Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"BİST:
Güne pozitif başlangıç yapan BIST-100 endeksi gün içinde dalgalı bir
seyir izlerken günü %0,34 düşüşle 1.416,25?den tamamladı. Bankacılık
endeksi %1,24 düşüşle negatif ayrıştı. Yurtdışı majör borsalar güçlü
kar satışlarıyla karşılaşarak günü %1,0-2,5 arasında değişen güçlü
düşüşle kapatırken, BIST günü yurtdışı borsalardaki güçlü satışlara
rağmen sınırlı düşüşle tamamladı. TL ise günü değer kayıplarıyla
tamamlarken, sınırlı da olsa negatif ayrışmaya devam ediyor. ABD
Hazine Bakanı J. Yellen, bir röportajında ABD ekonomisinin hükümet
harcamaları nedeniyle aşırı ısınmasını önlemek için Fed?in faizlerde
sınırlı bir artış yapılabileceğini söylerken, bu açıklama piyasalarda
güçlü satışlara neden oldu. VIX endeksi 21 seviyesi üzerini test
ederken, şuan 19,50 seviyelerinde seyrediyor. VIX endeksinin 22
seviyesi ve üzerine yönelmesi ABD borsalarında kar satışlarının
güçleneceğine işaret edecektir. Yurtdışı borsalardaki satışların
devamı durumunda BIST?in de satışlarla karşılaşması beklenir. Bu
haftaki h lka arzlara katılmak isteyen yatırımcıların satışları gün
içinde kar satışlarının hızlanmasına neden olabilir. Ancak, global
risk alma iştahında büyük bir bozulma yaşanmadıkça BIST?te kar
satışları yaşansa alım fırsatı olarak değerlendirilmesi ve endeksin
tepki yükselişi sürecini koruması beklenmektedir. BIST kapanışına göre
ABD ve Almanya vadeli endekslerinde tepki yükselişleri yaşanırken,
majör borsaların kapalı olduğu Asya borsalarında genel olarak pozitif
eğilim var. Endeksin güne yükselişle başlaması beklenirken, gün
içinde kar satışları yaşansa da bu yükselişini devam ettirmesi
beklenmektedir.
Para ve Döviz Piyasaları:
Dün 8,2950-8,3370 bandında işlem gören Dolar paritesi gün sonunu,
önceki gün sonuna göre %0,74 oranında değer kazancıyla 8,3224
seviyesinden tamamladı. Sepet bazında ise Lira %0,54 oranında değer
yitirdi. Dün borçlanma araçları piyasasında %18,36-% 18,39 seviyeleri
arasında dar bir bantta hareket eden on yıllık gösterge tahvilinin
getirisi önceki kapanışa göre 5 baz puan artışla günü, %18,37
seviyesinden tamamladı.
Sektör Haberleri:
Fitch Ratings Ziraat Bankası, Akbank (AKBNK), Vakıfbank (VAKBN),
Yapı Kredi Bankasi (YKBNK) ve İş Bankası'nın (ISCTR) uzun vadeli YP
ihraççı temerrüt notlarını negatif görünüm ile 'B+' olarak ve
finansal kapasite notlarını ise 'b+' olarak teyit etti. Kredi
derecelendirme kuruluşu Garanti BBVA?nın (GARAN) notunu durağan
görünüm ile 'B+' olarak ve finansal kapasite notunu 'b+' olarak teyit
etti. Ek olarak Fitch, Halk Bankası'nın (HALKB) 'B' olan YP uzun
vadeli ve 'b' olan finansal kapasite notlarını da negatif izlemede
bıraktı. Nisan 2021 Yurtiçi Otomotiv Pazar Sonuçları: ODD (Otomotiv
Distribütörleri Derneği) tarafından açıklanan yurt içi perakende satış
rakamlarına göre 2021 yılı Nisan ayı otomobil ve hafif ticari araç
pazarı geçen senenin düşük baz etkisiyle birlikte yıllık %132,4 artara
k 61.488 adet oldu (Nisan 2020: 26.457 adet). 4A21?de ise Türkiye
otomobil ve hafif ticari araç toplam pazarı, geçen yılın aynı dönemine
göre %72,4 artarak 260.148 adet olarak gerçekleşti. Binek Araç
perakende satışları %121,6 artış göstererek geçen senenin Nisan
ayındaki 21.825 adetten 48.375 adede yükselirk en Hafif Ticari Araç
perakende satışları %183,1?lik artışla geçen senenin Nisan ayındaki
4.632 adetten 13.113 adete yükseldi (Tüm markaların büyüme performansı
sürüyor, Tofaş?ın hem binek hem de hafif ticari araçlardaki
performansını olumlu buluyoruz). Yılın ilk üç ayındaki güçlü iç Pazar
sonuçların ı takip eden Nisan ayında, yükselen faiz ortamına ve artan
kurlara rağmen geçen senenin düşük baz etkisi ve olumlu iç talep
sayesinde Pazar büy esine devam etmiştir. Tofaş'ın (TOASO) binek araç
satışları, Nisan 2020?deki (aylık) 2.151 adetten Nisan 21?deki 6.139
adete yükselerek yıllık %85,4?lük artış göstermiştir. Fiat markası
(alt-orta segment) altında yapılan binek araç satışları ise yıllık
%180,6 oranında artarak 5.920 adet olarak gerçekleşmiştir. To faş,
Nisan ayında hafif ticari araç pazarında da güçlü bir performans
sergilerken, Şirket?in hafif ticari araç satışları yıllık %69 oranında
artarak 2.796 adede yükselmiştir (Nisan 2020: 1.652 adet). Ford
Otosan?ın (FROTO) ise Nisan ayında hafif ticari araç pazarında güçlü
bir performans sergileyerek yıllık %227,2 oranında artarak 4.067 adede
yükselmiştir (Nisan 2020: 1.243 adet). 2021 yılının ilk yarısında
yüksek seyreden faiz ortamına rağmen iç talebin yüksek gerçekleşmesine
paralel 2Ç20?deki düşük baz etkisi sayesinde de pazarın olumlu
seyredeceğini, yılın ikinci yarısının ise yatay bir performansla
tamamlanac ağını öngörüyoruz (Pozitif).
Şirket Haberleri:
Akçansa (AKCNS) ilk çeyrekte 24,9mn TL net kar elde etti. Şirket,
geçen yılın aynı çeyreğinde ise 24,7mn TL net zarar açıklamıştı. 1Ç21
net k ar rakamı bizim tahminimiz olan 29mn TL?nin hafif gerisinde
kalırken, piyasadaki ortalama net kar beklentisi olan 25mn TL?ye
paralel gerçekleşmiş oldu. Akçansa, 1Ç21?de net olarak 4,4mn TL
tutarında finansman gideri kaydetmiştir (1Ç20: 14,6mn TL net finansman
gideri) buna karşın 1Q21 ?de yatırım faaliyetlerinden 752,1bin TL net
gelir elde etmiştir (1Ç20: 461,4bin TL yatırım faaliyetlerinden net
gelir). Şirketin satış gelirleri rakamı 1Ç21?de yurt içindeki güçlü
operasyonel performansın da katkısıyla, geçen yılın aynı dönemine göre
%37,0 oranında artarak 527,3mn TL olarak gerçekleşti (1Ç20: 385,0mn
TL). Bizim tahminimiz, şirketin bu çeyrekte 517mn TL tutarında satış
geliri elde etmiş olabileceği yönündeyken, piyasadaki ortalama satı ş
gelirleri beklentisi 526mn TL seviyesindeydi. FAVÖK rakamı yılın ilk
çeyreğinde 74,4mn TL olarak gerçekleşirken (1Ç20: 15,4mn TL), FAVÖK
arjı ise yıllık b azda 10,1 puan iyileşerek %14,1 olarak gerçekleşti
(1Ç20: FAVÖK Marjı: %4,0). Bu, bizim ilk çeyreğe ilişkin FAVÖK
tahminimiz olan 73mn TL ?ye paralel gerçekleşirken, piyasanın ortalama
FAVÖK beklentisi olan 77mn TL?nin gerisinde kaldı.
Bim (BIMAS), 09.12.2020 tarihinde yapmış olduğu açıklamada, Afrika
Bölgesinde yer alan özel sermaye fonlarından Helios Investment Partne
rs LLP'nin fonlarını yönettiği Blue Investment Holding (özel amaçlı
şirket) ile BIM Stores SARL (BIM Fas) hisselerinin %35'inin satışına
ilişkin hisse alım-satım sözleşmesi imzalandığı ve satış işleminin
belirli koşulların yerine getirilmesi sonrası tamamlanacağı
duyurmuştu. Şirket (Bim), ilgili işlem koşullarının yerinegetirilmesi
sonrasında söz konusu hisselerin satışının 4 Mayıs 2021 tarihinde
83.2mn ABD Doları toplam işlem bedeli ile tamamlandığını belirtmiştir.
Şirket, gerçekleşen satış ile Şirket?in Fas Krallığı'ndaki mevcut
büyüme trendinin sürdürülmesi, geliştirilmesi ve bölgede uzmanlaşmış
yatırımcılar ile yerelleşmeye katkı sağlanmasını amaçlanmaktadır
(Hafif Pozitif).
Coca Cola İçecek (CCOLA) 1Ç21?de konsolide 403mn TL net kar
açıklamıştır (1Ç20: 96mn TL net kar) (Piyasa Ort. beklentisi: 317mn TL
net kar, Şeker Y.: 395mn TL net kar). Şirket?in 1Ç21?de güçlü net kar
açıklamasını 1) 1Ç20?deki 10mn TL?lik net finansman giderlerine
kıyasla 1Ç21?de elde edilen kur farkı gelirleri sayesinde 112mn TL?lik
net finansman gelirlerinin net karlılığı desteklemesi, 2) Yıllık bazda
oldukça kuvvetlenen, yurt içi ve yurt dışı operasyonlarda çift haneli
rakamlarla büyüyen satış hacminin ve ünite kasa başına gelirlerin
artmasının satış gelirlerine pozitif etkisi ve yüksek brüt karlılık,
3)Yüksek seyreden faaliyet karlılığına bağlamaktayız.
CCİ?in konsolide satış hacmi 1Ç21?de yıllık %17,8 artışla 281mn ünite
kasa olarak gerçekleşmiştir. Şirket gazlı içecekler kategorisinde
1Ç21?de konsolide yıllık %24,8 artış, gazsız içeceklerde ise konsolide
yıllık %14,9 büyüme elde etmiş su kategorisinde yıllık %15,0?lik
düşüş kaydetmiştir. Pandemi nedeniyle evde tüketim & pazarlama
kampanyaları sayesinde TR operasyonlarında Şirket, 1Ç21?de yıllık
%11,8?lik (119mn ünite kasa) satış hacmi büyümesine ulaşmıştır.
Uluslararası operasyonlarda Şirket?in satış hacmi, Pakistan (1Ç21:
+40,7%) ve Ürdün (1Ç21: +41,9%) operasyonlarındaki güçlü büyüme & tüm
ülkelerin büyümeye pozitif katkısıyla yıllık %22,6 büyümüştür (161mn
ünite kasa). Şirket?in 1Ç21?de konsolide net satış gelirleri yıllık
%42,9?luk artışla 3.747mn TL seviyesine yükselirken (Piyasa: 3.512mn
TL Şeker Y.: 3.488mn TL), konsolide FAVÖK rakamı 1Ç21?de 733mn TL
seviyesinde gerçekleşmiştir (Piyasa: 642mn TL Şeker Y.: 649mn TL).
Net satış gelirlerindeki artış, güçlü satış hacmi büyümesi, ünite kasa
başına n t satış gelirindeki artış ve uluslararası operasyonlardaki
kur çevrim farkının olumlu etk isinden kaynaklanmaktadır. Şirket?in
brüt kar marjı, yüksek satış gelirleri ve bazı hammadde alımlarında
yakalanan düşük fiyat avantajıyla 1Ç21?de %33,8 olarak gerçekleşmiştir
(1Ç20: %31,3). CCİ?in 1Ç21?de konsolide FAVÖK rakamı ise %88,5?lik
yükseliş gerçekleştirerek 733mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK
marjı ise güçlü operasyonel karlılık sayesinde 1Ç21?de %19,6 olarak
gerçekleşmiştir. Şirket?in konsolide borcu 2020 yıl sonu ile
kıyaslandığında %9,8?lik düşüş kaydederek 757mn USD olmuştur.
Şirket?in Net Borç/FAVÖK oranı ise kuvvetli operasyonel karlılık
sayesinde 1Ç20?deki 1,15?ten 1Ç21?deki 0,48?e gerilemiştir. 2021
Beklentileri - Şirket, elde etmiş olduğu başarılı sonuçlara rağmen
pandeminin yarattığı belirsizlikle birlikte 2021 yılı be klentilerinde
değişikliğe gitmemiştir. Şirket, faaliyet gösterdiği pazarların yüksek
potansiyeli ve güçlü ve dengeli portföyü ile 2021 yılında konsolide
sat ış hacimlerinin, 2 20 yılının bazı da dikkate alındığında, %4 ile
%6 aralığında büyümesini beklemektedir. Şirket tarafından Türkiye
operasyonlarındaki büyümenin dü şük tek haneli olması beklenirken,
uluslararası operasyonlar için büyüme beklentisi yüksek tek hanelidir.
Şirket, kur çevrim farkının etkisinden arınd ırılmış olarak konsolide
net gelir büyümesini ise yüksek onlu yüzdelerde gerçekleşmesini
beklemektedir. FAVÖK marjı açısından da Şirket?in beklentileri 2021
yılında paraleldir. Ayrıca Şirket, konsolide net satış gelirinin %6 -
%8 seviyesinde olmasını beklemektedir (Pozitif).
Çimsa (CIMSA) 1Ç21?de 160,9mn TL net kar elde ettiğini duyurdu, geçen
yılın aynı döneminde ise şirket 8,2mn TL net zarar açıklamıştı.
Açıklanan kar rakamı bizim bu çeyreğe ilişkin tahminimiz olan 50mn TL
ve piyasadaki ortalama beklenti olan 56mn TL ?nin oldukça üzerinde
gerçekleşti. Şirket, 1Ç21?de 23,9mn TL yatırım faaliyetlerinden gelir
(1Ç20: 3,9mn TL) ve 44,1mn TL öz kaynak yöntemiyle değerlenen
yatımlardan kâr (1Ç20: 15,6mn TL) elde ederken, buna karşın 23,4mn TL
tutarında da net finansal gider kaydetmiştir (1Ç20: 72,5mn TL). Yılın
ilk çeyreğinde satış gelirle ri, geçen yılın aynı döneminegöre %95,4
oranında artarak 639,3mn TL olarak gerçekleşti (1Ç20: 327,1mn TL)
(Şeker Yatırım: 549mn TL, Ortalama Piyasa Beklentisi: 543mn TL).
Şirket bu çeyrekte 144,5mn TL FAVÖK elde ederken (1Ç20: 54,2mn TL),
FAVÖK marjı ise 1Ç21?de yıllık bazda 6,0 puan iyileşmeyle %22,6 olarak
gerçekleşti (1Ç20: FAVÖK Marjı: %16,6). Bizim bu çeyreğe ilişkin
FAVÖK tahminimiz 110mn TL seviyesindeyken, piyasanın ortalama FAVÖK
beklen si 111mn TLseviyesindeydi.
Migros?un (MGROS) bugün TR piyasalarının kapanışının ardından 1Ç21
sonuçlarını açıklaması bekleniyor. 1Ç21 ?de Migros'un, yıllık bazda
%20 artışla 7,728 milyon TL (Piyasa beklentisi: 7,739 milyon TL) net
satış gerçekleştirmiş olmasını beklemekteyiz. FAVÖK tarafında ise
ortalama piyasa beklentisi 593mn TL iken bizim beklentimiz ise 592mn
TL?dir. Sonuç olarak, Şirket'in 1Ç21?de 17mn TL net kâr elde etmesini
beklemekteyiz (Piyasa beklentisi: 12mnTL)"
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey