ANALİZ-Enka İnşaat 1.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)

Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Enka İnşaat (ENKAI)
Öneri: Endekse Paralel Getiri
Son Kapanış: 7,95
Hedef Fiyat: 9,25
Potansiyel Getiri: %16 Bülteni İndir

1Ç21 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/03 dönemine aittir. Bu
sonuçlar itibariyle şirketin:

" Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %9,2 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %25,3 artışla 3.6 milyar
TL olmuştur.

" FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %121,3 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %50,3 artışla 1.4 milyar
TL olmuştur.

" FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 2.052 baz puan
artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 675 baz puan
artışla %40,5 olmuştur.

" Net karı 1. çeyrekte 1.14 milyar TL olurken, bir önceki
çeyreğe göre %42,75 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde
700.4 milyon TL net zarar açıklamıştır.

" Net nakdi 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %35,3 artışla
26.2 milyar TL olmuştur

Sonuç

Şirket, 1Ç21'de 3.579 mn TL satış geliri (kons: 3.249 mn TL-Gedik:
2.945 mn TL), 1.450 mn TL FAVÖK (kons: 710 mn TL-Gedik: 632 mn TL) ve
1.142 mn TL net kar (kons: 235 mn TL-Gedik: 287 mn TL) açıklamıştır.
Taahhüt segmentinden gelen tek seferlik gelirler şirketin 1Ç21
finansal performansına destek olmuştur. Şirketin konsolide satış
gelirleri TL bazında %25 artış kaydetmiştir. Baz etkisine rağmen
taahhüt segmenti gelirleri yıllık %4 artışla 375 milyon dolar
olmuştur. Bu çeyrekte yazılan tek seferlik gelirin katkısıyla taahhüt
segmenti FAVÖK'ü yıllık %27 artışla 142 milyon dolar olarak
gerçekleşmiştir. Böylelikle 1Ç20'de %31, 4Ç20'de %8 olan FAVÖK marjı
1Ç21'de %38'e yükselmiştir. Şirketin birikmiş iş portföyü Libya enerji
santrali sözleşmesi sayesinde 2020 yılı sonunda 3 milyar dolar,
1Ç20'de 2,6 milyar dolar iken bu çeyrekte 3,3 milyar dolara çıkmıştır.
Gayrimenkul segmenti gelirleri pandeminin negatif etkisine bağlı
olarak baskı altında kalmış ve yıllık %13 gerilemeyle 73 milyon dolar
olmuştur. 1Ç20'de 55 milyon dolar olan FAVÖK bu çeyrekte 43 milyon
dolara gerilerken, FAVÖK marjı 730bp daralmayla %58 olarak
gerçekleşmiştir. Ticaret segmenti %156 güçlü büyümeyle 4,6 milyon
dolar FAVÖK, %44 artışla 38 milyon dolar satış geliri sağlamıştır.
Şirketin 2020 yıl sonunda 4,2 milyar dolar olan net nakdi 1Ç21'de 4,5
milyar dolara yükselmiştir. Şirket bilanço tarihi sonrasında 13
Nisan'da 0,25 milyar dolar tutarında bir temettü ödemesi
gerçekleştirmiştir. Hisse son 2021 beklentilerine göre 2,8x FD/FAVÖK
ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini
pozitif olarak değerlendiriyoruz."

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/609b7b6fe9b7d6000175e8a3/558ef288b2e74e1cb038f94c/609b7b7a7d6e1a00011ea94f

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey