Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Dün Almanya'dan beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verisi Avrupa
hisselerine baskı yapsa da bu sabah vadeliler hafif alıcılı. ABD
vadelileri de yine artı bölgede seyrederlerken, MSCI Asya Pasifik
endeksi hafif primli. Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam verisi
öncesinde borsalar kısmen de olsa geçen haftaki iyimser görüntülerini
koruma eğilimindeler. Yurtiçinde ise dün Kabine toplantısı sonrasında
açıklanan yeni normalleşme adımlarının kur ve yakın vadeli kontrat
üzerinde önemli bir etki yapmadığını izledik. Diğer yandan, dünkü
kayıpların ardından bu sabah küresel borsalardaki görüntüye paralel
endeks güne hafif artıda başlayabilir. Gün içerisinde ise 1.409 -
1.429 hareket alanı olarak izlenebilir. Bugün yurtiçinde ve
yurtdışında PMI verileri öne çıkıyor.
MAKROEKONOMİ
OECD Küresel Ekonomik Görünüm raporunu yayınladı. Aşılama sürecindeki
ilerleme ve teşvik paketleri ile önceki rapora göre daha olumlu bir
tahmin patikası paylaşıldı fakat ülkeler ve sektörler arası ekonomik
toparlanmadaki farklılığa dikkat çekilmekte ve gelişmiş ülkelerin
aşıya erişiminin kolay olmasından dolayı bundan faydalanmasının
beklendiğini, turizm gelirlerine bağlı olan ülkelerin ise ekonomik
toparlanmasının uzun süreceği beklentisi var. Ayrıca gelişen ülkelerin
yavaş aşılama ve düşük kaynak kapasitesinin salgınla mücadelede zorluk
yarattığı ve dünya nüfusundaki aşılanan sayısının yeterli olmaması
durumunda yeni bir salgın riskinin olduğu ve bu durumun ekonomik
toparlanmaya sekte vurulabileceği belirtilmekte. OECD
projeksiyonlarına bakıldığında küresel ekonominin 2020 sonrası %3,5
daralma sonrası bu sene %5,8 büyümesi beklenmekte. Ayrıca 2022 büyüme
tahmini de %4'ten %4,4'e yükseltildi. ABD büyüme tahmini %6,5'ten
%6,9'a, Euro Bölgesi için %3,9'dan %4,3'e ve Çin'in ise %7,8'den
%8,5'e yukarı yönlü revize edildi. Vaka sayıları yüksek seyreden
Hindistan için ise büyüme tahmini %12,6'dan %9,9'a düşürüldü.
2021 yılının birinci çeyreğinde mevsim ve takvim etkilerinden
arındırılmış GSYH, çeyreksel %1,7 artışla %1,3 civarındaki artış
beklentilerinin üstünde büyüme gerçekleştirdi. Ekonomi, birinci
çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %7 ile son 12 çeyreğin en
yüksek büyümesini kaydetti. (Beklenti:%6,3) 2020 yılı dördüncü
çeyrekte ekonomi yıllık bazda %5,9 büyümüştü, bu rakamlar ışığında
birinci çeyrekte büyüme güçlenerek sürdü.
Hatırda Kalması Gerekenler
Stoklar hariç bütün alt kalemler, büyümeyi pozitif etkiledi. Yıllık %7
büyümenin kaynaklarına baktığımızda tüketim +4,7 puan (özel tüketim
4,5 puan, kamu tüketimi 0,2 puan), sıkı finansal koşullara karşın
yatırımlar +2,9 puan büyümeyi olumlu etkiledi. Stokların eritilmesi
büyümeyi -1,5 puan aşağı çekti net ihracat +1,1 puanla 2019 yılının
3. çeyreğinden bu yana ilk kez büyümeye pozitif katkı yaptı.
Bütün sektörler büyümeye pozitif katkı verdi. Güçlü küresel ticaretin
desteğiyle sanayi sektörü, ardı ardına 3 çeyrektir büyümeye katkısını
artırmakta ve 1. çeyrekte 2,5 puanla büyümeye en yüksek katkı veren
sektör oldu. Toptan ve perakende ticaret, ulaştırma ve depolama,
konaklama ve yiyecek hizmeti faaliyetlerini kapsayan hizmet sektörü,
kısmi açılmanın da etkisiyle 1,4 puanla sanayi sektörünü takip
ederken, geçen sene özellikle 2. ve 3. çeyrekte kredilerin desteğiyle
büyümeye güçlü katkı veren (toplamda 3,2p) finans sektörünün bu sene
1. çeyrekte katkısı 0,1 puanla oldukça sınırlı kaldı. Bütçe
harcamalarındaki ılımlı seyirle uyumlu olarak kamunun katkısı (0,4p)
hız kesti. Bilgi ve iletişim (0,5p) ile gayrimenkul faaliyetlerinin
(0,2p) katkısı bir önceki çeyrekle aynı miktarda gerçekleşti. Tarım
sektörünün katkısı 0,2 puanla sınırlı kaldı. İnşaat sektörü bir çeyrek
aradan sonra tekrar büyümeyi yukarı çekti ve 0,2 puan pozitif etkiledi.
İkinci çeyreğe ilişkin öncü göstergeler finansal koşullardaki
sıkılaşmanın ve kapanmanın etkisi ile ekonomide kısmi yavaşlama
görebileceğimizi işaret ediyor. Özellikle büyümedeki yavaşlamayı
çeyreksel bazda rakamlarda hissedebilmemiz, yıllık bazda ise baz
etkisinin katkısıyla çift haneli büyüme görmemiz yüksek ihtimal
gözüküyor.
Nisan ayında ihracat rekor seviyesine yakın seyrederken, mayıs ayında
sınırlı bir yavaşlama görebileceğimizi değerlendiriyoruz Bununla
birlikte AB'de hızlanan aşılama süreci ve imalat PMI verilerinin
gücünü koruması ve rekabetçi kur seviyeleri ihracat görünümü için
olumlu bir tablo çiziyor. Ek olarak öncü göstergelerin iç talebin hız
kesmeye başladığını görüyoruz, ortalamanın altında seyreden altın
ithalatının desteğiyle ithalatta yavaşlama sürebilir, bu da büyümeye
net ihracat tarafından katkının devam edebileceğine işaret ediyor.
TCMB Analitik Bilanço verilerine göre 28 Mayıs haftasında toplam
rezervin sınırlı arttığını ve net rezervin ise gerilediğini
hesaplamaktayız. İlgili haftada TCMB dış varlıkları 0,2 milyar USD
arttı. Bunun neticesinde toplam rezervin 92,6 milyar USD'ye
yükseldiğini tahmin ediyoruz. Bankaların TCMB'de tuttukları döviz
mevduatı ise haftalık bazda 1,3 milyar USD arttı. Toplam rezervdeki
değişimden bankaların TCMB'de tuttukları döviz mevduatı çıkardığımızda
net rezervdeki değişime yaklaşık ulaşıyoruz. Buna göre net
uluslararası rezervin 1,1 milyar USD gerileyerek 12,4 milyar USD
seviyesine geldiğini öngörmekteyiz. TCMB'nin yurt içi bankalarla olan
swap stoku geçen hafta 0,20 milyar USD ile sınırlı azaldı. Ayrıca bu
hafta Hazine'nin Euro cinsi DİBS ve kira sertifikası itfası 1,64
milyar Euro iken, USD cinsi DİBS ve kira sertifikası 1,35 milyar USD
idi, Hazine USD cinsi ihraçları yenilemezken, EUR cinsi DİBS ve kira
sertifikası 1,36 milyar Euro borçlandı. Bu açıdan geçen hafta
Hazine'nin YP cinsi yurt içi ihraçlarının YP itfalarından az
olmasından dolayı da net rezervleri düşürücü yönde etkilediğini
düşünmekteyiz.
Dün Hazine tarafından yayınlanan haziran-ağustos dönemine ilişkin 3
Aylık İç Borçlanma Stratejisi'ne göre haziran ayında 31,7 milyar
TL'lik iç borç servisine karşılık toplam 28 milyar TL'lik iç
borçlanma, temmuz ayında toplam 53 milyar TL'lik iç borç servisine
karşılık toplam 52 milyar TL'lik iç borçlanma, ağustos ayında toplam
10,1 milyar TL'lik iç borç servisine karşılık toplam 16 milyar TL'lik
iç borçlanma yapılması programlanmaktadır. Bu ay, geçen ayla
kıyaslandığında altın tahvili ve altına dayalı kira sertifikası
ihracının takvime girdiğini ve geçen ayki stratejide yer alan 9 yıllık
sabit kuponlu devlet tahvili ihracının ise çıkarıldığını görmekteyiz.
Hazine'nin mayıs ayı stratejisine göre 44 milyar TL borçlanması
öngörülmekteydi. Hesaplamalarımıza göre Hazine geçen ay 39,9 milyar TL
ile hedef miktarın altında borçlandı.
Bugünkü ISO imalat PMI verisi öncesi dün SAMEKS mayıs ayı verilerine
göre sanayi sektörü endeksi 49,9 seviyesine, hizmet sektörü ise 51,5'e
geriledi ve böylece bileşik endeks 51,7 değerine düştü. 50 seviyesi
eşik değer olup üzeri ise sektörde genişlemeye işaret etmekte.
Bugünkü veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, TSİ 16.45'te mayıs ayına ilişkin imalat PMI nihai
verisi takip edilecek. ABD'de mayıs ayına ilişkin öncü imalat sektörü
PMI, Biden'ın devasa mali teşvik paketleri ve aşılamaların
hızlanmasının olumlu etkisiyle 61,5 ile rekor seviyesini yenilemişti.
Öte yandan, özellikle raporlarda tedarik zincirindeki sıkıntılarla
fiyat baskılarına yönelik işaretler alınmıştı. Ayrıca TSİ 17'de mayıs
ayına ilişkin ISM imalat sanayi PMI endeksinin, 60,7'den 61,5
seviyesine yükselerek büyüme bölgesindeki güçlü seyrini sürdürmesi
bekleniyor.
TSİ 17.30'da mayıs ayına ilişkin Dallas Fed imalat sanayi aktivite
endeksi verisi takip edilecek. Endeksin, mayısta ise hafif gerileyerek
36,5 seviyesinde gerçekleşmesi, buna karşın yüksek seviyelerdeki
seyrini sürdürmesi bekleniyor. Diğer yandan, TSİ 17'de nisan ayına
ilişkin inşaat harcamalarının aylık bazda %0,6 oranında artması
bekleniyor. Ayrıca TSİ 17'de Fed Başkan Yardımcısı Randal Quarles'in
ve TSİ 21'de Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lael Brainard'ın konuşmaları
takip edilecek.
Avrupa tarafında da, bölge genelinde mayıs ayına ilişkin imalat PMI
nihai verileri açıklanacak. Öncü verilere göre imalat PMI'ların,
bölgede aşılama hızlarının artması ve birçok ülkede kısıtlayıcı
tedbirlerin gevşetilmesiyle 50 eşik seviyesinin üzerinde değer
aldıkları gözlenmişti. Bu kapsamda Fransa'da 58,9'dan 59,2'ye,
İtalya'da 60,7'den 62'ye ve İngiltere'de ise 60,9'dan 66,1'e
yükselerek imalat sektöründe büyüme hızlarının arttığına işaret
etmesi, Almanya'da 66,2'den 64'e ve Euro Bölgesi'nde ise 62,9'dan
62,8'e hafif gerilemesi bekleniyor.
Bunun yanında, TSİ 12'de Euro Bölgesi'nde mayıs ayına ilişkin öncü
TÜFE verisi açıklanacak. Mayısta yıllık bazda TÜFE'nin, %1,9
seviyesine, çekirdek TÜFE'nin de %0,7'den %0,9 seviyesine yükselmesi
bekleniyor. Ayrıca TSİ 12'de Euro Bölgesi'nde nisan ayına ilişkin
işsizlik oranının önceki aya göre yatay seyrederek %8,1 seviyesinde
gerçekleşmesi bekleniyor.
Diğer yandan, TSİ 18'de BoE Başkanı Andrew Bailey'in konuşması takip
edilecek.
Ayrıca TSİ 17'de OPEC+ Ülkeleri Enerji ve Petrol Bakanlarının
toplantısı izlenecek.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 10'da mayıs ayına ilişkin imalat PMI verisi
açıklanacak. Nisan ayında İSO imalat PMI endeksi 52,6'dan 50,4'e
gerileyerek ılımlı büyümeye işaret etmişti. Geçen hafta açıklanan
mayıs ayı reel kesim güven endeksi düşüş kaydetmişti fakat iyimserlik
eşik seviyesinin üzerinde kaldı, kapasite kullanım oranı da kısmi
düşüş kaydetti. Bu bilgilerin ışığında mayıs ayı imalat PMI verisinin
eşik seviye olan 50'ye yakın gerçekleşmesini beklemekteyiz.
ŞİRKET HABERLERİ
Odaş Elektrik (ODAS, Nötr): Şirketin büyüme süreci içerisinde sermaye
gücünün artırılmasına yönelik olarak, Şirket sermayesinin tamamı nakit
olarak artırılarak (bedelli) 600mn TL'den 800mn TL artırılarak 1.400mn
TL'ye çıkarılmasına karar verildiği duyurulmuştur.
Diğer yandan, Odaş Elektrik stratejik dönüşümü kapsamında (i) Urfa'da
atıl bulunan doğalgaz santralini, yaptığı sözleşme çerçevesinde
Özbekistan'a taşıyıp, dolara endeksli 25 yılı bulan Devlet alım
garantili bir yapı ile faaliyete geçirilmesini (ii) Grup
iştiraklerinde bulunan Karaağaç, Cebrail, ve Uğurluca ruhsatlarında
gerek serbest halde bulunan altın ve gümüşü, gerek antimuanla beraber
bulunan altını, Çevre hassasiyeti azami oranda korunarak revize
edilmiş hali ile ekonomiye kazandırılmasını, (iii) Söz konusu bu yeni
faaliyetler ile beraber Çan2 Termik Santrali'nin Grup finansallarında
içerisinde 85%-90%'lara varan FAVÖK katkısının, FAVÖK artışı ve
çeşitliliği ile beraber, 50%'nin altına düşürülmesini planlamaktadır.
Otokar (OTKAR, Nötr): Şirket'in JCR Avrasya Derecelendirme A.Ş.
tarafından gerçekleştirilen kredi derecelendirme süreci tamamlanmış
olup, Şirket'in Uzun Vadeli Ulusal Notu "AA+(Trk) / (Stabil Görünüm)",
Kısa Vadeli Ulusal Notu "A-1+(Trk) / (Stabil Görünüm)", Uzun Vadeli
Uluslararası Notu (yerel ve yabancı para cinsinden) "BB+ / (Negatif
Görünüm)" ve Kısa Vadeli Uluslararası Notu (yerel ve yabancı para
cinsinden) "B / (Negatif Görünüm)" olarak belirlenmiştir.
Verusa Holding (VERUS, Pozitif): Şirket 1Ç2021'de 44,3mn TL ana
ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Şirket geçen yılın aynı
döneminde ise 4,3mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
Şirket'in satış gelirleri 1Ç2021'de 1Ç2020'ye göre %61,1 oranında
artarak 18mn TL'ye yükselirken, brüt kar %57,0 oranında yükselmiş ve
3,8mn TL'ye çıkmıştır. Operasyonel giderler aynı dönemde %15 oranında
artmış ve 4,1mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 64,4mn TL gelir
kaydedilmesinin ardından faaliyet karı 64,1mn TL'yi göstermiştir.
1Ç2020'deki faaliyet karı 11,3mn TL idi. Diğer yandan, Şirket'in
finansman giderleri yıllık %9,2 artarak 5,2mn TL'ye yükselmiştir.
Vergi geliri 2,1mn TL olurken ana ortaklık net dönem karı 44,3mn TL
seviyesinde gerçekleşmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Akaryakıt: Motorinin litresine 23 kuruş zam yapıldı, ÖTV'den
karşılandığından pompa fiyatlarına yansımayacak. EPGİS'in twitter
hesabından yapılan açıklamada şöyle denildi: "Akaryakıt Ürünlerinde
ÖTV Düzenlemesi 01/06/2021 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere
Motorinde 23 KRŞ/LT fiyat artışı gerçekleşmiş olup, artış mevcut
uygulama olan EŞEL MOBİL Sistemi gereği ÖTV'den karşılandığından pompa
fiyatlarına yansımayacaktır. Kaynak: Foreks
Demir Çelik: Türkiye Çelik Üreticileri Derneği (TÇÜD), nisan ayına
ilişkin üretim, tüketim ve dış ticaret verilerini açıkladı. Buna göre,
Türkiye'nin ham çelik üretimi, nisanda geçen yılın aynı ayına göre
%46,6 artarak 3,3mn ton, ocak-nisan döneminde ise %16,9 yükselerek
13,1mn ton seviyesinde gerçekleşti. Nihai mamul çelik tüketimi ise
nisanda yıllık bazda %111,5 artışla 3mn ton, yılın ilk 4 aylık
döneminde %30,8 yükselişle 12mn ton oldu. Nisan ayında üretim ve
tüketimde gözlenen yüksek oranlı artışlar, geçen yılın nisan ayındaki
yüksek oranlı düşüşlerin yol açtığı baz etkisinden kaynaklandı. Çelik
ürünleri ihracatı, nisanda miktar yönünden %35,4 artışla 1,6mn ton,
değer yönünden %91,4 yükselişle 1,2 milyar dolar olarak hesaplandı.
İhracat, ocak-nisan döneminde, 2020 yılının aynı dönemine kıyasla,
miktar itibarıyla %10,1 artışla 5,8mn ton, değer itibarıyla %43,3
yükselişle 3,9 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. İthalat ise nisan
ayında, geçen yılın aynı ayına göre, miktar yönünden %200,8 artarak
1,6mn ton, değer itibarıyla %234,6 yükselerek 1,3 milyar dolar
seviyesine çıktı. İthalat, ocak-nisan döneminde ise 2020 yılının aynı
dönemine kıyasla, miktar itibarıyla %40,5 artışla 5,5mn ton, değer
itibarıyla %73 yükselişle 4,2 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.
Geçen yılın ilk 4 ayında %112 olan ihracatın ithalatı karşılama oranı,
bu yılın aynı döneminde %92,9 seviyesine geriledi. Kaynak:AA
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Katmerciler (KATMR, Negatif): Katmerciler 1Ç2021'de 21,8mn TL ana
ortaklık net dönem zararı açıklamıştır. Şirket geçen yılın aynı
döneminde ise 14,9mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmişti.
Şirket'in satış gelirleri 1Ç2021'de 1Ç2020'ye göre %5 oranında artarak
71mn TL'ye yükselirken, brüt kar %13,4 oranında yükselmiş ve 38,9mn
TL'ye çıkmıştır. Şirket'in brüt kar marjı ise 1Ç2020'ye göre 4,1 puan
artışla %54,7 olarak gerçekleşmiştir. Katmerciler'ın operasyonel
giderleri aynı dönemde 7,7mn TL artmış ve 16,1mn TL olmuştur. Diğer
faaliyetlerden de 21,3mn TL gelir kaydedilmesinin ardından faaliyet
karı 44,1mn TL'yi göstermiştir. 1Ç2020'deki faaliyet karı 28,1mn TL
idi. Diğer yandan, Şirket'in net finansman giderleri yıllık %47,5
artarak 69,1mn TL'ye yükselmiştir. Vergi geliri 2,6mn TL olurken, ana
ortaklık net dönem zararı 21,8mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Kontrolmatik (KONTR): Şirket, Uydu Teknolojisi geliştirme, uydu
üretimi yapma ve buna bağlı servisler vermesi planlanan, 20mn Türk
Lirası başlangıç sermayesine sahip yeni bir şirketin kurulmasına,
kurulacak olan şirkete %25 oranında iştirak edilmesine oybirliği ile
karar verildiğini duyurmuştur. Ek olarak batarya teknolojileri
konusunda, Lityum İyon ve diğer ileri teknolojileri kullanan elektro
kimyasal enerji depolama hücre üretim tesisi, enerji depolama hücresi
üretimi, batarya paketi üretimi, enerji depolama sistemi tasarımı ve
anahtar teslim çözüm faaliyetlerinde bulunması planlanan, 15mn Türk
Lirası başlangıç sermayesine sahip yeni bir şirket kurulmasına,
kurulacak olan şirkete %70 oranında iştirak edilmesine, şirket
kurulumundan sonra lityum iyon pil ve batarya yatırımı yapmasına,
Kontrolmatik Teknoloji Enerji ve Mühendislik A.Ş. ve/veya yeni
kurulacak şirketin, bu alanda ilgili yatırım teşviklerine başvurmasına
oybirliği ile karar verildiğini duyurmuştur. Bunu yanı sıra İş
geliştirme faaliyetlerinde bulunmak ve faaliyet alanlarında daha aktif
şekilde yer almak için Kamerun Cumhuriyeti'nde %100 bağlı ortaklık
şeklinde yeni bir şirket kurulmasına ve bu hususta gerekli iş ve
işlemlerin yapılması için şirket genel müdürü Osman Şahin Köşker'in
yetkili kılınmasına, bu çerçevede gerekli ve faydalı her türlü
başvuru, iş ve işlemlerin, ilan ve duyuruların yapılmasına, oybirliği
ile karar verildiği açıklanmıştır.
FAİZ PİYASALARI
Pazartesi günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19 seviyesinde
yatay seyretti. TCMB dün 63 milyar TL'lik (%19'dan, 7 gün vadeli)
haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı haftalık
repo ihaleleri kaynaklı 328 milyar TL oldu.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisinde günlük bazda kısa
vadeli tarafta faizlerde yatay seyir görülürken, orta ve uzun vadeli
tarafta ise faizlerde düşüşler gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda
kısa vadeli tarafta faizlerde yatay hareket görülürken, orta ve uzun
vadeli tarafta faizlerde 10 baz puana yakşlaşan düşüşler görüldü. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey