Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Bugünkü ABD TÜFE verisi öncesinde küresel piyasalarda risk iştahı
pozitife dönmüş durumda. Asya piyasalarında alıcılı bir görüntü
hakimken, ABD ve Avrupa vadelileri de artıda. Dün başarılı geçen ABD
Hazine ihaleleri sonrasında ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin gevşemeye
devam ederek %1,5'in altına sarkması piyasaları desteklerken, Çin-ABD
ticareti ile ilgili haber akışı da Asya piyasalarına olumlu yansımış
durumda. ABD tahvil faizlerindeki gevşeme, şu aşamada enflasyon
riskinin geçici olduğu yönündeki beklentilerin piyasalarda etkili
olduğuna işaret ediyor. Bu durum gelişmekte olan ülke kurlarına da
olumlu yansımış durumda. Yurtiçi tarafta, dün dar bir bantta hareket
eden endeks günü %0,11 oranında artışla 1.449,17 seviyesinden kapattı.
8,60'ın altına sarkan Dolar /TL, sabah saatlerinde 8,59
seviyelerinde yataya yakın seyrediyor. Ülke risk primimiz de (5 yıllık
CDS) 10 baz puanlık düşüşle 383 seviyesine gerileyerek iyileşmeye
devam etmekte. Küresel risk iştahındaki olumlu görüntü, kurlardaki
gevşeme ve ülke risk primimizdeki iyileşmeye bağlı olarak endeksin
güne alıcılı bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. Bugün ABD'de
açıklanacak TÜFE enflayon verileri dışında, Avrupa Merkez Bankası faiz
kararı ile Başkan Christine Lagarde'ın TSİ 15:30'daki basın toplantısı
yakından takip edilecektir. Ayrıca yurtiçi tarafta, gelecek haftaki
NATO liderler zirvesi nedeniyle, Cumhurbaşkanlığı Kabinesi,
Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan'ın başkanlığında bugün toplanacak.
MAKROEKONOMİ
Para politikasının geleceğine yönelik sinyal verebilecek ve bugün
açıklanacak olan mayıs ayına ilişkin ABD enflasyon verilerine
odaklanılmasıyla birlikte ABD hisse senedi borsaları dünü hafif
düşüşlerle kapattı. ABD 10 yıllık tahvil faizindeki aşağı yönlü
hareket ise sürdü ve %1,47 ile 7 Mayıs'tan bu yana en düşük seviyede
bulunuyor. Biden'ın, Trump döneminde yasaklanan TikTok gibi
uygulamalara bakışının değiştiğini gösteren gelişmeler ise ABD-Çin
ilişkileri adına olumlu bir resim çizmesi nedeniyle arka planda
izlenen detaylardan.
Yurt dışı tarafta bugün veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, TSİ 15.30'da mayıs ayına ilişkin TÜFE verileri
açıklanacak. ABD'de TÜFE nisan ayında baz etkisinin de katkısıyla
2008'den beri en yüksek rakam olan %4,2'ye yükselmişti. Aylık %0,8
artış, 2009'dan beri görülen en yüksek aylık artıştı. Çekirdek TÜFE
ise aylık %0,9 artarken, yıllık ise %3'e yükselmişti. Çekirdek
enflasyondaki yükselişte, ekonominin yeniden açılma sürecinde artan
emtia fiyatları ile tedarik sorunları ve arz kısıtları etkili olmaya
devam etmişti. Aşılama süreci sonucu atılan normalleşme adımları ve
teşvik paketi ile iç talep artmakta. Ayrıca arz tarafındaki sıkıntılar
da TÜFE'ye yansımakta. Mayıs ayına ilişkin PMI, Michigan Üniversitesi
tüketici güveni ve diğer birçok veride artan fiyat baskılarına yönelik
sinyaller devam etse de baskının geçtiğimiz aya göre yavaşlaması
beklenmekte. TÜFE'deki aylık artış hızının %0,8'den %0,4'e gerilemesi
beklenirken, yıllık enflasyonun ise baz etkisiyle %4,2'den %4,7'ye
yükselmesi beklenmekte. Çekirdek TÜFE'nin ise mayısta aylık bazda
%0,9'dan %0,4'e gerilemesi beklenirken, yıllık bazda ise baz etkisiyle
%3'ten %3,4 seviyesine yükselmesi bekleniyor.
Bunun yanında, ABD'de TSİ 15.30'da 5 Haziran haftasına ilişkin yeni
işsizlik maaşı başvuruları verisi takip edilecek. 29 Mayıs haftasına
ilişkin yeni işsizlik maaşı başvuruları, Biden'ın devasa teşvik
paketleri, aşılamalardaki hızlanma, hizmet sektörü işletmelerinin
açılmaları ve istihdam artışına gitmelerinin etkisiyle son beş
haftadır art arda düşüşünü sürdürerek 385 bin kişi seviyesine
gerilemiş ve böylece salgın sonrası ilk kez 400 bin kişi seviyesinin
altına gelmişti. Bu kapsamda, 5 Haziran haftasına ilişkin yeni
işsizlik maaşı başvurularının düşüşünü sürdürerek 370 bin kişi
seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.
Avrupa tarafında ise, piyasaların odak noktasında, TSİ 14.45'te
ECB'nin faiz kararı ve TSİ 15.30'da ECB Başkanı Christine Lagarde'ın
konuşması olacak. ECB, nisan ayındaki toplantısında politika faizi
olan temel refinansman faizini %0 seviyesinde, mevduat faizini -%0,50
seviyesinde ve marjinal borç verme faizini ise %0,25 seviyesinde sabit
tutmuş ve Pandemik Acil Durum Satın Alma Programı'nın (PEPP) toplam
1,85 trilyon Euro'luk miktarında ve Mart 2022'ye kadar uzanan
süresinde değişikliğe gitmemişti. Bunun yanında ECB, yılın ilk
aylarına göre ikinci çeyrekte varlık alım hızının artırılacağını
vurgulamıştı. Bölgede aşılamanın hızlanmasıyla güçlü PMI verileri
ekonomik toparlanmaya dair sinyal verirken, fiyat baskıları ise
artmakta. Geçtiğimiz günlerde ECB'nin güvercin ve şahin kanadı
arasında varlık alımları konusunda görüş ayrılıklarının
belirginleştiğini görmüştük. Toplantıda herhangi bir politika
değişikliği beklenmese de varlık alımlarının ne zaman azalacağı ve ne
zaman bitebileceğine dair mesajlar izlenecektir. Genel olarak
beklentiler aralık ayında 1,85 trilyon Euro'ya çıkarılan Pandemi Acil
Varlık Alım Programı'nın artırılmayacağı ancak en azından Mart 2022'ye
kadar sürebileceği yönünde ağırlık kazanıyor. Ayrıca ECB'nin
paylaşacağı makroekonomik projeksiyonlar da dikkatle takip edilecek.
Diğer yandan, TSİ 14.30'da Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü'nün (OPEC)
Aylık Petrol Piyasası Raporu yayınlanacak. Ayrıca bugün Viyana'da
Avrupa ülkeleri, Rusya ve İran'dan katılan yetkililerle düzenlenecek
olan İran ile nükleer anlaşmanın yeniden canlandırılması görüşmeleri
takip edilecek.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 10'da nisan ayına ilişkin işsizlik oranı
verisi takip edilecek. Mart ayında mevsim etkisinden arındırılmış
işsizlik oranı, başta sanayi istihdamındaki artışın katkısıyla
%13,2'den %13,1'e iyileşmiş, işsiz sayısı 59 bin kişi artışla
temmuzdan bu yana en yüksek seviyeye çıkarken, istihdam, çoğunluğu
sanayi istihdamı kaynaklı olmak üzere 550 bin kişi artmıştı. İş gücüne
katılma oranı ise %50,1'den %51'e çıkarak salgın öncesi seviyeye
gelmiş ve işsizlik oranlarındaki düşüşü sınırlamıştı. Mart ayında
sanayi, tarım ve inşaat istihdamında aylık artışa karşılık hizmet
istihdamında düşüş gözlenmişti.
Ayrıca TSİ 17'de Fitch, Türkiye ekonomisi konulu web semineri
düzenleyecek. Bunun yanında Cumhurbaşkanlığı Kabine Toplantısı,
gelecek hafta düzenlenecek NATO Liderler Zirvesi nedeniyle bugün TSİ
15'te gerçekleştirilecek.
TCMB bugün DTH, rezerv ve menkul kıymet istatistiklerini paylaşacak.
Yurt içi yerleşiklerin dolarizasyon hareketine BDDK'nın yayınladığı
günlük verilerden de bakıyoruz ve 4 Haziran haftasında toplam DTH
miktarı 0,7 milyar USD (Bireysel 0,08 milyar USD düşüş ve kurumsal
0,62 milyar USD düşüş) azaldı. Toplam YP mevduatın toplam mevduat
içerisindeki oranı %55,8'den %56,4'e yükseldi. TL kredilerde haftalık
%0,43 artış, YP kredilerde haftalık %0,12 düşüş, toplam kredilerde ise
kur etkisinden arındırılmış bazda baktığımızda %0,23 artış
görmekteyiz.
TCMB Analitik Bilanço verilerine göre 4 Haziran haftasında toplam ve
net rezervin arttığını hesaplamaktayız. İlgili haftada TCMB dış
varlıkları 1 milyar USD arttı. Bunun neticesinde toplam rezervin 93,6
milyar USD'ye yükseldiğini tahmin ediyoruz. Bankaların TCMB'de
tuttukları döviz mevduatı ise haftalık bazda 1,2 milyar USD geriledi.
Toplam rezervdeki değişimden bankaların TCMB'de tuttukları döviz
mevduatı çıkardığımızda net rezervdeki değişime yaklaşık ulaşıyoruz.
Buna göre net uluslararası rezervin 2,2 milyar USD artarak 14,6 milyar
USD seviyesine geldiğini öngörmekteyiz. TCMB'nin yurt içi bankalarla
olan swap stoku geçen hafta 2,08 milyar USD artışla (döviz swap stoku
+2,06 milyar USD ve altın swap stoku +0,02 milyar USD artışla)
rezervlere destek verdi.
ŞİRKET HABERLERİ
Bagfaş Bandırma Gübre Fabrikaları (BAGFS, Nötr): Şirket 1Ç2021'de
9,5mn TL net dönem zararı açıklamıştır. Şirket geçen yılın aynı
döneminde ise 15mn TL net dönem zararı kaydetmişti. Şirket'in satış
gelirleri 1Ç2021'de 1Ç2020'ye göre %2,4 oranında artarak 312,7mn TL'ye
yükselirken, brüt kar %32,9 oranında yükselmiş ve 80,8mn TL'ye
çıkmıştır. Şirketin operasyonel giderleri ise 9,7mn TL olmuştur.
Diğer faaliyetlerden de 62mn TL gider kaydedilmesinin (1Ç2020 37mn TL
gider) ardından faaliyet karı 9,1mn TL'yi göstermiştir. 1Ç2020'deki
faaliyet karı 14,1mn TL idi. Yatırımlardan 47,6mn TL gelir, finansman
tarafında 66,4mn TL gider kaydedilmiştir. Vergi geliri 234bin TL
olurken, net dönem zararı 9,5mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Mavi Giyim (MAVI, Pozitif): Şirket 1Ç2021'de (1 Şubat 2021 - 30 Nisan
2021 dönemini kapsayan) 31mn TL ana ortaklık net dönem karı
açıklamıştır. Bizim tahminimiz 17mn TL piyasanın tahmini ise 4mn TL
kar açıklaması yönündeydi. Tahminimizdeki sapmada satış gelirlerinin
beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur. Şirket geçen
yılın aynı döneminde ise 50,1mn TL ana ortaklık net dönem zararı
kaydetmişti. Şirket'in satış gelirleri 1Ç2021'de 1Ç2020'ye göre %96
oranında artarak 758,8mn TL'ye yükselirken, brüt kar %113,4 oranında
yükselmiş ve 375,1mn TL'ye çıkmıştır. Brüt kar marjı geçtiğimiz yılın
aynı dönemine göre 4 puan artmış ve %49,4 olmuştur. Şirketin
operasyonel giderleri %38,8 oranında artmış ve 317,1mn TL olmuştur.
Diğer faaliyetlerden de 7,9mn TL gelir kaydedilmesinin ardından
faaliyet karı 65,9mn TL'yi göstermiştir. 1Ç2020'deki faaliyet zararı
48,6mn TL idi. Finansman tarafında 21mn TL gider kaydedilmiştir. Vergi
Gideri 8,3mn TL olurken, ana ortaklık net dönem karı da 31mn TL
seviyesinde gerçekleşmiştir.
Parsan (PARSN, Pozitif): Parsan 1Ç2021'de 56,7mn TL ana ortaklık net
dönem karı açıklamıştır. Şirket geçen yılın aynı döneminde ise 13,7mn
TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Şirket'in satış gelirleri
1Ç2021'de 1Ç2020'ye göre %76,7 oranında artarak 249,1mn TL'ye
yükselirken, brüt kar %55,4 oranında yükselmiş ve 66,4mn TL'ye
çıkmıştır. Şirket'in brüt kar marjı ise 1Ç2020'ye göre 3,7 puan
azalışla %26,7 olarak gerçekleşmiştir. Parsan'ın operasyonel giderleri
aynı dönemde %49,4 artmış ve 29,5mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden
de 7,1mn TL gelir kaydedilmesinin ardından faaliyet karı 43,9mn TL'yi
göstermiştir. 1Ç2020'deki faaliyet karı 23,9mn TL idi. 1Ç2021 faaliyet
kar marjı 0,7 puan artışla %17,6 olmuştur. Yatırım faaliyetlerinden
gelirler 24,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Özkaynak yöntemiyle
değerlenen yatırımların karlarından paylar da 5,6mn TL olmuştur. Diğer
yandan, Şirket'in net finansman gelirleri 19,4mn TL'yi göstermiştir
(1Ç2020 5,1mn TL finansman gideri). Vergi gideri 25,8mn TL olurken,
ana ortaklık net dönem karı 56,7mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Net
kar marjı da 13,1 puan artışla %22,8 olmuştur.
Vakıfbank (VAKBN, Nötr): Vakıfbank, yönetim kurulu tarafından geçen
hafta alınan, yurt içinde farklı vadelerde toplam 30 milyar TL'ye
kadar borçlanma aracı ihracı kararı kapsamında Sermaye Piyasası
Kurulu'na başvurdu. Bu kapsamda Borsa İstanbul'a da başvurulduğu
ifade edildi.
Vestel Elektronik (VESTL, Nötr): Vestel Elektronik, tamamına sahip
olduğu Vestel Batarya'daki tüm paylarını Vestel Komünikasyon'a
devrettiğini duyurdu. Söz konusu devrin Vestel Komünikasyon ve Vestel
Batarya şirketlerinin basit usulde birleşmesi işlemi kapsamında
olduğunu belirtti. Birleşme ile sadeleştirilmiş bir kurumsal yapı
amaçlanmaktadır.
SEKTÖR HABERLERİ
Borsa İstanbul: Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye alınan
Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında DESA.E paylarında
10/06/2021 tarihli işlemlerden (seans başından) 24/06/2021 tarihli
işlemlere (seans sonuna) kadar brüt takas uygulanacaktır.
Not: VBTS kapsamında getirilen tedbirler pazar değişimi ve diğer
nedenlerle uygulanacak olan açığa satış ve kredili işlem yasaklarından
ve brüt takas uygulamasından ayrı olarak değerlendirilmelidir. SPK'nın
11/02/2021 tarihli kararı uyarınca Borsa İstanbul A.Ş. Pay
Piyasalarında ikinci bir duyuru yapılıncaya kadar BIST-50 Endeksi
dışında kalan paylarda açığa satış işlemleri yasaklanmıştır.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Aydem (AYDEM): Aydem Yenilenebilir Enerji yurtdışında toplam 1 milyar
dolar veya muadili yabancı para veya TL tutarına kadar tahvil ihracı
kararı aldı. Şirket yaptığı açıklamada, halihazırdaki banka
borçlarının refinansmanına yönelik olduğunu belirtti.
FAİZ PİYASALARI
Çarşamba günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19 seviyesinde
yatay seyretti. TCMB dün 57 milyar TL'lik (%19'dan, 7 gün vadeli)
haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı haftalık
repo ihaleleri kaynaklı 309 milyar TL oldu.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,53 seviyelerinden
başlarken, gün içerisinde %1,47-%1,54 bandında hareketin ardından
%1,49 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde günlük bazda
düşüşler gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli tarafta
faizlerde 15 baz puana varan düşüşler görülürken, orta ve uzun vadeli
tarafta faizlerde 20 baz puana yaklaşan düşüşler görüldü. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey