HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Vakıf Yatırım, Garanti Bankası hedef fiyatını 12,60 TL'den 11,45 TL?ye indirdi, 'AL' tavsiyesini korudu

inin oldukça
üzerinde, yıllık %55,0, çeyreksel %127,7 artış ile 2,5 mlr TL net kar
aç10,6 olan bankanın ort. özkaynak
karlılık oranı 1Ç21?de %11,7?ye ulaştı. 1Ç21?de temel o gerçekleşen net ticari kar, nönlü sapmaya neden oldu. Beklentileri aşan net
karın, hisse performansı üzerindeki etkisüyoruz. Diğer yandan, Garanti Bankası için 12,60 TL olan hedef
fiyatımızı 11,45 TL?ye dün Üzerinde
Getiri?, uzun vadruz. ? TL kredilerde
%5,7 büyüme elde etti ? Garanti Bankası yılın ilk çeyreğinde TL
alamasının üzerinde büyüme elde ederken,
bireysel kredilerde (kredi kartı hariç) pazar ldi. 1Ç?de YP tarafta ise banknda
%5,4 azalırken, pazar payı ise %7,6?dan %7,2?ye geriledi. Ayrıca
1Ç21?de eurobond TL menkul kıymet alımı
gerçekleştirmesi sonucunda TL menkul kıymetleri toplamı yılsonunonlama tarafına bakıldığında ikabetinden kaçınan banka kredilere nazaran daha zayıf TL
mevduat büyümesi (ç/ç:+%1,6) sme
paralel YP mevduat hacmi ise %6,5 daraldı. Diğer yandan, Garanti
Bankası?nın 1Ç?de ksel 10 bp düşüş ile
%4,5?e arşılık oranı 2,4 puan artarak
%65,8?e çıktı. Ayrıca bankanın 2020 sonunda %16,9 olan koasyosu (BDDK geçici düzenlemeleri hariç) 1Ç
itibariyle temel olarak kur etkisi (50 bp) i?de daralan net faiz marjına ü
artış gösterdi ?

1Ç21?de enflasyon güncellemesi ile azalan TÜFEX gelirleri ve artannın swap dahil net faiz gelirleri çeyreksel
%20,5 azalırken, net faiz marjı ise 120 bp diz ortamı ve artan işlem sayısomisyon
gelirlerinin yanı sıra 1,3 mlr TL?lik hazine işlemlerinden elde ettiği
gelirin gelirleri bir önceki çeyreğe
göre %29,6 arttı. Yılın ilk çeyreğinde bankanın kur etkisii çeyreksel %19,6 gerilerken, L (VKY tahmin: 300 mn TL) ilave serbest karşılık ayırmaya devam
ederek bilançodaki serb TL?ye çıkardı.
Böylece 1Ç?de güçlü çekirdek gelirler, gerileyen net karşılık
giderler elde ettiği gelirlerin %75,6
artması, bankanın net karına çeyreksel bazda oldukça güçlü artış
getirdi. 2020 sonunda %10,6 olan bankanın ort. özkaynak karlılık oranı
1Ç21?de %11,7?ye ulaştı.

Değerleme ve öneri ? 1Ç?de beklentilerimizi aşan net karlılığa rağmen
net faiz marjı tahminimizdeki aşağı yönlü güncelleme vezi koruyoruz. "


Analizin tamamı için:

https://www.vkyanaliz.com/Files/docs/1c21-finansal-sonuclari-garanti-bankasi-1619760403.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey