Ana SayfaANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)----

ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

30 Haziran 2021 - 09:07 borsagundem.com

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:

"ABD'den iyi gelmeye devam eden veriler büyüme ile ilgili iyimserliğin
sürmesine neden olurken, ABD borsaları dün pozitif bölgede kapattılar.
Diğer yandan, Delta varyantı risk unsuru olmaya devam etse de Asya
dışında ABD ve Avrupa'da yüksek aşılanma oranı ve küresel ekonomik
görünüm nedeniyle borsalarda net negatif bir etki gözlenmedi. Bununla
birlikte büyüme hisselerinin değer hisselerini yenmeye devam ettiğini
izliyoruz. Dünkü ABD kapanışı sonrasında Asya'da bu sabah artılar göze
çarpıyor. ABD ve Avrupa vadelileri de hafif yükselişte. TL de sakin
bir seyir çizerken BIST100 endeksi güne hafif alıcılı bir görüntü
başlayabilir. Dün, 1.352 seviyesine kadar gerileyen ve buradan gelen
tepki ile günü hafif düşüşle 1.372 seviyesinden kapatan endekste
kapanışa doğru gözlenen hareket birkaç gündür devam eden satış
baskının azaldığına ve endeksteki tepki isteğine işaret ediyor. Bu
kapsamda, işlem hacmi görece düşük kalmaya devam etse de endeksin
bugün günü artıda kapatmaya çalışacağını düşünüyoruz. Cuma günü ABD'de
açıklanacak kritik tarım dışı istihdam verisi öncesinde bugün ADP özel
sektör istihdam verisi yakından izlenecektir. Beklentilerden iyi bir
veri gelmesi ekonomiye yönelik iyimser beklentilerin sürmesine neden
olacağı için potansiyel bir Dolar güçlenmesi sınırlı kalabilir.

MAKROEKONOMİ

Ekonomilerin açılma sürecinde küresel ölçekte güven endekslerinin
arttığını görmekteyiz.

Dün açıklanan verilere göre ABD'de Conference Board Tüketici Güven
Endeksi 120'den 127,3'e yükselerek salgın öncesi seviyelere geldi.
Geçen hafta açıklanan Michigan Üniversitesi Tüketici Güveni de haziran
ayında 82,9'dan 85,5'e yükselmişti. Avrupa'da da ekonomik güven
endeksi 114,5'ten 117,9'a yükselerek son 21 yılın en yükseğine ulaştı.
Artışta temel faktör aşılamaların hızlanması ile kısıtlamaların yavaş
yavaş kaldırılması sonucu hizmet sektöründeki artış oldu. Ekonomik
güven endeksinin alt bileşenlerinden tüketici endeksi de 5 aydır
artmakta. Ayrıca diğer raporlardakine benzer şekilde firmalar ve
tüketiciler fiyat artışı beklemekte.

Türkiye'de de açılmanın etkisiyle haziran ayı reel kesim, tüketici,
hizmet, perakende ve inşaat sektörü güven endekslerinde artış
görmüştük. Bu endekslerin belirli alt kalemlerinin yardımıyla
hesaplanan ekonomik güven endeksi bu görünümle uyumlu olarak 97,8
seviyesinde açıklandı.

Uluslararası finans kuruluşları Türkiye'ye yönelik yıl sonu büyüme
tahminlerini açıklamaya devam etmekte. EBRD yıl sonu büyüme tahminini
%5'ten %5,5'e yukarı yönlü revize etti. Yukarı yönlü revizenin
nedenini ise turizmdeki canlanmayı gösterdi fakat varyantları aşağı
yönlü risk olarak belirtti. 2022 büyümesinin ise %4 olacağı tahmin
edildi. Ayrıca büyümenin daha çok dış talep kaynaklı olacağını ve iç
talebin etkisinin daha sınırlı kalacağı belirtilmekte. Dün ayrıca S&P
de Türkiye için büyüme ve diğer ekonomik parametreleri güncelledi.
Büyümenin sene sonu için %6,1, enflasyonun %15,3 ve politika faizinin
ise %16 olacağını öngörmekte.

Bugünkü veri takvimine bakıldığında,

ABD tarafında, TSİ 15.15'te haziran ayına ilişkin ADP özel sektör
istihdam verisi açıklanacak. İstihdam verileri son dönemde konuşulan
varlık alımları azaltılması tartışmalarının seyri açısından önemli
olacaktır. Mayıs ayına ilişkin ADP özel sektör istihdamı beklentilerin
oldukça üstünde temmuz sonrası en yüksek rakam olan 978 bin kişi
artmıştı. Normalleşme adımları ile hizmet sektöründe istihdam 850 bin
kişi, imalat sektörü 52 bin kişi artmıştı. Firma büyüklüklerine göre
bakıldığında ise dengeli bir dağılım görülmekteydi. Küçük ölçekli
firmalar 333 bin, orta ölçekli firmalar 338 bin ve büyük ölçekli
firmalar ise istihdamı 308 bin kişi artırmıştı. Özel sektör istihdamın
haziran ayında ise 600 bin kişi artışla bir önceki aya göre daha
sınırlı artış sergilemesi bekleniyor.

Ayrıca TSİ 16.45'te haziran ayına ilişkin Chicago PMI verisi
açıklanacak. Mayısta endeks, 72,1 seviyesinden 68 seviyesine hafif
gerilemesi beklenirken sürpriz bir şekilde 75,2 seviyesine yükselerek
Kasım 1973'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaşmıştı. Endeksin,
haziranda 70 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.

Ayrıca TSİ 17'de mayıs ayına ilişkin bekleyen konut satışlarının aylık
bazda düşüşünü sürdürerek -%0,8 oranında gerilemesi bekleniyor. Ayrıca
TSİ 15'te Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic'in ve TSİ 20'de Richmond
Fed Başkanı Thomas Barkin'in konuşmaları takip edilecek.

Avrupa tarafında, TSİ 12'de Euro Bölgesi'nde haziran ayına ilişkin
öncü TÜFE verisi açıklanacak. Mayıs ayında TÜFE, aşılamaların
hızlanması, kısıtlamaların gevşetilmesi ve güçlenen talebin etkisiyle
aylık bazda %0,3 oranında artarken, yıllık bazda ise %1,6'dan %2
seviyesine yükselerek Ekim 2018'den bu yana en yüksek seviyeye
ulaşmıştı. Öte yandan, ECB yetkilileri enflasyondaki yükselişlerin
geçici faktörler nedeniyle arttığını yineleniyor. Haziranda ise öncü
verilere göre TÜFE'nin yıllık bazda %1,9 seviyesine gerilemesi
bekleniyor.

Ayrıca TSİ 9'da İngiltere'de yılın birinci çeyreğine ilişkin nihai
GSYH büyüme verileri açıklanacak. Kapanmanın ağırlıklı olduğu ilk
çeyrekte ekonomi bir önceki çeyreğe göre %1,5 küçülmüştü fakat
kısıtlamaların gevşetilmesi ve temas yoğun sektörlerdeki açılmanın da
etkisiyle mart ayında %2,1, nisanda da güçlü büyüme görünümünü
sürdürürek aylık %2,3 büyüdü. BoE'nin bu yıl geneli için büyüme
tahmini ise %7,25.

Yurt içi tarafta ise, TSİ 10'da mayıs ayına ilişkin dış ticaret
verileri açıklanacak. TÜİK dış ticaret verileri öncesinde bu ayın
başında Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan geçici verilere göre,
mayıs ayında ihracat baz etkisinin de katkısıyla yıllık %65,5 artarak
yaklaşık 16,5 milyar USD oldu. İthalat ise mayıs ayında %54 artışla
20,6 milyar USD'ye yükseldi. Aylık bazda ise hem ihracat hem ithalat
tarafında düşüş görülmüştü. Bültende altın ithalatı için öncü
olabilecek 71 nolu Kıymetli taşlar, kıymetli metaller, inciler, taklit
mücevherci eşyası, metal paralar faslının mayısta ilk 5'te yer
almadığını görmüştük. Bu açıdan mayıs ayında da altın ithalatındaki
düşüş trendinin devam etmesi yüksek olasılık dahilinde. Haziran ayında
ise günlük ihracat rakamlarına göre ihracatın 19-20 milyar USD arası
bir rakam ile tarihi yüksek seviyelerini görebileceğini tahmin
etmekteyiz. Neticede yılın geri kalanında ihracattaki bu olumlu
performansın, kredilerdeki yavaşlamanın, altın ithalatındaki belirgin
düşüşün ve aşılama süreci ile birlikte hız kazanan turizmin cari
işlemler açığının belirgin daralmasına katkıda bulunacağını
değerlendirmekteyiz. Artan emtia fiyatları ve sıkılaşan finansal
koşullarla yavaşlaması öngörülen iç talebin aşılama ile birlikte
belirgin hız kesmemesi olasılığı ise ithalat kanalıyla buradaki olumlu
etkiyi kısmi hafifletebilir.

Ayrıca TSİ 15'te Hazine ve Maliye Bakanı Lütfi Elvan, TOBB Müşterek
Konsey Toplantısı'na katılacak ve burada gerçekleştireceği konuşma
takip edilecek. Bunun yanında, TSİ 17'de Hazine ve Maliye
Bakanlığı'nın 3 Aylık İç Borçlanma Stratejisi Raporu yayınlanacak.

ŞİRKET HABERLERİ

Eczacıbaşı Yatırım (ECZYT, Nötr): 29.06.2021 tarihinde Eczacıbaşı İlaç
(ECILC, Nötr) payları ile ilgili olarak 5,90 - 5,92 TL fiyat
aralığından 190bin TL toplam nominal tutarlı alış işlemi ortaklıkça
gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte Eczacıbaşı İlaç
sermayesindeki Şirket payı 29.06.2021 tarihi itibarıyla %29,81
olmuştur.

Parsan (PARSN, Nötr): Taşıt Araçları Tedarik Sanayicileri Derneği
(TAYSAD) ve Otomotiv Endüstrisi İhracatçılar Birliği (OİB) tarafından
organize edilen ''Alman Basın Heyeti Türkiye Ziyareti'' kapsamında,
Alman medya kuruluşları ve sektör temsilcileri bugün Şirket'in
Dilovası tesislerini ziyaret edeceklerdir.

Şişe Cam (SISE, Sınırlı Pozitif): 26 Şubat 2021 tarihli Yönetim Kurulu
kararıyla başlatılan pay geri alım programına istinaden, 29 Haziran
2021 tarihinde 525bin nominal tutarlı alım işlemi yapılmıştır.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: Bankacılık sektörünün Mayıs ayı net dönem karı bir önceki
aya göre %6,9 oranında azalarak 4 milyar TL'ye gerilemiştir. Aylık
bazda kredi ve mevduat faizlerinin önemli bir değişim göstermediği
mayıs ayında menkul kıymetlerden elde edilen faiz gelirlerinin
katıklısıyla net faiz gelirlerindeki artış karı desteklerken, ticari
zarar ile operasyonel giderlerdeki azalma karı destekleyen diğer
kalemler olmuştur. Diğer yandan, karşılık giderlerindeki yüksek artış
karın gerilemesinde önemli bir faktör olurken, net ücret ve komisyon
gelirleri de azalmıştır. Mayıs ayı karı sonrasında bankacılık
sektörünün Ocak - Mayıs 2021 net dönem karı bir önceki yıla göre %9,5
oranında azalarak 24,7 milyar TL'ye düşmüştür. Kamu Bankalarının karı
ise yıllık %65,2 oranında azalarak aynı dönemde 4,2 milyar TL
olmuştur. Mayıs ayında Menkul kıymetlerden elde edilen gelirin %7
oranında artarak 10,8 milyar TL'ye yükselmesinin de katkısıyla net
faiz gelirleri aylık bazda %13,4 oranında artış kaydetmiş ve mayıs
ayında 16,8 milyar TL'ye yükselmiştir. Kapanmaların da etkisiyle net
ücret ve komisyon gelirleri ise %2,8 oranında düşüş göstererek 4,5
milyar TL'ye gerilemiştir. Diğer yandan, bir önceki ayda oldukça
yüksek olan (5 milyar TL) ticari zarar mayıs ayında 4,5 milyar TL'ye
inmiştir. Personel giderlerindeki düşüşle birlikte operasyonel
giderlerdeki artış trendi yerini %6,6 oranında düşeşe bırakmıştır.
Toplam operasyonel giderler mayıs ayında 8,7 milyar TL olmuştur. Karın
düşmesinde ise bir önceki aya göre %83,7 oranında artarak 7,2 milyar
TL'ye yükselen karşılıklar etkili olmuştur. Mayıs ayında TL krediler,
tüketici kredilerindeki büyüme oranının yavaşlamaya devam etmesiyle
sadece %0,2 oranında yükselmiştir. Fonlama tarafında bakıldığında, TL
mevduatlarda %1,6 oranında büyüme görülmüştür. Bankacılık sektörünün
kredi/mevduat oranı ise 160 baz puan azalarak %98,8 olarak
gerçekleşmiştir. Bankacılık sektörünün kümülatif özsermeye karlılığı
azalan aylık karın etkisiyle 40 baz puan düşse de %10 ile çift hanede
kalmaya devam etmiştir. Aktif karlılık ise %0,9 olmuştur. Öte yandan,
net faiz marjı ise aylık bazda 4 baz puan artarak %2,85'e
yükselmiştir. Bankacılık sektörü sorunlu kredi oranı ise sorunlu
kredileri intikallerine yönelik devam eden destek, tahsilatlar ve
kredi büyümesine bağlı olarak düşmeye devam ederek - aylık bazda 4 baz
puan - %3,65 olarak gerçekleşmiştir. Son olarak, sermaye yeterlilik
oranı mayıs ayında %17,86 olarak gerçekleşmiştir.

Enerji: Yenilenebilir enerjide 1 Temmuz itibarıyla devreye girecek
santraller için Türk lirasıyla destek dönemi başlıyor. Türkiye'de
yenilenebilir enerji santrallerine 2005'ten beri Yenilenebilir Enerji
Kaynaklarını Destekleme Mekanizması (YEKDEM) kapsamında sağlanan döviz
bazlı destek ödemeleri 30 Haziran'da son bulacak. Yenilenebilir Enerji
Kaynağı (YEK) belgeli üretim tesislerinde YEKDEM ödemeleri
hidroelektrik santralleri için kilovatsaat başına 40 kuruş, rüzgar ve
güneş enerjisi santralleri için 32 kuruş, jeotermal enerji santralleri
için ise 54 kuruş üzerinden yapılacak. Türk lirası bazındaki destekler
31 Aralık 2025'e kadar işletmeye girecek YEK belgeli üretim tesisleri
için 10 yıl süreyle uygulanacak. Yerli katkı desteği ise 5 yıl süreyle
kilovatsaat başına 8 kuruş üzerinden verilecek. Kaynak: AA

Kredi: Aklease, Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası'ndan (EBRD)
yenilenebilir enerji, enerji verimliliği ve kaynak verimliliği
alanında kullanılmak üzere 25mn EUR tutarında fon sağladı. Türkiye
Sürdürülebilir Enerji Finansman Programı (TurSEFF) kapsamında elde
edilen kaynağın şirketlerin bu alanlardaki yatırımlarını finanse etmek
üzere kullanılacağı kaydedildi. Sağlanan kaynak 3 yıl vadeli olacak.

Madencilik: Turkish Petroleum AŞ (TPIC) ve Eti Maden İşletmeleri Genel
Müdürlüğü (Eti Maden) tarafından Turkish Energy AŞ ile Etimine AŞ
adları altında iki şirket kurulacak. Resmi Gazete'nin bugünkü
sayısında yayımlanan Cumhurbaşkanı kararına göre, TPIC tarafından
kurulması planlanan Turkish Petroleum AŞ, her biri 1 dolar değerinde
20.000 nominal hisseye sahip olacak. Merkezi Ankara'da yer alacak
şirketin sermayesi 174.438 TL olarak belirlendi. Eti Maden tarafından
kurulacak Etimine AŞ ise her biri 200 EUR değerinde 50.000 hisseye
sahip olacak. Merkezi İstanbul'da yer alacak şirketin sermayesi
104,07mn TL olarak belirlendi.

Savunma: Cumhurbaşkanlığı Savunma Sanayii Başkanı İsmail Demir,
ROKETSAN'ın bazı ürünlerinin, Bangladeş'e ihraç edileceğini bildirdi.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Mazhar Zorlu Holding (MZHLD): Şirket, 28.06.2021 tarihli Yönetim
Kurulu Toplantısında, hakim ortağı olduğu Egeplast A.Ş.'nin
gerçekleştirmeyi planladığı sermaye artırımına, Egeplast A.Ş.'den olan
cari hesap alacağına mahsuben 54,2mn TL nominal bedel ile katılmaya
karar vermiştir.

FAİZ PİYASALARI

Salı günü günü günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19
seviyesinde yatay seyretti. TCMB dün 52 milyar TL'lik (%19'dan, 7 gün
vadeli) haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı
haftalık repo ihaleleri kaynaklı 278 milyar TL oldu.

ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,48 seviyelerinden
başlarken, gün içerisinde %1,47-%1,51 bandında hareketin ardından
%1,48 seviyesinden günü kapattı.

Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde günlük bazda
faizlerde yükselişler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli
tarafta faizlerde 10 baz puana yaklaşan yükselişler gözlenirken, orta
ve uzun vadeli tarafta faizlerde 30 baz puana yaklaşan yükselişler
görüldü. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey