Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
'BİST:
Güne pozitif başlangıç yapan BIST-100 endeksi günü %0,54 yükselişle
1.427,73?den tamamladı. Bankacılık endeksi %1,01 yükselişle pozitif
ayrıştı. Yurtdışı majör borsalar BIST kapanışı sonrası gelen alımlarla
günü yükselişle kapattı. TCMB beklentilere paralel faizleri %19,00?da
sabit tutarken, Nisan ayı enflasyon raporundaki tahmin patikasında
belirgin düşüş sağlanana kadar para politikasındaki mevcut duruşun
devam ettirileceği mesajını verdi. EM para birimleri günü değer
kazançlarıyla kapatırken, TL negatif ayrışarak günü yataya yakın
tamamladı. BIST son dönemde yurtdışı borsalardan kısmen bağımsız
hareket ederken, kısa vadede bu eğilim bir süre daha devam edebilir.
VIX endeksi 18 seviyelerinde seyrederken, endeksin 22 seviyesi ve
üzerine yönelmesi ABD borsalarında kar satışlarının güçleneceğine
işaret edecektir. CDS?ler ise sınırlı gerileme ile 408 seviyelerinde
seyrediyor. BIST?te güçlü tepki yükselişi sonrası ara ara sınırlı kar
satışları yaşanabilir. Ancak global risk alma iştahında büyük bir
bozulma yaşanmadıkça endekste kar satışları yaşansa da alım fırsatı
olarak değerlendirilmesi ve tepki yükselişi sürecinin devam etmesi
beklenmektedir. Bugün ABD?de açıklanacak istihdam ve saatlik ücretler
verileri takip edilecek. Enflasyon için gösterge olan saatlik
ücretlerin beklentilerden yüksek gelmesi enflasyon endişeleriyle
borsalarda kar satışlarına neden olabilir. BIST kapanışına göre ABD ve
Almanya vadeli endeksleri %1?e yaklaşan yükselişle hareket ederken,
Asya borsalarında pozitif eğilim var. Endeksin güne yükselişle
başlaması ve gün içinde yükseliş eğiliminin devam etmesi
beklenmektedir
Para ve Döviz Piyasaları:
Dün 8,2760-8,3001 bandında işlem gören USD/TRY paritesi önceki gün
sonuna göre % 0,46 oranında değer kaybıyla gün sonunu, 8,2852
seviyesinden tamamladı. Döviz sepeti karşısında ise Lira %0,27
oranında değer kazandı. Borçlanma araçları piyasasında % 18,00-%18,21
seviyeleri arasında hareket eden on yıllık gösterge tahvilinin
getirisi önceki kapanışa göre 12 baz puan düşüşle günü, %18,15
seviyesinden tamamladı.
Yurt İçi Gündem:
TCMB politika faizini piyasa beklentilerine paralel sabit bırakırken,
mevcut sıkı duruşun enflasyon tahmin patikasındaki belirgin düşüş
sürene kadar devam edeceğini vurguladı: TCMB Para Politikası Kurulu
(PPK), politika faizini %19 düzeyinde sabit bıraktı. Hem piyasa
beklentisi hem de bizim beklentimiz bu ay kurulun faiz oranlarında
herhangi bir değişikliğe gitmeyeceği yönündeydi. Kurul kararının
gerekçesinde iktisadi faaliyetteki toparlanma, iç talepteki ivme
kaybı, artan küresel enflasyonist risklere dikkat çekilmiştir. Yurtiçi
enflasyon görünümündeki iyileşmenin, para politikası duruşundaki
değişikliğin ön koşulu olduğu tekrar vurgulanmıştır.
Nisandaki politika metnine paralel bir metin olmakla birlikte, Kurul
bazı makroekonomik değişkenlerin seyrine ilişkin açıklamaları
eklemiştir. ?Salgına bağlı olarak 2020 yılında sert daralan küresel
ekonomi, destekleyici politikalar ve aşılama sürecindeki olumlu
gelişmelerin etkisiyle toparlanmaya devam etmektedir. Bu iyileşme
sürecinde, özellikle imalât sanayi faaliyeti ve küresel ticaretteki
ivmelenme belirleyici olmaktadır. Son dö nemde emtia fiyatlarında
yeniden artış gözlenirken, yükselen küresel enflasyon beklentilerinin
uluslararası finansal piyasalar üzerindeki etkileri önemini
korumaktadır?. Önceki metinle paralellik gösteren ilk paragraf, emtia
fiyatlarındaki ve küresel enflasyon beklentilerindeki yükselişe dikkat
çekmektedir. Gelecek dönemde küresel talebin daha canlı olacağı ve
yurtiçi fiyat gelişmeleri için yukarı yönlü risk unsuru olmaya
başlayacağı ifade edilmiştir.
Sektör Haberleri:
29 Nisan 2021 tarihli haftalık BDDK verisine göre, kamu, yabancı ve
özel mevduat bankalarının YP uzun pozisyonu 40 milyon dolar, 2,35
milyar dolar ve
3,55 milyar dolar seviyelerinde gerçekleşti.
22 Nisan 2021 tarihli veride kamu mevduat bankalarının 14 milyon dolar
YP net uzun pozisyonu bulunmaktaydı. Fonlama tarafında sektörün TL
mevduat tabanı haftalık bazda %0,3 oranında azalarak 1,649 milyar TL
seviyesine ulaşırken, YP mevduatları (USD bazında) 229 milyon USD
tutarında ve haftalık %0,1 oranında artarak 248 milyar dolar
seviyesine ulaşmıştır. YP mevduatların toplam mevduatlar içindeki payı
10 baz puan artarak %55,3 seviyesine ulaşmıştır.
Yabancı yatırımcılar Nisan 2021?de Borsa İstanbul?da 80,0mn USD
tutarında net alım gerçekleştirdi. En çok alınan pay 168,1mn USD ile
Erdemir (EREGL) olurken, onu Garanti BBVA (GARAN), Turkcell (TCELL),
Petkim (PETKM) ve Şişecam (SISE) izledi. En çok satılan pay ise 32,5mn
USD ile Türk Hava Yolları (THYAO) olurken, onu BİM (BIMAS), Yapı Kredi
(YKBNK), İş Bankası (ISCTR) ve Koç Holding (KCHOL) izledi.
Arçelik (ARCLK) Fitch Ratings, Arçelik?in "BB" olan Yabancı Para ve TL
cinsinden Uzun Vadeli kredi notlarını ve "BB" olan kıdemli teminatsız
tahvil notunu "pozitif izleme" ye almış, ayrıca Arçelik'in Uzun Vadeli
Ulusal Kredi Notunu "AAA(tur)" olarak teyit etmiştir. Ulusal Nota
ilişkin görünüm durağandır.
Bim (BIMAS) 1Ç21?de bizim beklentimizin (635mn TL) ve piyasa ortalama
beklentisinin (639mn TL) üzerinde 685mn TL net kâr açıkladı (1Ç20:
430mn TL). Net kar marjı ise 1Ç21?de, 1Ç20?deki %3,4?ten %4,4
seviyesine yükselmiştir. Net satış gelirleri, Covid-19 pandemisinin
müşteri trafiğindeki olumsuz etkisine rağmen (1Ç21: %0,7, 2Ç20: -%15,
3Ç20: -%12, 4Ç20: -%12,9, 1Ç21: -%17,0) artan sepet hacmi (1Ç21: 35,38
TL, 1Ç20: 25,97 TL) (+%36,2) ve artmakta olan mağaza sayısının olumlu
etkisiyle (1Ç21sonu konsolide: 9,723 adet, 1Ç20: 8,640 yıllık
%13,0?lık büyüme ? 1Ç21: 331 yeni Bim Türkiye, 17 Bim Fas, 10 yeni
FİLE mağazası açılışı) 1Ç21?de yıllık %23,1?lİk artışla 15.502mn TL
seviyesine ulaşmıştır (Şeker Y.: 15.802mn TL, Piyasa Ort.: 15.958mn
TL). Bim, 1Ç21?de %18,4 brüt kâr marjı ile operasyonel kârlılıkta yine
başarılı bir çeyrek geçirdi (1Ç20: %17,2). Bu çeyreği %8,5 FAVÖK marjı
ile sonuçlandıran Bim, 1Ç21?de operasyonel taraftaki ?Sepet
Hacmi?/?Mağaza Başına Günlük Satış Hacmi? (1Ç21: 19.357 TL, 1Ç20:
17.127 TL, y llık %13?lük artış) bazlı iyileşmenin de etkisiyle,
%34,4?lük artışla 1.324mn TL FAVÖK rakamı elde etmiştir (Pozitif).
Halkbank'ın (HALKB) bugü n 1Ç21 finansal sonuçlarını açıklaması
bekleniyor. Net kar beklentimiz 48 milyon TL seviyesinde olup
çeyreksel bazda %91, yıllık bazda ise %94 azalmaya işaret etmektedir.
Takip ettiğimiz bankalar arasında, çeyreksel bazda en en büyük kar
dara lmasını ise HalkBank için modelliyoruz. Piyasa beklentisi ise 66
milyon TL?dir.
2020 yılında elverişli oranlarda kullandırılan kredilerin marjları
ciddi şekilde baskılaması sebebiyle, negatif net faiz geliri
(-TRY90mn) çeyreğin ana olumsuz vurgusudur. Olumlu tarafta, diğer
gelirlerin, son derece güçlü tahsilatlar ve fazladan ayrılan
karşılıkların iptalleri nedeniyle çeyreklik bazda önemli ölçüde
artmasını ve 3,2 milyar TL seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz. 225
milyon TL temettü geliri, ücret ve komisyon gelirlerin de toparlanma
(Çeyreklik:+% 11), 600 milyon TL ticari zarar, faaliyet giderlerinde
hafif artış, son derece güçlü tahsilatlar ve kredi karşılılarında artı
ş (Çeyreksel: %18) çeyreğin diğer öne çıkan konularıdır. Hacimler
açısından bakıldığında, TL kredilerde %1 seviyesinde sınırlı büyüme,
YP kredilerde ise %5 daralma öngörüyoruz. Aktif kalitesi tarafında ise
kredi riski maliyetinin (net) güçlü tahsilatlara paralel -175 baz puan
seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz (Negatif).
İş Bankası?nın (ISCTR) bugün 1Ç21 finansal sonuçlarını açıklaması
bekleniyor. Net kar beklentimiz 1,608 milyon TL olup çeyreksel bazda
%1 azalma yıllık bazda ise %11 kar artışı modelliyoruz. Piyasa
beklentisi ise 1,621 milyon TL?dir.
TL mevduat tabanında pazar kayıpları, net faiz gelirlerinde sınırlı
daralma, sabit seyreden ücret ve komisyon gelirleri, 1,7 milyar TL
seviyesinde ticari zarar ve faaliyet giderlerinde çeyreksel %10 artış
çeyreğin önemli detayları olarak öne çıkmaktadır. Bankanın net faiz
marjının (dü zeltilmiş) çeyreksel bazda sınırlı 92 baz puan
daralmasını, özkaynak yöntemi uygulanan ortaklardan sağlanan karın ise
~1,1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmes ini öngörüyoruz. Aktif
kalitesi tarafında ise kredi riski maliyetinin (net) yaklaşık 230 baz
puan seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz (Nötr).
Petkim (PETKM) 1Ç21?de oldukça kuvvetli gerçekleşmiş operasyonel
performansı ile, piyasa ortalama beklentisi olan 668mn TL ?nin ve
tahminimiz 655mn TL?nin üzerinde, 884mn TL net kar (1Ç20: -13mn TL,
çeyreklik %33.3 artış) açıklamıştır. Petkim?in satış hacmi 637bin ton
seviyesinde kuvvetli gerçekleşmiş ve rekor seviyelerde seyreden
petrokimyasal ürünlerin ve TL?nin değer kaybının etkisiyle satış
gelirleri yıllık %82 (çeyreklik %23.1) artarak 5,034mn TL ?ye
ulaşmıştır: Şirket?in FAVÖK?ü ise, genişleyen etilen-nafta ürün
spreadi ile yıllık 7.7x (çeyreklik %56.3) artarak 1,194mn TL?ye
ulaşmış ve piyasa ortalama beklentisi olan 1,011mn TL?nin ve
tahminimiz 1,075mn TL?nin üzerinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı yıllık
18.1 y.p. (çeyreklik +5.0 y.p.) artarak %23.7 olarak, oldukça kuvvetli
gerçekleşmiştir. Petkim?in net borcu TL?nin değer kaybının da
etkisiyle 1Ç21 sonunda 4.8mlyr TL?ye yükselmiş (4Ç20-sonu: 4.6mlyr
TL), ancak güçlü FAVÖK performansı ile net borç/FAVÖK oranı 1.6x?ya
gerilemiştir (4Ç20: 2.3x). Açıklana sonuçların Şirket payları kısa
dönem performansı üzerinde olumlu etkili olabileceğini düşünmekteyiz.
TAV Havalimanları Holding (TAVHL), Nisan 2021 trafik verilerini
paylaşmıştır. Açıklanan verilere göre, Grup ?un yurt içi ve yurt
dışında faaliyet gösterdiği tüm havalimanlarındaki toplam yolcu
sayısı, COVID-19 salgının yayılmasını önlemek amacıyla Nisan 2020?de
TAV Havalimanları Holding tarafından işletilen havalimanlarında
neredeyse tüm uçuşların durdurulmuş olması nedeniyle oldukça düşük bir
baz olan Nisan 2020?ye kıyasla %5,088 artış göstererek 1.74mn?a
ulaşmıştır (Mart 2021: 1.83mn %-16.7). Grup?un yurt içinde işletmekte
olduğu terminallerdeki yolcu sayısında yıllık %6,662 (Mart 2021: %-
9.1), yurt dışı terminallerdeki yolcu sayısında ise yıllık %2,419
oranında artış kaydedilmiştir (Mart 2021: %-43.6). Açıklanan trafik
rakamları, Grup?un son 12 ayda gerçekleşen trafik daralmasının Nisan
2021 sonunda %71.9?a gerileyerek, Mart 2021 sonu gerçekleşen %76.0
oranındaki gerileyemeye kıyasla hafif iyileşmeye işaret ediyor olsalar
da, COVID-19 salgının etkisini arttırdığı Nisan 2021?de yolcu
sayısının Mart 2021? kıyasla hafif gerilemiş olduğunu gösteriyor
olmaları nedeniyle Grup payları kısa dönem performansı üzerinde hafif
negatif etkili olabileceğini düşünmekteyiz."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey