Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Fed kararının açıklanacağı günde ABD vadelileri bu sabah yatay.
Paritelerde ise önemli bir hareketlilik gözlenmiyor. İstihdam
piyasasındaki görüntü ve enflasyondaki geçicilik vurgusu Fed'in
tapering konusundaki olası tartışmasının aktif olmayacağına yönelik
beklentileri beraberinde getiriyor. Diğer yandan, projeksiyonlarda
olası yüksek enflasyon tahmini, 2023'te bir faiz artırımına işaret
eden mavi noktalardaki potansiyel değişiklik ve basın toplantısında
Powell'a gelebilecek tapering zamanlamasına yönelik olası ısrarlı
sorular gibi faktörlerle, toplantının biraz daha şahin geçebileceğine
yönelik görüşler de var. Ancak, Fed'in iletişim politikası da dikkate
alındığında piyasa fiyatlaması açısından aşağı yönlü risklerin az
olduğu söylenebilir. Fed öncesinde ise bu sabahki bekleme modu
toplantıya kadar devam edebilir. BIST100 endeksi de gün içerisinde
1.432 - 1.450 arasında görece dar bir aralıkta bant hareketi yapabilir.
MAKROEKONOMİ
Yatırımcıların, Fed'in bugünkü FOMC toplantısı öncesinde temkinli
duruş sergilemeleri ve Fed'in varlık alımları azaltımına ilişkin
ipuçları arayacakları toplantısına ve Fed Başkanı Powell'ın
konuşmasına odaklanmalarının etkisiyle ABD hisse senedi borsaları
rekor seviyelerinden geri çekilerek dünü hafif ekside kapattı. Fed
öncesi dolar endeksi ve ABD tahvil faizleri sakin bir görüünm
sergilerken, petrol fiyatları yükselişini sürdürüyor.
Dün yoğun bir ABD veri akışı takip edildi.
ABD'de mayıs ayı sanayi üretimi, otomobil üretimindeki artışla aylık
%0,8 arttı. Bir önceki ayın verisi de aylık %0,5 artıştan %0,1 artışa
revize edildi. Otomobil ve parçaları üretimi bir önceki ayki %5,7'lik
düşüş sonrası çip tedarikindeki sorunlara rağmen %6,7 arttı. Bundan
sonraki süreçte de artan iç talep üretimi destekleyecek unsur olarak
görülürken, bir müddet daha arz tedarikindeki sıkıntıların veriye etki
etmesi beklenmekte. Kapasite kullanım oranı ise %75,2'ye yükseldi.
ABD'de ÜFE ise mayısta aylık %0,8 arttı, yıllık ÜFE ise %6,2'den
%6,6'ya yükseldi ve 2009 sonrası en yüksek seviyeyi gördü. ÜFE 5 aydır
aylık bazda artmakta. Çekirdek ÜFE ise aylık %0,7 yükseldi ve yıllık
%4,1'dan %4,8'e yükseldi. Enerji aylık %2,2 artarken, toptan gıda
fiyatları %2,1 yükseldi. Fed fiyat artışlarının geçici olacağına
yönelik pozisyonunu korumakta fakat veriden de gözlemlediğimiz üzere
maliyet baskısı TÜFE'de yukarı yönlü baskı oluşturmaya devam etmekte.
Perakende satışlar ise mayıs ayında aylık %1,3 düştü. Bu düşüşte
otomobil satışlarındaki aylık %3,7'lik düşüş etken olurken, otomobil
satışları dışlandığında perakende satışlardaki aylık düşüş %0,7'ye
gerilemekte. Nakit destekler bir müddet perakende satışları
destekledi. Verideki düşüşü insanların harcama miktarını azaltmadığı
fakat ekonominin açılmasıyla harcamaların çoğunluğunun perakende satış
verisi içinde yer almayan hizmet sektörüne yönelmesine bağlayanlar da
mevcut ve beklenti, kısıtlamaların tamamıyla kaldırılması ve istihdam
artışının devam etmesiyle perakende satışların ekonomik toparlanmaya
katkı sunması yönünde.
Ayrıca New Yok Fed İmalat Endeksi haziranda marttan bu yana en düşük
seviye olan 17,4'e geriledi fakat genişleme bölgesinde kalmaya devam
etti. Alt endekslerde de gerileme görülmekte. Dikkat çekici olarak
tedarik sürelerindeki uzama devam ederken, fiyat endeksleri ise
sınırlı artış gösterdi. Geleceğe ilişkin olumlu beklentiler ve
istihdam beklentisi de artmakta.
Yurt içinde bütçe açığı, mayıs ayında bir nevi öncü olarak izlediğimiz
Hazine nakit dengesinden daha iyi bir görünüme işaret etti. İlk
çeyrekte fazla vererek geçen seneye göre başarılı bir performans
sergileyen bütçe, nisan ayına benzer şekilde mayıs ayında da geçen
seneye göre olumlu bir resme işaret etti. Geçen sene mayısta 17,3
milyar TL açık veren bütçe, bu sene mayıs ayında 13,4 milyar TL açık
verdi. Faiz dışı denge ise 0,6 milyar TL fazla verdi.
Bu seneye ilişkin bütçe açığı/GSYH oranı hedefinin %4,3 seviyesinden
%3,5 seviyesine iyileştirildiğini görmüştük. Yılın ilk Kamu Maliyesi
Raporu'nda bu revizenin kaynakları paylaşıldı. Gelir hedefi 153,5
milyar TL daha yüksek öngörüldü. Harcamalarda da ek 108,4 milyar
TL'lik bir artış öngörüldü. Böylece bütçe açığı hedefi Bütçe
Kanunu'nda yer alan 245 milyar TL'den 199,9 milyar TL'ye geriledi,
böylece bütçe açığı/GSYH oranı tahmini %3,5 seviyesine iyileşti.
Geçen sene pandemi nedeniyle artan harcamalar ve ötelenen vergi
gelirleriyle bütçe dengesi mart ve nisan ayında belirgin açık
vermişti. Mayıs 2020'de ise ılımlı bir açık görmüştük. Bu görüntü
altında 12 aylık kümülatif açıkta bu sene mart ve nisan ayında
gördüğümüz hızlı iyileşme yerini daha ılımlı bir iyileşmeye bıraktı ve
kümülatif açık 94,1 milyar TL'den 90,2 milyar TL'ye iyileşti ve bütçe
açığı/GSYH oranı da %1,8'den %1,7'ye gerileyerek Mayıs 2018'den beri
en düşük seviyede.
Hatırda Kalması Gerekenler
Mayıs ayındaki kapanmaya karşılık vergi gelirlerinde dolaysız vergiler
kaynaklı (çoğunluğu kurumlar vergisi) yıllık ve aylık bazda güçlü
artış görmekteyiz. Vergi gelirleri (dolaylı+dolaysız) baz etkisi
nedeniyle yıllık %66,9 artış sergilerken, aylık bazda ise %21 arttı.
Dolaylı vergiler özelinde ise aylık azalış hem kapanmanın etkisi hem
de iç talebe dair izlediğimiz diğer öncü göstergelerdeki kısmi
yavaşlamayla uyumlu bir görünüm sergiliyor. Tek seferlik gelirler
olarak nitelendirilen diğer gelirler ise son 2 aydır azalış
eğiliminde. İlk 5 aya ilişkin toplanan gelirler, revize edilen
tahminlerin %43,2'sine ulaşıldığını gösteriyor.
Tasarruf önlemleriyle bu yılın ilk 4 ayında faiz dışı giderler ılımlı
seyrediyordu, mayısta ise faiz dışı giderlerde ilk 4 aydaki
ortalamanın üzerinde bir seyir görüyoruz. Giderlerin yaklaşık %43 ile
en büyük payını oluşturan cari transferlerin yıllık artışı da
temmuzdan bu yana en yüksek seviyede.
Bugünkü veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, günün odak noktasında TSİ 21'de Fed'in faiz kararı ve
TSİ 21.30'da Fed Başkanı Jerome Powell'ın konuşması olacak. Fed, nisan
ayındaki toplantısında federal fonlama faiz aralığını piyasa
beklentileri dahilinde değişikliğe gitmeyerek oybirliği ile %0-%0,25
aralığında sabit bırakmış ve varlık alım programının hızında ve tahvil
alımıyla ilgili sözlü yönlendirmesinde değişiklik yapmamıştı. Tahvil
alımlarının, maksimum istihdam ve fiyat istikrarı hedeflerinde önemli
ölçüde ilerleme sağlanana kadar sürdürüleceği vurgusu yinelenmişti. Bu
kapsamda Fed, varlık alımları kompozisyonu hazine tahvilleri için ayda
en az 80 milyar dolar ve ipoteğe dayalı menkul kıymetler için ayda en
az 40 milyar dolar olmak üzere, varlık alımlarının aylık toplam 120
milyar dolar olarak sürdürüleceğini belirtmişti. Fed'in bugünkü
toplantısında da, herhangi bir değişiklik beklenmemekte fakat Fed
yetkililerinin faizlerin görünümüne dair beklentisini içeren noktasal
grafiği (dot plot) güncellenecek. Özellikle geçen hafta TÜFE'deki
artışlar sonrası Fed üyelerinin enflasyonun geçici olduğuna dair
düşüncelerinde bir değişiklik olup olmadığı ve faiz artırım
beklentisinin zamanlamasına dair ipucu aranacaktır. Ayrıca varlık
alımlarının ne zaman azaltılacağına yönelik sinyaller de önemli
olacaktır fakat özellikle istihdam verilerindeki tatmin edici olmayan
sonuçlar üyelerin bu konunun konuşulması için çok erken olacağına dair
gerekçe oluşturmakta. Piyasada ise genel olarak varlık alımlarına
ilişkin konuşmanın yaz ayları sonlarında olabileceği değerlendiriliyor.
Ayrıca ABD'de TSİ 16.30'da mayıs ayına ilişkin konut piyasası verileri
takip edilecek.
Avrupa tarafında ise, TSİ 9'da İngiltere'de mayıs ayına ilişkin TÜFE
verisi açıklanacak. İngiltere'de nisan ayına ilişkin TÜFE hızlanan
aşılamaların etkisiyle artan talep ve baz etkisiyle yıllık bazda
%0,7'den %1,5 seviyesine yükselerek %1,4 seviyesindeki beklentileri
aşmıştı. TÜFE'nin mayısta aylık bazda %0,3 oranında artması
beklenirken, yıllık bazda ise %1,8 seviyesine yükselmesi bekleniyor.
BoE projeksiyonlarına göre enflasyonda 2021 yılı 4. çeyrekte %2,5 ile
tepe noktasına ulaşılması beklenmekte. Enflasyonu yukarı çekecek temel
unsurlar olarak enerji ve ham madde fiyatları görülmekte. Enflasyonun
orta vadede %2'ye dönmesi beklenmekte.
Ayrıca ABD Başkanı Biden'ın, Rusya Devlet Başkanı Putin ile bugün
gerçekleştireceği görüşme dikkatle takip edilecek. Söz konusu
görüşmede, yaptırımlar, koronavirüsle mücadele ve Ukrayna başta olmak
üzere bölgesel konuların gündeme gelmesi bekleniyor.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 14.30'da nisan ayına ilişkin konut fiyat
endeksi verisi açıklanacak. Mart ayına ilişkin konut fiyat endeksi
aylık %2,4, yıllık bazda nominal ölçekte %32, reelde ise %13,6 artarak
yükselişini sürdürmüştü.
ŞİRKET HABERLERİ
AG Anadolu Grubu Holding (AGHOL, Nötr): Şirket Bağlı ortaklığı AND
Kartal Gayrimenkul Yatırımları A.Ş.'nin 15.06.2021 tarihli Olağanüstü
Genel Kurul Kararı ile 106,3mn TL'lik şirket sermayesinin 18,5mn TL
artırılarak 124,7mn TL'ye çıkartılmasına karar verilmiştir. Aynı Genel
Kurulda eş anlı olarak, şirket sermayesi 117,7mn TL birikmiş zararları
kadar azaltılarak 7mn TL'ye indirilmiştir. Şirket bağlı ortaklığı
sermaye artırımına bağlı olarak elde ettiği nakdin yaklaşık 11,5mn
TL'lik kısmını Şirkete olan borçlarının geri ödemesinde kullanacaktır.
Akbank (AKBNK, Nötr): BofA Securities, Citi, HSBC, SMBC Nikko, Société
Générale ve Standard Chartered'ın, yurtdışında ABD Doları cinsinden
sürdürülebilir sermaye benzeri (Basel III uyumlu) bir tahvil ihracı
için Banka tarafından yetkilendirildiği duyurulmuştu. Bu kapsamda
sürdürülebilir sermaye benzeri tahvil ihracı için talep toplama süreci
tamamlanmış olup ihracın nominal tutarı 500 milyon ABD Doları olarak
belirlenmiştir. İtfa tarihi 22 Haziran 2031 olan, 22 Haziran 2026
tarihinde erken itfa opsiyonu bulunan, sabit faizli sürdürülebilir
sermaye benzeri tahvilin kupon oranı 6.80% olarak belirlenmiştir.
İhraç 22 Haziran 2021 tarihinde tamamlanacak olup, söz konusu ihraca
ilişkin Sermaye Piyasası Kurulu'na gerekli başvuruda bulunulacaktır.
Halkbank (HALKB): Banka basında yer alan haber ve söylentiler hakkında
şu açıklamayı yapmıştır: "Bazı basın yayın kuruluşlarında ve sosyal
medya hesaplarında Bankamızın ABD'de devam eden dava süreciyle
bağlantılı olarak jürili dava öncesinde Türkiye'nin tazminat ödeyip
uzlaşmayı önerdiği ve söz konusu teklifin de ABD tarafından
değerlendirildiği yönünde kamuoyunu ve yatırımcıları yanıltıcı ve
hisse değerini etkileyici nitelikte haber ve söylentilerin yer aldığı
anlaşılmaktadır. Bankamızın ABD'de devam eden ceza davasıyla ilgili
olarak Yabancı Devlet Yargı Bağışıklığı Yasası (FSIA-Foreign Sovereign
Immunities Act) uyarınca New York İkinci İstinaf Mahkemesi nezdinde
yapmış olduğumuz itiraza dair temyiz süreci devam etmekte olup temyiz
süreci tamamlanana kadar Bölge Mahkemesi nezdindeki yargılama süreci
durdurulmuştur. ABD'de devam eden dava süreciyle ilgili gelişmeler
hakkında düzenli olarak kamuoyunun ve yatırımcıların bilgilendirilmesi
konusunda gerekli hassasiyet gösterilmekte olup bahse konu husus
hakkında Bankamız dışında yapılan haber ve söylentilere itibar
edilmemesi önem arz etmektedir." Banka hisseleri dün %6,14 oranında
prim yaparak günü kapatmıştı.
İş GYO (ISGYO, Nötr): Şirket portföyünde bulunan ve mülkiyetinin
%50'si Şirket'e, %50'si Tecim Yapı'ya (TECİM) ait olan, İstanbul,
Üsküdar'da kayıtlı arsa üzerinde geliştirilmesi planlanan projeye
ilişkin TECİM ile hasılat paylaşımlı inşaat sözleşmesi imzalanmasına
karar verilmiştir. 6 Blok konut, 1 Blok ofis ve kısmen ticaret
alanından oluşacak projede inşaata yıl içerisinde başlanması
planlanmaktadır.
Pegasus (PGSUS, Nötr): Mayıs ayı yolcu sayısı 870bin kişi ile 2019'un
aynı döneminin %62 altında gerçeklemiştir. Yolcu doluluk oranı ise
13,8 puan azalışla %69,3'ü göstermiştir. 2021'in ilk 5 ayında yolcu
sayısı 2019'un aynı dönemine göre %55 azalışla 5,29mn seviyesinde
gerçekleşmiştir (5A2020:6,24mn). İlgili dönemin yolcu doluluk oranı
ise 2019'un aynı dönemine göre 13,4 puan azalışla %73,5'yi
göstermiştir (5A2020: %86,6).
SEKTÖR HABERLERİ
Borsa İstanbul: Bagfaş payları (BAGFS), 16/06/2021 tarihinden itibaren
Yakın İzleme Pazarı'nda işlem göreceğinden, BIST Piyasa Değeri
Ağırlıklı Pay Endeksleri Temel Kuralları 7.1 maddesi gereğince söz
konusu tarihten itibaren yerine 2021 yılı ikinci üç aylık döneminde
(01.04.2021 - 30.06.2021) BIST 100 endeksi için 1. yedek olarak
belirlenmiş olan Eczacıbaşı Yatırım (ECZYT), 16.06.2021 tarihinden
itibaren BIST 100, BIST 100 Ağırlık Sınırlamalı 10, BIST 100 Ağırlık
Sınırlamalı 25, BIST 100-30 endekslerine dahil edilecek ve BIST
Tüm-100 endeksinden çıkarılacaktır.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Başkent Doğalgaz (BASGZ, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 2021 yılı ilk
çeyrek net dönem karı (solo) bir önceki yılın aynı dönemine göre %19,4
oranında artarak 410,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. İlk çeyrekte satış
gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %9,2 oranında artan
şirketin brüt karı ise %31,6 oranında artarak 458,3mn TL'ye
yükselmiştir. Aynı dönemde operasyonel giderleri %20,3 oranında artan
şirket, diğer faaliyetlerden 54,4mn TL gider kaydetmiştir. Böylece
faaliyet karı %21,3'Lük artışla 387,9mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Yatırım faaliyetlerinden 77,7mn TL gelir ve finansman tarafında ise
55,5mn TL gider kaydedilmesi ardından ilk çeyrek net dönem karı
%19,4'lük artışla 410,1mn TL'ye yükselmiştir.
Fonet Bilgi Teknolojileri (FONET): Şirket 15.06.2021 tarihinde Türksat
Uydu Haberleşme Kablo TV ve İşletme A.Ş. tarafından yapılan "KKTC
e-Sigorta Bilgi Sistemi Hizmet Alımı" ihalesine katılmıştır. Yapılan
ihaleye 5 (beş) şirket iştirak etmiş olup 1,4mn USD ile en uygun
teklifi firma vermiştir.
Türk İlaç ve Serum (TRILC): Devlet Malzeme Ofisi tarafından 29.06.2021
tarihinde yapılacak olan 2021/11918 sayılı T.C Sağlık Bakanlığı 3
milyon doz hepatit B aşısı alımı ihalesine iştirak edilmek üzere LG
Chem Firması tarafından Türk İlaç Ve Serum Sanayi A.Ş için ihaleye
katılım yetkilendirmesi yapılmıştır.
FAİZ PİYASALARI
Salı günü günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19 seviyesinde
yatay seyretti. TCMB dün 61 milyar TL'lik (%19'dan, 7 gün vadeli)
haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı haftalık
repo ihaleleri kaynaklı 297 milyar TL oldu.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,49 seviyelerinden
başlarken, gün içerisinde %1,48-%1,51 bandında hareketin ardından
%1,49 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde günlük bazda
yükselişler gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli tarafta
faizlerde 30 baz puana varan yükselişler görülürken, orta vadeli ve
uzun vadeli tarafta faizlerde 20 baz puana varan yükselişler görüldü.
"
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey