubu'nun, petrol talebine ilişkin olumlu
beklentilerin etkisiyle petrol üretim miktarında artışa gitmesi
bekleniyor.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 10'da haziran ayına ilişkin imalat PMI
verisi açıklanacak. Mayıs ayı ISO imalat PMI kısıtlamaların da
etkisiyle 49,3'e geriledi ve son 1 yılda ilk kez eşik değer olan 50
değerinin altına gerilemişti. Haziran ayında normalleşme adımlarının
anket göstergelerine ve kapasite kullanım oranlarına (KKO) olumlu
yansıdığını gördük. Reel kesim güven endeksi 107,1'den 109,8'e, KKO
ise %75,2'den %76,3'e yükselmişti ayrıca günlük ihracat verileri
haziran ayında rekor seviyelerin görüleceğini işaret etmekte. Bu
açıdan imalat PMI verisinin tekrar genişleme bölgesinde gelmesini
beklemekteyiz.
Bugün TCMB, DTH, rezerv ve menkul kıymet istatistiklerini paylaşacak.
Yurt içi yerleşiklerin dolarizasyon hareketine BDDK'nın yayınladığı
günlük verilerden de bakıyoruz ve 25 Haziran haftasında toplam DTH
miktarı 0,75 milyar USD artış (bireysel 0,48 milyar USD artış ve
kurumsal 0,27 milyar USD artış) kaydetti. Toplam YP mevduatın toplam
mevduat içerisindeki oranı %55,8'den %55,7'ye hafif geriledi. TL
kredilerde haftalık %0,40 artış, YP kredilerde %0,27 artış görürken,
toplam kredilerde ise kur etkisinden arındırılmış bazda baktığımızda
%0,35 artış görmekteyiz.
TCMB Analitik Bilanço verilerine göre 25 Haziran haftasında toplam ve
net rezervin arttığını hesaplamaktayız. İlgili haftada TCMB dış
varlıkları 2,8 milyar USD arttı. Bunun neticesinde toplam rezervin
100,2 milyar USD'ye yükseldiğini tahmin ediyoruz. Bankaların TCMB'de
tuttukları döviz mevduatı ise haftalık bazda 0,3 milyar USD arttı.
Buna göre net uluslararası rezervin 2,5 milyar USD artarak Ekim
2020'den bu yana en yüksek seviye olan 21 milyar USD seviyesine
geldiğini öngörmekteyiz. TCMB'nin yurt içi bankalarla olan swap stoku
geçen hafta 0,23 milyar USD azaldı. 15 Haziran tarihli Hazine'nin 2,5
milyar USD kira sertifikası ihracının ayın 22'sinde hesaplara girmesi
de rezervleri olumlu etkiledi.
ŞİRKET HABERLERİ
Arçelik (ARCLK, Nötr): 17.05.2021 tarihli açıklamayı takiben, beyaz
eşya üreticisi Whirlpool Global Türkiye'de Whirlpool markalı soğutucu
ve çamaşır makinası üretim faaliyetlerinde bulunan %100 iştiraki
Whirlpool Beyaz Eşya Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi'nin Arçelik A.Ş.
bünyesine katılması amacıyla imzalanan pay alım satım sözleşmesine
istinaden kapanış koşulları tamamlanmış olup 31.12.2020 dönem sonu
denetlenmiş finansal tabloları üzerinden 78,3mn EUR olarak hesaplanan
hisse satın alma bedeli Whirlpool Global'e ödenerek devir işlemi
tamamlanmıştır.
Ülker Bisküvi (ULKER, Sınırlı Pozitif): Şirket 30 Haziran 2021 tarihli
yönetim kurulu toplantısında, Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş. tarafından,
başta en büyük kategorisi olan çikolata işinde üst düzey sinerji
yaratacak ve şirketin stratejik ve karlı büyümesine değer katacak Önem
Gıda A.Ş'nin paylarının tamamının dolaylı hakim ortağı Yıldız Holding
A.Ş. ("Holding")'den satın alınması ("İşlem") konusunda Holding ile
görüşmelere başlanılmasına ve ilgili mevzuat kapsamında Sermaye
Piyasası Kurulu tarafından lisanslı bir kuruluşa değerlemesinin
yaptırılması suretiyle, hazırlanacak rapor çerçevesinde konunun
Yönetim Kurulu tarafından ayrıca değerlendirilmesine karar verilmiştir.
Vakıfbank (VAKBN, Nötr): GMTN programı çerçevesinde 20,3mn GBP tutarlı
ihraç belgesi SPK tarafından onaylanmıştır.
SEKTÖR HABERLERİ
Enerji: Doğalgazda konut abone grubu tarifesine %12, sanayi abone
grubu tarifesine %20 zam geldi. Elektrik üretim amaçlı santrallerin
tarifesinde de %20 artışa gidildi. Öte yandan, Elektrik fiyatlarında
da 1 Temmuz'dan itibaren geçerli olmak üzere tüm abone gruplarına %15
zam yapıldı.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Doğtaş Kelebek (DGKLB): Şirket, COVİD - 19 pandemisi ile değişen
tüketici tercihlerine yönelik e-ticaret satış kanallarını büyüterek
yaklaşık 1mn TL ile bu alanda destekleme yatırımları yapmıştır. Bu
kapsamda yapılan yatırımla alt markalarının online platformlarda yurt
dışı bayilikler verebilmesi mümkün kılınmıştır. Tüm bu yatırımlar
neticesinde Doğtaş markası ve Amazon arasında işbirliği anlaşması
imzalanmış ve Amerika Birleşik Devletlerinde Doğtaş markalı ürünlere
yeni bir satış kanalı eklenmiştir. Yurtdışı bayileri aracılığı ile
gerçekleştirilen online satış performanslarına bağlı olarak Amerika
Birleşik Devletlerinde (New York, New Jersey) ve Senegal'de perakende
satış mağazaları açılması hedeflenmektedir.
Orge Enerji Elektrik (ORGE): Şirketin, İstanbul'da inşası devam
etmekte olan Başakşehir-Kayaşehir Metro Projesi'nin 4 istasyon ve ana
hat tünellerinin elektrik işlerine yönelik olarak verdiği 4,8mn
Euro+KDV tutarındaki teklifin kabul edildiği ve ihalenin Şirket lehine
sonuçlandığı İşveren Aga Enerji Nak. Mad. İnş. San. ve Tic. A.Ş.
tarafından bildirilmiştir. İşveren ile alt yüklenici sözleşme
görüşmelerine başlanmıştır. İşin 360 günde bitirilmesi planlanmaktadır.
FAİZ PİYASALARI
Çarşamba günü günü günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19
seviyesinde yatay seyretti. TCMB dün 67 milyar TL'lik (%19'dan, 7 gün
vadeli) haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı
haftalık repo ihaleleri kaynaklı 299 milyar TL oldu.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,48 seviyelerinden
başlarken, gün içerisinde %1,44-%1,49 bandında hareketin ardından
%1,47 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisinde günlük bazda
faizlerde 20 baz puana yaklaşan değişimler görüldü. Bu kapsamda,
günlük bazda kısa vadeli tarafta faizlerde 5 baz puana varan
yükselişler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta faizlerde 20 baz
puana yaklaşan değişimler görüldü. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey