HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Halk Yatırım, Doğuş Otomotiv için tavsiyesini 'tut'tan 'al'a güncelledi, hedef fiyat 35,64 TL

Halk Yatırım, Doğuş Otomotiv için tavsiyesini 'tut'tan 'al'a
güncelledi, hedef fiyat 35,64 TL.

Halk Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"Beklentilerin üzerinde net kar rakamı. Doğuş Otomotiv yılın ilk
çeyreğinde, bizim beklentimiz olan 332,3 milyon TL?nin %22,3, ortalama
piyasa beklentisi olan 327,2 milyon TL?nin de %24,3 üzerinde, yıllık
bazda %227,5 artışla 406,5 milyon TL net kar açıkladı. Beklentimizin
üzerinde gerçekleşen operasyonel kar, tahminimizin üzerinde açıklanan
net kârda etkili oldu.

Satış gelirleri yıllık %94,8 artış gösterdi. 1Ç21?de net satış
gelirleri, bizim tahminimiz ve ortalama piyasa beklentisinin %6,8
üzerinde, yıllık %94,8 artarak 6.195 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti. Artan satış hacmi ve yükselen birim fiyatlar, yıllık
bazda artış gösteren satışlarda etkili oldu. Şirketin Skoda hariç
satış hacmi %36,5 artışla 29.226, Skoda dahil satış hacmi de %50,9
artışla 38.032 adede ulaştı. Satış gelirleri kırılımında ise, binek
araç satış gelirleri 1Ç21?de %99 artarken, toplam içindeki payı 1,4
puan artışla %74,7?ye ulaştı. Ticari araç satış gelirleri de 1Ç21?de
%130 artış kaydederken, toplamiçindeki payı 2,7 puan artışla%17,6
olarak gerçekleşti.

Operasyonel performans beklentilerin üzerinde. FAVÖK yılın ilk
çeyreğinde, bizim beklentimiz olan 478,4 milyon TL?nin %17,6, ortalama
piyasa beklentisi olan 478,9 milyon TL?nin de %17,4 üzerinde, yıllık
bazda %116,4 artışla 562,3 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK
marjı ise 1Ç21?de yıllık 0,9 puan artışla%9,1 seviyesinde gerçekleşti.

Net finansman gideri net karı baskıladı. Operasyonel olmayan tarafta
ise, çoğunlukla faiz gideri kaynaklı 116,4 milyon TL?lik net finansman
gideri net karı baskılarken, 94,9 milyon TL seviyesinde gerçekleşen
özkaynak yönetimiyle değerlenen yatırımlardangelir net karı destekledi.

2021 beklentilerinde değişiklik yok. Doğuş Otomotiv, yıl sonu
finansalları sonrası paylaştığı 2021 yılı beklentilerinde değişikliğe
gitmedi. Buna göre şirket, yurt içi pazar beklentisini 700 bin adet
yurt içi satışlarına ilişkin beklentisini de 100 bin adet olarak
korudu. Beklenti, geçen seneye benzer bir satış hacmine işaret ediyor.
Şirket yatırım harcaması beklentisini de 360 milyonTL seviyesinde
sürdürdü.

Sonuçları pozitif olarak değerlendiriyoruz. Beklentilerin üzerinde
açıklanan sonuçlar dolayısıyla finansalların hisse performansına
etkisinin ?pozitif? olacağını düşünüyoruz. Sonuçların ardından risksiz
faiz oranı varsayımımızı yükseltmemiz karşısında makro tahminlerimizi
güncellememiz neticesinde Doğuş Otomotiv için 12-aylık hedef
fiyatımızı 35,64 TL olarak sürdürüyoruz. Sunduğu yükseliş potansiyeli
dolayısıylada TUT tavsiyemizi AL olarakgüncelliyoruz."

Analizin tamamı için:

https://www.halkyatirim.com.tr/pdf/2021/5/2351_DOAS-1Ç21.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey