HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Ford Otosan için hedef fiyatını 188,00 TL'den 208,00 TL'ye yükseltirken, 'ekle' tavsiyesini korudu

Ziraat Yatırım, Ford Otosan için hedef fiyatını 188,00 TL'den 208,00
TL'ye yükseltirken, 'ekle' tavsiyesini korudu.

Ziraat Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"Ford Otosan'ın 2021 yılı ilk çeyrek net dönem karı 1.819mn TL ile hem
bizim beklentimiz olan 1.571mn TL'nin hem de piyasa beklentisi olan
1.486mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir.
Tahminimizdeki sapmada finansman gideri beklentimize karşın finansman
geliri kaydedilmesi etkili olmuştur. Ford Otosan'ın 1Ç2020'deki net
dönem karı 629,4mn TL idi.

Şirketin satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine
göre %73,5 oranında artmış ve 16.254mn TL olmuştur. Satış
gelirlerindeki artışın 54 puanı yurtdışı satış gelirlerindeki
%67,1'lik yükselişten kaynaklanmıştır. Yurtiçi satışlar 2020'nin aynı
çeyreğine göre adetsel bazda %41,4 artarken, yurtdışı satışlar ise
adetsel bazda %28,5 artış kaydetmiştir. Satışların maliyeti ise aynı
dönemde %71 oranında artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar %93 artışla
2.068mn TL'ye yükselirken, brüt kar marjı 1,3 puan artışla %12,7
olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise geçen senenin aynı
dönemine göre %29,1 artmış ve 508,8mn TL olmuştur. Diğer
faaliyetlerden net 161,4mn TL gelir kaydedilmiştir. Bunlara bağlı
olarak faaliyet karı %116,8 artışla 1.721mn TL'ye yükselmiştir.
Faaliyet kar marjı da 2,1 puan artışla %10,6 olmuştur. Diğer faaliyet
gelirleri hariç FAVÖK %102,2 artışla 1.812mn TL olurken, FAVÖK marjı
1,6 puan artışla %11,1'e yükselmiştir.

Finansman tarafında net 94,1mn TL gelir kaydedilmiştir. 1Ç2020'deki
net finansman gideri 182,7mn TL idi. Şirket 1Ç2021'de çeyrekte 2,2mn
TL'lik vergi geliri yazmıştır. 1Ç2020'de 17,6mn TL vergi geliri
kaydedilmişti. Bu gelişmeler neticesinde 1Ç2021 net dönem karı
1Ç2020'ye göre %189,1 artış kaydetmiştir. Net kar marjı da 4,5 puanlık
artışla %11,2 olarak hesaplanmaktadır.

Ford Otosan'ın hedef hisse fiyatını, risksiz faiz oranını %13'ten %15
seviyesine çekmemize karşın, tahminlerimizdeki yukarı yönlü
güncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak,
188,00 TL'den 208,00 TL'ye yükseltiyoruz. Daha önceki "EKLE" önerimizi
ise koruyoruz."

Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/DBDB16F077E04F598217F33FD8D356CB/34dc890fdfa60949e737c3ac37e8a420/?i=b5fce3a0ac09fbc4d5d1a76ae03c2814f338c1eeb5d383c4065bf237abfb36537ff5f13ec55c7240ff9cc9208a858398cc8485ab75d10904c478962eaa029cdad382c1e421920f74a871197d34bd4daca70ce9b52c44b3c66fc91dd58109cb706a72543d91d89616

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey