HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, TSKB için hedef fiyatını 2,14 TL'den 1,80 TL'ye indirirken, 'ekle' tavsiyesini 'al' olarak değiştirdi

Ziraat Yatırım, TSKB için hedef fiyatını 2,14 TL'den 1,80 TL'ye
indirirken, 'ekle' tavsiyesini 'al' olarak değiştirdi.

Ziraat Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"TSKB'nin 1Ç2021'deki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %9,3
oranında artarak 225,9mn TL'ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan
205mn TL'nin hem de piyasanın ortalama beklentisi olan 212mn TL'nin
üzerinde gerçekleşmiştir. Ticari zarar beklentimize karşın Banka bu
çeyrekte ticari kar elde ederken, karşılık giderleri beklentimizin
üzerinde gerçekleşmiştir. Banka'nın yıllık net kar büyümesi ise %46,9
olmuştur.

Banka'nın net faiz gelirleri çeyreksel bazda %5,3 oranında artarak
552,2mn TL'ye yükselirken, TÜFE endeksli tahvillerden elde edile gelir
7mn TL düşerek 94mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki çeyrekte
kaydedilen 80,9mn TL net ticari zarar, bu çeyrekte 33,4mn TL ticari
kara dönüşmüştür. Diğer yandan, Banka'nın karşılık giderlerinin %91,3
oranında artarak 346mn TL'ye çıkması karın daha yüksek gelmesin
engellemiştir. TSKB, bu çeyrekte 30mn TL serbest karşılık ayırmıştır.
Operasyonel giderler 62,8mn TL gerçekleşerek önemli bir değişim
göstermezken, özkaynak yöntemiyle değerlenen ortaklıklardan elde
edilen gelir %7,1 oranında azalarak 55,4mn TL olmuştur.

Banka'nın ortalama özsermaye ve aktif karlılığı sırasıyla %14,9 ve
%1,6 olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki çeyrekte ortalama özsermaye ve
aktif karlılık sırasıyla %14,0 ve%1,6 idi. Banka'nın sermaye
yeterlilik oranı BDDK düzenlemeleri dahil %18,49, düzenlemeler hariç
%15,0 olmuştur.

TSKB'nin kurdan arındırılmış kredi büyümesi ilk çeyrekte %3,1 olarak
gerçekleşmiştir. Banka'nın 2021 beklentisi %3 - 5 arasındaydı.

TSKB'nin hedef hisse fiyatını, risksiz faiz oranının %13'ten %15
seviyesine yükseltilmesi ile tahminlerde yapmış olduğumuz
değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak
2,17TL'den 1,80TL'ye çekiyoruz. TSKB güncellenmiş hedef hisse fiyatına
göre %29,5 oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle TSKB için
daha önceki "EKLE" önerimizi ise hedef hisse fiyatını düşürmemize
karşın "AL" olarak değiştiriyoruz."

Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/62D9BC9F8A8C437492A9DD86F1C7AA8D/91e274ea3738971fda640720336ffff0/?i=8bdfac4819d91f7bf52f28f71760c8407b68e70dce6edf5f9c1596f9b36135c9e293df83457ada669b0da521fa4778bfd656fe5e59f39655810d18c048dc259208991e70e47d5e6538d4d290c830af515cd20c2e5dbd5b8f7c08e83f55034b25

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey