HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Deniz Yatırım, Türkiye Sigorta için hedef fiyatını 7,70 TL, tavsiyesini 'al' olduğunu belirtti

Deniz Yatırım, Türkiye Sigorta için hedef fiyatını 7,70 TL,
tavsiyesini 'al' olduğunu belirtti.

Deniz Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"Turkiye Sigorta
Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY5.64
Hedef Fiyat/Hisse TRY7.70
Getiri Potansiyeli 37%
HAO 18%
Piyasa değeri TRY6,551 mln

TURSG 1Ç21 Finansal Sonuçları Değerlendirmesi / sınırlı olumlu

Türkiye Sigorta 1Ç21 finansallarında 329 milyon TL net kar açıkladı.
Şirketin net kar rakamı %72 ç/ç ve %3 y/y artarken, özsermaye
karlılığı ise %36.0 seviyesinde gerçekleşti. Piyasa beklentisi yoktu
ancak bizim beklentimiz 312 milyon TL idi.

Şirket bu dönemde %39 y/y artış ile 3,259 milyon TL prim üretimi
gerçekleştirdi.

Sektör ortalamasının oldukça üzerinde olan bu artış ile finansal
gelirlerin de katkısı ile operasyonel gelir 342 milyon TL, operasyonel
marj ise %10.5 seviyesinde gerçekleşti. Şirket brüt prim üretiminin
halen %40 civarında bir kısmını elinde tutarken kalan kısmı ise
reasüröre devrediyor. Elde tutulan kısım yükseldikçe şirketin
karlılığının daha da yükselmesini bekliyoruz. Bireysel segment olarak
tabir edilebilecek sağlık ve motor branşlarında yakın dönemde pazar
payını genişletmesini beklediğimiz şirketin karlılığının da bu
segmentlere dayalı olarak genişleyebileceğini düşünüyoruz.

Finansal gelirler tarafında ise 7.2 milyar TL?lik portföy büyüklüğünün
yüksek faiz ortamında 3Ç21 sonuna dek şirket karlılığına olumlu katkı
sağlamaya devam etmesini bekliyoruz. Bu dönemde şirket iştiraklerinden
48 milyon TL temettü geliri elde etmiştir. Takip eden dönemlerde bu
gelir tekrar etmeyecektir.

Muhafazakar bir yaklaşım ile Türkiye Sigorta?nın 2021 yılı kar
rakamını yıllık %3 artış ile 1,191 milyon TL seviyesinde tahmin
ediyoruz. Bu muhafazakar tahminlere rağmen 1 yıl ileriye dönük
tahminlerimize göre hisse 1.62x F/DD ve 4.97x F/K gibi oldukça düşük
çarpanlar ile işlem görmektedir. Raporlanan bazda özsermaye
karlılığını %25, iştirakler elimine edildikten sonra ana iş kolu için
ise %44 olarak tahmin ediyoruz. %35 sürdürülebilir özsermaye
karlılığı, %21 sermaye maliyeti ve %12.5 sürdürülebilir büyüme ile
Türkiye Sigorta için hedef fiyatımız 7.70 TL tavsiyemiz ise AL?dır."

Analizin tamamı
için:

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_03.05.2021.PDF

******


Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey