Oyak Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"ABD vadelilerinde bu sabah bir miktar kar satışları hakimken, Asya
hisseleri de Çin?den beklenenin altında gelen PMI verileri sonrasında
satıcılı işlem görüyor. Bugün yurt dışında Almanya ve Euro Bölgesi
öncü GSYH ile ABD?de kişisel gelirler/harcamalar, çekirdek PCE ve
Michigan Üniversitesi eğilim endeksi takip edilecek. Yurt içinde ise
dış ticaret ve turizm istatistikleri açıklanacak. Mart dış ticaret
dengesinin öncü verilere göre 4.7 milyar dolar olması bekleniyor.
Önceki sene Mart?ta dış ticaret açığı 5.5 milyar dolar olmuştu.
Beklentiye paralel bir gerçekleşme 12 aylık toplam dış ticaret
açığının 48.7 milyar dolardan 47.9 milyar dolara gerilmesine neden
olacak. Şubat ayında gelen turist sayısı önceki senenin aynı ayına
göre %51 azalmıştı. Kısıtlamaların artması, çeşitli ülkelerin
Türkiye?ye seyahatlere yönelik kısıtlamaları turist sayısındaki
düşüşün daha da artmasına neden olabilir. BİST için yatay bir açılış
bekliyoruz.
EREGL
Erdemir ilk çeyrekte beklenenden yüksek faaliyet karlılığı ve kur
farkı gelirleri ile 2.22 milyar TL olan medyan piyasa beklentisinin
%18 üzerinde 2.62 milyar TL net kar açıkladı. FAVÖK de FAVÖK
marjındaki geçen çeyreğe göre 10.3 puan, geçen yıla göre de 21.0 puan
artışla 3.85 milyar TL ile 3.51 milyar TL?lik beklentiyi %10 aştı.
Satış gelirleri çelik fiyatlarındaki büyük artış ve TL?nin değer
kaybının yanında hafif satış hacmi büyümesiyle geçen seneye göre %64
yükseldi. FAVÖK de geçen seneye göre %283, geçen çeyreğe göre de %43
iyileşme kaydetti ve böylece ton başına FAVÖK 259 dolara yükseldi.
Etkin vergi oranı geçen seneki %64?ten %33?e geriledi. Böylece net kar
geçen seneye göre %771, geçen çeyreğe göre de %41 büyüdü. Şirket 6.48
milyar gibi çok yüksek miktarda temettü ödemesine rağmen çeyreği 204mn
TL net nakit pozisyonu ile kapatmayı başardı.
GARAN
Garanti, 1Ç21?de piyasa beklentisinin üzerinde 2.529m TL net kar
açıkladı. Sonuçlar, net karda çeyreksel %128 yıldan yıla ise %55
artışa işaret etmektedir. Ayrıca, Garanti bu çeyrek 150m TL?de serbest
karşılık ayırmıştır. Bu ayrılmamış olsaydı net kar %5 daha yüksek
olacaktı. Komisyon gelirlerindeki iyileşme, genişleyen kredi/mevduat
makası ve artan ticari kazançlar karlılıktaki artışı açıklamaktadır.
Çekirdek gelirlerde (faiz + komisyon) çeyreksel %1 artış yaşanmıştır.
Artan fonlama maliyetleri neticesinde TL kredi/mevduat makası
çeyreksel 63 baz puan daralmıştır. Net faiz marjında 1.1 puan
çeyreksel daralma olmuştur. Sermaye getirisi 1Ç'de %16,1?e
yükselmiştir (4Ç: %7,3). Serbest karşılıkla düzeltirsek sermaye
getirisi %17?e yükselmektedir. Sonuçları, Garanti için pozitif olarak
değerlendiriyoruz.
TAVHL
TAV Havalimanları?nın dün akşamki KAP açıklamasına göre Almatı
Havalimanı'nın hisselerinin konsorsiyuma (%85 TAV- %15 VPE Capital)
devri dün gerçekleşmiştir. Mayıs 2020?de açıklanmış ve daha önce
üzerinde anlaşılmış olan USD415mn (6x FD/2019 FAVÖK) tutarındaki
şirket satınalma bedeli, pandemi nedeniyle havalimanında meydana gelen
trafik düşüşü dikkate alınarak USD365mn?a indirilmiştir. Kalan
USD50mn?luk tutarın satıcıya ödenmesi belirli orandaki trafik
toparlanma eşiklerine göre oluşturulan bir şarta bağlı ödeme planına
tabi olacaktır. Şirket, ayrıca 2-3 yılda tamamlanması planlanan
USD200mn?luk yeni terminal yatırımı da yapacaktır. Hisse alımının
USD200mn?luk kısmını konsorsiyum özkaynakla finanse etmiştir, kalan
tutara TAV köprü finansman sağlamıştır. IFC ve EBRD?den hisse alım
tutarının yarısı ve yatırım finansmanının tamamı için onay alınmıştır
(krediler 3 yıl ana para ödemesiz 15 yıllıktır) ve kapanışın 3Ç21?de
olması beklenmektedir.
Finansmanın kapanmasının ardından konsorsiyum tutarı TAV?a geri
ödeyecektir. TAV?ın mülkiyetindeki ilk havalimanı olacak olan
havalimanı, Kazakistan?ın en büyük şehrindedir. Stratejik konumu ile
Çin?i, Orta ve Batı Asya?ya ve Avrupa?ya bağlamaktadır. Başlıca
gelirleri uluslararası ticari ve kargo uçuşlarına sağlanan jet yakıtı
ve yer hizmetleri olduğundan yolcu trafiğine nazaran daha defansiftir.
Almatı Havalimanı?nın 2019 ciro, FAVÖK ve net karı sırasıyla USD206mn,
USD69mn (FAVÖK marjı %33) ve USD45mn?dur. Pandemi etkisiyle 2020
rakamları ise USD119mn, USD20mn (FAVÖK marjı %17) ve USD5mn?dur.
Havalimanının pandemi öncesi 2019 yıllık FAVÖK rakamı TAV?ın konsolide
FAVÖK rakamının yaklaşık %22?sine tekabül etmektedir. Borçluluktaki
artışın (TAV 1Ç20 sonu net borç USD952mn) yanısıra Kovid-19?la
mücadele, cirodaki toparlanma ve marj gelişimi önem arz edecektir.
Hafif pozitif.
TCELL
Turkcell bugün hisse başına 0.39TL (her biri eşit tutardaki üç
taksitin ilki) temettü dağıtımı gerçekleştirecek. Son kapanış fiyatına
göre temettü verimi yaklaşık olarak %2.5 seviyesinde olacak. Referans
fiyat ise 15.13TL olacak. Kalan temettü tutarları ise 30 Temmuz 2021
ve 27 Ekim 2021 tarihlerinde ödenecek. Nötr.
VAKBN
Vakıfbank $238 milyon ve ¬691 milyon sendikasyon kredisi (toplamda $1.1
milyon) alarak geçen seneki kredisini %105'lik yüksek bir oranda
yeniledi. Libor+250 baz puan ve Euribor+225 baz puan maliyet bir
önceki yıla göre 25 baz puan artışa işaret etmektedir. Haberi
Vakıfbank için olumlu buluyoruz."
https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20210430.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey