Bizim Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Şirket Haberleri Raporu:
"Piyasa Yorumu:
Bu sabah BIST100?de yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz. Dün, hisse
senetlerinde küresel piyasalara paralel olarak endeks kapanışına doğru
geri çekilmeler olduğu görüldü. Açıklanan ve beklenen bilançoların
endeks yönünün belirlenmesinde etkili olacağını düşünüyoruz. Bu sabah
pozitif açılış ve sonrasında 1400 ? 1430 arasında işlem aktivitesi
bekliyoruz.
Hisse senetleri
Coca Cola Icecek
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY80.95
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 25%
Piyasa değeri TRY20,591 mln
CCOLA Operasyonel sonuçlar ve net kar beklentilerin üzerinde geldi /
sınırlı
olumlu
Coca Cola İçecek, 1Ç21?de 3.747 milyon TL gelir (Kons.: 3.512 milyon
TL), 733 milyon TL FAVÖK (Kons.: 642 milyon TL) ve 403 milyon TL net
kar (Kons.: 317 milyon TL net kar) açıkladı. Operasyonel sonuçlar ve
net kar beklentilerin üzerinde geldi. Sonuçların hisse performansına
üzerinde sınırlı olumlu etki yapacağını düşünüyoruz.
Şirketin 1Ç21 konsolide satış hacmi yıllık bazda %18 artış gösterdi
(i) Uluslararası operasyonların satış hacmi %23 arttı (ii) Türkiye
operasyonlarının satış hacmi %12 arttı. Konsolide gazlı içecekler
satış hacmi yıllık %25, gazsız içecekler satış hacmi yıllık %15 artış
gösterirken su satış hacmi aynı dönemde yıllık %15 azaldı. Türkiye
operasyonlarında elde edilen ciroda yıllık %33 büyüme olduğu
gözlemlenirken uluslararası operasyonlardan elde edilen ciro büyümesi
kur etkisinin de etkisiyle %51,3 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Şirket, 1Ç21?de ünite kasa başı net satış geliri gazlı içecek
satışlarının payının artması ve fiyat ayarlamalarına bağlı olarak
konsolide bazda %21,4 ve kur etkisinden arındırılmış olarak %13,0
yıllık büyüme kaydetti.
1Ç21?de FAVÖK yıllık %88 artarak 733 milyon TL?ye yükselmiştir. Aynı
dönemde, FAVÖK marjı da operasyonel giderlerdeki başarılı uygulamalar
sayesinde yıllık 480 baz puan artış ile %19,6 seviyesinde
gerçekleşmiştir. Şirket, 1Ç20?deki 20 milyon TL net finansal gidere
karşılık 1Ç21?de 112 milyon TL net finansal gelir açıklayarak
piyasa beklentisinin %27 üzerinde 317 milyon TL net kar açıklamayı
başarmıştır.
Şirketin net borç rakamı 2020 yılı sonunda 1.499 milyon TL?den 1.689
milyon TL?ye yükselmiştir. Konsolide finansal borcun %65?i USD, %15?i
EUR, %13?ü TL ve geri kalan %7?si diğer para birimleri cinsindendir.
Yönetim, 2021 yılına ait beklentilerinde bir değişikliğe gitmedi (i)
konsolide satış hacimlerinde %4 - %6 aralığında büyüme (ii) Türkiye
operasyonlarında düşük tek hane büyüme (iii) uluslararası
operasyonlarda yüksek tek haneli büyüme (iv) konsolide net satış
gelirinin %6 - %8?i oranında yatırım harcaması yapmayı
Enerjisa Enerji
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY10.55
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 20%
Piyasa değeri TRY12,460 mln
ENJSA Marjlarda ve net karda iyileşme görüldü / olumlu
Enerjisa 1Ç21?de 5,889 milyon TL satış (Konsensus: 5,786 milyon TL),
1,640 milyon TL FAVÖK + yatırım harcamaları geri ödemeleri
(Konsensus: 1,531 milyon TL) ve 532 milyon TL net kar (Konsensus: 450
milyon TL) kaydetti. Satış gelirleri önceki yıla yakın bir seviyede
gerçekleşirken, operasyonel marjlardaki iyileşme ve finansal
giderlerdeki azalışın etkisiyle net karın güçlü artması dikkat
çekmektedir. Sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu bir etki
yapabileceğini düşünüyoruz. Şirket bugün 18:00?de 1Ç21 sonuçlarına
dair telekonferans gerçekleştirecek.
Satış gelirleri 1Ç21?de yıllık %2 artışla 5,889 milyon TL düzeyinde
gerçekleşti. FAVÖK marjı önceki yıla göre 2,6 puan artışla %19,3
düzeyine yükselirken, Şirket bu dönemde yıllık %18 artışla 1,138
milyon TL FAVÖK elde etti. Enerjisa?nın operasyonel performansı adına
daha sağlıklı bir gösterge olarak kabul edilen FAVÖK + yatırım
harcamaları geri ödemeleri kaleminde de yıllık bazda %26 artış
görüldü. ? 1Ç20?de 400,5 milyon TL olan net finansal giderler 1Ç21?de
274,7 milyon TL düzeyinde gerçekleşti.
Operasyonel performans ve finansal giderlerdeki azalışı etkisiyle net
kar %56?lık güçlü artış ile 532 milyon TL düzeyine yükseldi ve
Research Turkey-Rasyonet tarafından düzenlenen ankete göre ortalama
piyasa beklentisinin %18 üzerinde oluştu. Şirket?in açıkladığı baz
alınan net kar kaleminde de benzer şekilde %48?lık yıllık artış
gerçekleşti, Şirket?in düzenlediği ankete göre 491 milyon TL beklenen
baz alınan net kar figürü 522 milyon TL düzeyinde açıklandı.
Kordsa Teknik Tekstil
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY22.96
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 28%
Piyasa değeri TRY4,466 mln
KORDS Beklentilere paralel sonuçlar açıkladı / nötr
Kordsa, 1Ç21'de 1.514 milyon TL gelir (Konsensus: 1.530 milyon TL),
268 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 255 milyon TL) ve 132 milyon TL net
kar (Konsensus: 132 milyon TL) açıkladı. Şirket, operasyonel
karlılığını ve net karını yıllık bazda güçlü arttırırken sonuçlar
beklentilere paralel geldi. Sonuçların hisse performansı üzerinde nötr
bir etkisinin olacağını düşünüyoruz.
Kordsa'nın satış gelirleri 1Ç21'de yıllık %26 artış gösterirken
maliyetlerdeki artışın %18 ile sınırlı kaldığı gözlemlendi. Brüt
kardaki yükseliş FAVÖK rakamını destekledi ve yıllık %75 artarak 268
milyon TL?ye yükselmesini sağladı. Satış büyümesinin %4 altında
gerçekleşen operasyon giderler rakamı operasyonel marjların belirgin
bir şekilde iyileşmesini sağladı. Şirketin 1Ç21?de FAVÖK marjı 490 baz
puan artarak %17,7 seviyesinde gerçekleşti.
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey