Ana SayfaANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ata Yatırım)----

ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ata Yatırım)

17 Mayıs 2021 - 09:49 borsagundem.com

Ata Yatırım Araştırma Müdürü Murat Barışık Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:

"BIST: Endeks geçtiğimiz kısa süren haftada kar satışları ile
işlemlerini sürdürmüştür. Endeksin yeni haftaya yatay açılış ile
başlayacağını düşünüyoruz. Açılışın arından yükselişlerin 1.445 direnç
noktasını kadar devam edeceğini düşünüyoruz. 1.445 direnç noktasının
kırılması durumunda 1.455 seviyesi direnç noktası olarak takip
edeceğiz. Endekste olası geri çekilmeler kar satışları yaşanması
durumunda 1.430seviyesi destek noktamız olacaktır. 1.430 destek
noktasının altında 1.420 seviyesini destek noktası olaraktakip
edeceğiz.

Direnç: 1.445 ? 1.455 ? 1.470 Destek: 1.430 1.420 ? 1.400


Küresel Piyasalar: Geçtiğimiz hafta beklentilerden oldukça yüksek
gelen ABD Nisan ayı tüketici
enflasyonu verisi sonrası gözler bu hafta açıklanacak olan FED
tutanaklarında olacak. 2009 yılından bu
yana gelen en yüksek yıllık enflasyon verisi sonrası piyasalarda
volatilite artmış tahvil faizleri yükselirken
hisse senetlerinde satışlar görülmüştü. Cuma günü perakende satışlar
ise beklentilerin altında kalınca
hisse senetleri kayıplarının önemli bir bölümünü telafi etmişlerdi.
Veri takvimi bakımından zayıf olan
haftanın en önemli gündemi Çarşamba akşamı açıklanacak son FED
toplantısı tutanakları olacaktır. FED
üyelerinin varlık alımlarında olası azaltıma gidilmesine yönelik
görüşleri ve enflasyonla olan ilgili
açıklamaları yakından takip edilecek unsurlar olacaktır. Perşembe günü
açıklanacak haftalık işsizlik
başvuruları ve Philly FED imalat endeksi, Cuma günü açıklanacak olan
mevcut ev satışları haftanın diğer
verileri olarak takip edilecektir. Öte yandan, Euro bölgesinden
gelecek enflasyon ve imalat PMI verileri de
haftanın diğer önemli başlıkları olarak gözükmektedir. Hafta boyunca
FED üyelerinin konuşmalarını da
takip edeceğiz.

Şirket Haberleri


Odas 1Ç21 Sonuçları: Beklentiye paralel zayıf karlılık
? 1Ç21?de Odaş, 191mn TL net zarar açıkladı. Bizim beklentimiz 247mn
TL net zarar seviyesindeydi. Beklentilerimizden düşük gerçekleşen
finansal giderler sayesinde açıklanan
net karar tahminlerimizden sınırlı pozitif ayrıştı.

? Satışlar 277mn TL olarak açıklanırken, yıllık bazda gözlemlenen %42
artışta geçen yılın aynı dönemine fosil yakıt kullanan üreticileri öne
çıkaran elektrik piyasasına paralel
Çan Termik Santrali?nde ulaşılan yüksek KKO etkili oldu. Çan Termik
Santrali?nde 1Ç21 KKO oranı %75.0 olarak açıklandı (1Ç20 KKO: %54.5).

? Operasyonel tarafta Odaş?ın brüt marjı geçen yılın aynı dönemine
göre %21?den %25?e yükseldi. FAVÖK ise daha yüksek elektrik üretimi
ile yıllık bazda %70 artışla 1Ç21?de
78mn TL oldu.

? Odaş?ın net borcu 237mn Euro olarak göze çarparken, net borç / FAVÖK
oranı 7.4x oldu (4Ç20: 7.3x). Kısa döviz pozisyonu ise 171mn olarak
hesaplanırken çeyreklik bazda
ufak bir gerileme gözlemledi (4Ç20: 173mn EUR)


Alarko Holding 1Ç21 Sonuçları: Alarko kısa döviz
pozisyonuna rağmen 1Ç21'de net kar açıklamayı başardı.
? Alarko 1Ç21?de yıllık bazda %146 büyüme ile 43mn TL net kar
açıkladı. Çeyreklik net kar seviyesi üzerinde Alarko?nun konsolide
etmediği enerji iştiraki Alcen (Alarko payı:
%49,96) tarafından kur zararı belirleyici oldu. Eğer kur sabit
kalsaydı Alarko?nun çeyreklik karının yaklaşık 135mn TL yukarıda
gerçekleşeceğini düşünmekteyiz.

Alarko?nun satışları 1Ç21?de yıllık bazda %4 büyümeyle 241mn TL
olurken, FAVÖK yine yıllık bazda %56 düşüşle 32mn TL olarak
hesaplandı. Konsolide FAVÖK üzerinde
yaşanan kuraklığın Karakuz barajının anlamlı katkı vermesini
engellemesi ile açıklayabiliriz. Ciro ve FAVÖK seviyelerinin Alarko
kombine cirosunun %85?in üzerinde bir
bölümünü konsolide etmediği iştiraklerinden elde ettiği için Şirket
için ikincil düzeyde önemli olduğunu söyleyebiliriz.

Alarko?nun konsolide etmediği enerji iştiraki Alcen üzerinden sahip
olduğu elektrik dağıtım şirketi Meram?ın FAVÖK marjı yıllık bazda
640bps düşerek %7.7 olarak hesaplandı.
Alcen?in sahip olduğu termik santral Cenal?da FAVÖK marjı ise kömür
fiyatlarının ton başına 70 ABD$ seviyesini geçmesi ile 620bps düşerek
%33.3 oldu. Alcen?in net borcu
ise geçen çeyreğe göre %4 düşerek 4.5 milyar TL oldu. Alcen?in Net
Borç/FAVÖK çarpanını 1.6x olarak hesaplıyoruz. Borçluluğun para birimi
bazında güncel dağılımı bugün
yatırımcı sunumu paylaşıldığında dikkat edilmesi gereken noktalardan
olacaktır. Bizim hesabımızla holdingin toplam kısa döviz pozisyonu
yaklaşık 135mn ABD$
seviyesindedir.

Alarko, mart ayında 2021 için net kar beklentisini 950-1050mn TL
olarak açıklamıştı. Kur tarafında ani hareketler olmadığı takdirde
artan elektrik fiyatları ile birlikte beklentilerin
gerçekçi olduğunu söyleyebiliriz.

Alarko bugün saat 17:00?da sonuçları değerlendirmek amacıyla bir
webinar düzenleyecektir. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey