HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Çimsa için 'ekle' önerisini 'tut' olarak değiştirirken, hedef fiyatını 16,48 TL'den 24,96 TL'ye yükseltti

Ziraat Yatırım, Çimsa için 'ekle' önerisini 'tut' olarak
değiştirirken, hedef fiyatını 16,48 TL'den 24,96 TL'ye yükseltti.

Ziraat Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"Çimsa 1Ç2021'de 160,9mn TL ana ortaklık net dönem karı elde etmiştir.
Şirket, 1Ç2020'de 8,2mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmişti.
Piyasanın ortalama kar beklentisi ise 56mn TL idi.

Şirket'in 1Ç2021'deki satış gelirleri yıllık %95,4 oranında büyüme
kaydederek 639,3mn TL'ye yükselmiştir. Yurtiçi satışlar devam eden
güçlü talep koşulları ile %69,5 oranında artarak 307,6mn TL'ye
çıkarken, yurtdışı satışlar kurun da etkisiyle %90,9 oranında artış
kaydetmiş ve 412,9mn TL'ye yükselmiştir. Diğer yandan, satışların
maliyeti enerji giderlerindeki baskının önemli etkisiyle %89 oranında
artış kaydetmiş ve 500,8mn TL'ye yükselmiştir. Satışların daha yüksek
büyüme kaydetmesi sonucunda, Şirket'in brüt karı ise yıllık %122,9
oranında artmış ve 138,5mn TL olmuştur. Brüt kar marjı da 2,7 puan
artarak %21,7 olarak gerçekleşmiştir. Çimsa'nın faaliyet giderleri
%22,9 oranında düşüş kaydederken, FAVÖK %166,6 oranında yükselmiş ve
2021 yılının ilk çeyreğinde 144,5mm TL ile piyasanın ortalama
beklentisi olan 111mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Öte yandan
Çimsa, 1Ç2021'de 23,9mn TL yatırım faaliyetlerinden gelir
(1Ç2020:3,9mn TL) elde ederken, özkaynak yöntemiyle değerlenen
yatırımlardan 44,1mn (1Ç2020: 15,6mn TL) gelir yazmıştır. Şirket'in
net finansman gideri ise aynı dönemler itibarıyla düşüş gösteren net
faiz giderleri ile birlikte 49,1mn TL azalarak 1Ç2021'de 23,4mn TL
olarak gerçekleşmiştir.

Şirket'in 1Ç2021 itibarıyla 1,1 milyar TL net borcu bulunurken, net
borç FAVÖK oranı (yıllıklandırılmış) yaklaşık 2,0x seviyesindedir.
Toplam finansal borçların %67'si kısa vadelidir.

Çimsa'nın hedef hisse fiyatını, risksiz faiz oranının %13'ten %15
seviyesine yükseltilmesine karşın, güçlü sonuçların ardından
tahminlerde yapmış olduğumuz yukarı yönlü revizyonlar ve piyasa
çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 16,48TL'den 24,96TL'ye
yükseltiyoruz. Çimsa, güncellediğimiz hedef hisse fiyatımıza göre
sadece %5,0 oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle, hedef
hisse fiyatını yükseltmemize karşın Çimsa ile ilgili daha önceki
"EKLE" önerimizi "TUT" olarak değiştiriyoruz."

Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/F29E77523275455682F4003B61EE3FC8/725084c987c61663f7dd1d7a2fee74a3/?i=2fa176c634f625e9fa1d1c18feefbe930d7e4124dfd9d2bd3cf28e19ca6c1219075e62bd445edfd158eea55eeb59d4d10c4c38d68097d033f883350df607398fc21247d8e4f9b6410783a49a4175407633f095a09b7091ba2496486bf1343fb1

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey