Ana SayfaANALİZ-Sabah Stratejisi(Deniz Yatırım)----

ANALİZ-Sabah Stratejisi(Deniz Yatırım)

04 Mayıs 2021 - 08:46 www.borsagundem.com

Deniz Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Mayıs ayının ilk işlem günü genel olarak risk iştahının korunma
çabası, zayıf Amerikan doları teması, düşük faizler ve hisse
senetlerine olan ilginin devamı şeklinde gerçekleşti. Lira cinsi
varlıklar da global eğilime katılırken, genel işlem hacimlerinde ise
düşük seyir söz konusuydu. Asya?da tatil etkisiyle kapalı olan
piyasalar ana etken konumunda.

ABD?de açıklanan ISM-I (imalat) endeksi piyasa beklentilerinin aksine
Nisan ayında zayıf bir performans ortaya koyarak 4 puanlık düşüş
sergiledi ve 60.7 olarak açıklandı. Böylece 37 yılın zirvesi Mart
ayında test edildikten sonra alt kalemlerin geneline yayılmış bir geri
çekilme takip edilmiş oldu. Ancak, aylık ivme kaybına rağmen
endekslerin ağırlıklı kısmı genişleme bölgesindeki seyirlerini devam
ettiriyorlar. Dikkat çeken en kritik detay ise özellikle son 1 aydır
çok sık konuşulmayan enflasyon beklentilerine yönelik cephede
karşımıza çıkmakta. Buna göre, fiyatları ölçümleyen endeks 2008?den bu
yana en yüksek seviyesine ulaşarak normalleşmenin hız kazandığı
dönemde maliyet baskısı ve arz kısıtlarının bir süre daha hayatımızda
yer tutacağı gerçeğini hatırlattı. Piyasa işlemcileri nezdinde veri
fiyatlaması ise sanılanın aksine enflasyon kaygılarının ağır basması
ve tahvillerin satış görmesi şeklinde olmadı. Momentum kaybı yatırımcı
tercihlerinde ağır basarken, 10y tahvil faizinde dakikalar içerisinde
%1.61 en %1.58?e gerileme gerçekleşti.

ABD?de yaşanan sakin fiyatlamanın yanında daha dikkat çekici bir
eğilim ise Almanya 10y tahvil faizleri cephesinde oluyor. Dün seans
içerisinde faiz %-0.16 düzeyine dek gerilerken, Mart 2020?den bu yana
en yüksek noktaya ulaşmış oldu. ECB?nin devam eden varlık alımları ve
PEPP üzerinden ?gölge getiri eğrisi kontrolü? yaptığı tartışmalarının
göbeğinde son 1 haftada gözlenen faiz yükselişini dikkat çekici
buluyoruz. Önemli bir gelişme ise aşılamadaki genel Almanya ve AB
performansındaki iyileşme hariç söz konusu değil. Keza küresel faiz
hadlerinde de ciddi bir düzelme süreci içerisinde değiliz. Mevcut
durumun korunması, en azından %-0.40 bölgesi civarındaki bant
hareketinin dışına çıkmış olması kısa vadeli işlemlerde EUR+ yaklaşımı
destekleyecek ayrı bir gelişme olarak değerlendirilebilir.

Bu sabahın öne çıkan gelişmeleri sessiz gibi görünen ortamda faizlerin
son dönem gelişmelerine yönelik olmaya devam ediyor. ABD Hazinesi?nin
açıkladığı rakamlara göre mali yılın ikinci yarısında daha önceki
tahminlerin yaklaşık 4 katıborçlanma gerçekleştirilecek. Atılan son
mali destek adımları da gözetildiğinde bu durumu normal karşılamak
gerekiyor. Söz konusu rakam ise 1.3 trilyon dolar büyüklüğünde.
Nitekim bu rakam da faizlerin yükseliş eğilimini yılın ikinci
yarısıiçin en azından ABD nezdinde destekler pozisyonda. Kısa vadeli
işlemlerde ise faiz hadlerindeki sakinlik MOVE endeksine de yansımış
durumda. Buna göre, 57.33 düzeyi ile Mart 2021 başlangıç seviyelerine
gerileyen ölçümleme aynı zamanda azalan volatiliteyi ifade etmekte.

Piyasalar

Fiyatlamaların genel çerçevede olumlu seyrini koruduğu 3 Nisan
işlemlerinde Asya?daki tatil etkisi işlem hacimleri üzerinden
etkisini hissettirdi. Keza bugün de Japonya ve Çin varlıklarında
fiyatlama gerçekleşmediğini belirtelim. Çin, Perşembe gününe dek işlem
görmeyecek. EMFX cephesinde haftabaşlangıcı Latin Amerika üyeleri
(Kolombiya önderliğinde) değer kaybı sergilerken, geri kalanlarda ise
iyimserlik hakimdi. Böylesi ortamda lira %0.35 değer kazancı ile günü
tamamlamayı başardı. Cuma günü ay sonu işlemlerinin etkisiyle gözlenen
Amerikan doları talebinde zayıflama olurken, EUR?nun çaprazda kısmen
geri dönüşü stresin azalışına katkıda bulundu. Bugün ise Avrupa ve ABD
vadelileri yatay-pozitif seyrederken, Asya?da karışık fiyatlamalar söz
konusu. Tayvan?da %3 civarı eksilerin gözlendiğini not edelim. 3 Mayıs
günü Kolombiya varlıklarının FX ve hisse senetleri nezdinde negatif
ayrışma sebebi devam eden sokak protestoları ve vergi artışına yönelik
tartışmalar oldu.
Gece saatlerinde ise ticaret bakanı ekonomi bakanının yerine atandı.

Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %0.35 değer kazancı ile
tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı %1.67 ile 1421 puan
seviyesinden kapanış yaptı. 10y vadeli tahvilde faizin son düzeyi 17bp
düşüşle %18.32 olurken, ülke risk primi 417bp ile yatay seyretti.
Londra işlemlerinin kapalı olması ana etken konumunda.

EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları genele yayılır şekilde
değer kazançlarına işaret etti. Euro Stoxx 50 %0.64, DAX %0.66 ve
FTSE MIB %1.15 ile günü tamamlarken, Londra ve Moskova?da işlemler
tatil nedeniyle gerçekleşmedi.

Amerika kıtası işlemlerinde teknoloji grubu negatif ayrışsa da genel
olarak Avrupa?ya benzer pozitif bir eğilim söz konusuydu. Dow Jones
%0.70, S&P 500 %0.27 ve Nasdaq %-0.48 ile günü tamamlarken, kıtada yer
alan gelişmekte olan ülke varlıkları karışık seyretti. Bovespa %0.27,
Merval %-0.37 ve Kolombiya?da COLCAP %-2.72 ile günü sonlandırdı.

Asya?da yeni gün fiyatlamaları tatil etkisiyle yatay-pozitif
seyrediyor. TSİ 08.35/ Hang Seng %0.25 ve KOSPI %0.40 ile işlem
görürken, USDCNH paritesi offshoreda 6.4767?de yuan zayıflamasına
işaret etmekte."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey