Ana SayfaANALİZ-Petkim Analist Toplantısı Notları(İntegral Yatırım Menkul)----

ANALİZ-Petkim Analist Toplantısı Notları(İntegral Yatırım Menkul)

10 Mayıs 2021 - 08:39 borsagundem.com

İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Finansallar
- Petkim?in 1. Çeyrek net karı 892 milyon TL olarak açıklandı.

- Satış gelirleri, 1. Çeyrekte 4.054 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti. Gelirlerin yüzde 34?ünü
ihracat gelirleri oluşturdu. Satış gelirlerinde çeyreklik bazda yüzde
23?lük artış görüldü.

- Net borç/FAVÖK oranı, 1,6x seviyesine geriledi.

- Şirketin 4. Çeyrek FAVÖK?ü 1.225 milyon TL olurken FAVÖK marjı,
çeyreklik bazda 5 puan
artarak yüzde 24,3?e yükseldi.

- 1. Çeyrekte 13,3 milyon dolarlık stok karı gerçekleşti.

- 1. Çeyrekte 29 milyon dolarlık yatırım harcaması yapıldı.
Operasyonel Bakış

- Özellikle Avrupa?da yaşanan arz ve tedarik sıkıntıları, Avrupa ve
Asya arasında petrokimya
fiyatlarında oluşan farkı açtı.

- ABD?de yaşanan negatif hava koşulları ve Süveyş Kanalı?ndaki
tıkanma, tedarik sıkıntılarını
derinleştirdi ve bu ürün fiyatlarını destekledi.

- Türkiye?de petrokimya talebi bir önceki çeyreğe göre yüzde 6
artarken Petkim talebin yaklaşık
yüzde 16?sını karşıladı.

- Naftaetilen makası, 1. Çeyrekte ton başına ortalama 623 dolara
çıktı. Bir önceki çeyrekte ton
başına ortalama 408 dolar kaydedilmişti.

- Geçtiğimiz yılı ton başına 228 dolarla kapatan ünite başına brüt kar
marjı, Mart ayında 473
dolara yükseldi.

- Termoplastik segmenti, en karlı segment olmayı sürdürdü.

- Fiber segmentinde özellikle ACN ürünlerinde marjlar güçlü
seyrederken aromatik
segmentinde benzen fiyatları, ton başına 1000 doları aşarak son üç
yılın en yüksek seviyesine
geldi.

- Kapasite kullanım oranı, Aromatik hariç tüm segmentlerde yüzde 100?e
yakın gerçekleşti.
Aromatik segmenti ise çeyreğin ilk kısmında tamamlanan duruşlar
sebebiyle yüzde 83
kapasiteyle çalıştı.

- 1. Çeyrekte 814 bin tonluk üretim yapılırken 637 bin tonluk satış
gerçekleştirildi.

- Ticari gelirler, toplam gelirlerin yüzde 31?ini oluşturdu. Ürün
fiyat hareketleri ve TL?deki değer
kaybı, özellikle bu kalemi destekledi.
Beklentiler ve öngörüler

- 2021 yılında şirket tarafından paylaşılan beklentilere göre brüt
ünite kar marjının 2021 yılında
ton başına 200$ seviyesinde olması öngörüldü.

- 2021 yılı FAVÖK öngörüsü 335-350 milyon dolardan 400-430 milyon
dolar bandına yükseltildi.

- Global arz ve tedarik sıkıntılarının 2. Çeyrekte de sürmesi
sebebiyle yüksek marjların 2.
Çeyrekte korunması bekleniyor. Ancak ürün fiyatları ve akabinde
marjlarda stabilizasyon
görülmeye başlanıyor.

- Yılın ikinci yarısından itibaren global arz ve tedarik
sıkıntılarının çözülmeye başlamasıyla birlikte
marjlarda daralma görülebileceği belirtildi.

- Yukarıdaki sebeplerden ötürü şirket yetkilileri, FAVÖK öngörüsünü
muhafazakar şekilde
yaptıklarını belirtti. 1. Çeyrekte görülen marjların yılın ikinci
yarısında korunmasıyla birlikte
yıllık FAVÖK?ün 500 milyon dolar civarına yükselebileceği, ancak bunun
cesur bir tahmin olduğu
vurgulandı.

- Şirket yetkilileri, 2020 yılı karının dağıtımının uzak bir ihtimal
olduğunu belirtti. Şirketin nakit
kullanım önceliği ek yatırım harcamaları ve sermaye yapısını
güçlendirmek olacak.

- Star rafinerisinin kara geçmesi için rafineri marjının varil başına
7-10 dolar bandına yükselmesi
gerektiği ve bunun rafineri marjlarındaki tarihsel düşük seyreden
seviyeler sebebiyle 2021 yılında mümkün gözükmediği belirtildi."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey