ANALİZ-Vestel 1. Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(İntegral Yatırım Menkul)

İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Şirket, 1Ç21 döneminde 220,4 mn TL net kâr açıkladı
Net kar yıllık bazda %4 azalış gösterirken, bir önceki çeyreğe göre
%72 azaldı. Net kar marjı yıllık bazda 2,3 puan azalış göstererek
%3,6 seviyesinde gerçekleşti.

Satış gelirleri yıllık bazda %57,7 artış gösterdi

1Ç21 döneminde satış gelirleri, yıllık %57,7 artış göstererek 6,2
milyar TL'ye yükseldi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %19
azaldı. Brüt kar yıllık %35,3 artışla 1,5 milyar TL olurken, brüt kar
marjı yıllık -4,1 puan azalışla %24,4 seviyesinde gerçekleşti.

FAVÖK 883,9 milyon TL oldu

FAVÖK yıllık bazda %46 artış gösterirken, çeyreksel bazda %25,8
azalış gösterdi ve 883,9 milyon TL oldu. FAVÖK marjı da yıllık 1,1
puan azalışla %14,3 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte
%15,6 FAVÖK marjı elde edilmişti.

Net borç pozisyonu artıyor
Şirketin net borç pozisyonu 2020 yılının aynı dönemine göre %2,1
artarken, bir önceki çeyreğe göre %7,7 artarak bu dönemde 6,0
milyar TL net borcu gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 1,6
seviyesinde gerçekleşti. 31 Mart 2021 itibariyle şirketin 2,5 milyar TL
döviz açığı bulunmaktadır.

Şirketin nakit değerleri azaldı

Şirketin nakit değerleri 2020 yıl sonuna göre 41,6 milyon TL azalarak
3,1 milyar TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 895,3 milyon TL nakit
girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 970,3 milyon TL nakit çıkışı
olurken finansman faaliyetlerinden 100,5 milyon TL nakit çıkışı oldu.

Değerlendirme

Vestel'in 1Ç20'de finansal sonuçlarını nötr karşılıyoruz. Cirodaki
kuvvetli artışa rağmen kar marjlarındaki daralma ve kur farkı giderleri
net kar üzerinde baskı oluşturmuş. Yılbaşına göre % 52 değer
kazanan VESTL hisselerinde piyasa beklentisi altında kalan finansal
sonuçlar sonrası geri çekilme görülebilir. VESTL'in çarpanlarına
göre ucuz olduğunu söyleyemeyiz. Teknik olarak 27.80 seviyesine
yönelik geri çekilmeler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey