Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Para ve Döviz Piyasaları:
Dün 8,2864-8,3047 bandında işlem gören USD/TRY paritesi gün sonunu,
önceki gün sonuna göre %0,10 oranında değer kaybederek 8,2891
seviyesinden tamamladı. Sepet bazında ise Lira %0,25 oranında değer
yitirdi. Borçlanma araçları piyasasında %18,71-% 18,76 seviyeleri
arasında dar bir bantta hareket eden on yıllık gösterge tahvilinin
getirisi önceki kapanışa göre 15 baz puan artışla günü, %18,74
seviyesinden tamamladı.
Yurt İçi Gündem:
İmalat sanayi genelinde kapasite kullanım oranı (KKO), bir önceki aya
göre 1,2 puan artarak yüzde 75,9 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Mevsimsel etkilerden arındırılmış kapasite kullanım oranı (KKO-MA),
bir önceki aya göre 0,6 puan artarak yüzde 76,2 seviyesinde
gerçekleşmiştir.
2021 yılı Nisan ayında reel kesim güven endeksi, bir önceki aya göre
0,2 puan artarak 111,0 seviyesinde gerçekleşmiştir. Endeksi oluşturan
anket sorularına ait yayılma endeksleri incelendiğinde, son üç aydaki
toplam sipariş miktarı, sabit sermaye yatırım harcaması, gelecek üç
aydaki toplam istihdam, mevcut toplam sipariş miktarı ve mevcut mamul
mal stokuna ilişkin değerlendirmeler endeksi artış yönünde etkilerken,
gelecek üç aydaki ihracat sipariş miktarı, gelecek üç aydaki üretim
hacmi ve genel gidişata ilişkin değerlendirmeler endeksi azalış
yönünde etkilemiştir. Mevsimsellikten arındırılmış reel ke sim güven
endeksi (RKGE-MA) bir önceki aya göre 2,8 puan azalarak 107,4
seviyesinde gerçekleşmiştir. Beklentilere paralel gerileyen
arındırılmış güven endeksi verilerine karşın kapasite kullanım
oranındaki toparlanma, üretim f aaliyetlerinin ekonomideki kısmi
kapanmaya rağmen güçlü şekilde devam ettiğine işaret ediyor. Hem
sanayi üretim endeksi hem de büyüme verisi için olumlu bir sinyal
olarak değerlendiriyor z.
Şirket Haberleri:
Arçelik (ARCLK), operasyonel olarak oldukça kuvvetli sonuçlar elde
ettiği 1Ç21?de, yıllık oldukça belirgin, %327.3 oranında artışla
(çeyreklik %6.1 azalışla), piyasa ortalama beklentisi olan 689mn
TL?nin oldukça üzerinde, ve en yükse k tahmin olan 1,022mn TL
beklentimizin hafif üzerinde 1,093mn TL net kar açıklamıştır.
Şirket?in 1Ç21 satış gelirleri, Türkiye ve yurt dışı pazarlarında
gerçekleşen kuvvetli büyüme ve Euro?nun TL karşısındaki kuvvetli seyri
neticesinde yıllık bazda %67.2 oranında artarak (mevsimsellik
nedeniyle çeyreklik %2.6 azalışla) 12,984mn TL seviyesinde, piy asa
ortalama beklentisi olan 11,919mn TL?nin üzerinde, ve tahminimiz
12,541mn TL paralelinde gerçekleşmiştir. Şirket?in FAVÖK?ü de, 1Ç21?de
yükse k kapasite kullanımı, Euro?nun ABD doları karşısındaki kuvvetli
seyri ve operasyonel giderlerindeki artışın satış gelirlerindeki
büyümeye kıyasla görece ola rak daha yavaş gerçekleşiyor olması
nedenleriyle, yıllık bazda %188 oranında artarak (çeyreklik %0.2
azalışla) hesaplamalarımıza göre 1, 84mn TL ?ye ulaşmış, ve piyasa
ortalama beklentisi olan 1,397mn TL?nin ve tahminimiz 1,564mn TL?nin
üzerinde gerçekleşmiştir. Arçelik?in FAVÖK marjı da böylelikle,
hammadde maliyetlerindeki yükselişe rağmen, kuvvetli seyrini
sürdürmüş, ve yıllık bazda 6.1 y.p. artışla (çeyreklik 0.4 y.p.
artışla) hesaplamalarımıza göre %14.5?a yükselmiştir. Arçelik?in net
finansal giderleri, büyük ölçüde faiz giderlerinin azalmış olması ve
pozitif kur etkisi ile yıllık bazda %17.8 azalara k 388mn TL olarak
gerçekleşmiş, ancak türev araçlardan artan zararlar nedeniyle
çeyreklik 3.6x artış göstermiştir. Şirket?in 1Ç21 efektif vergi oranı
%15.0 seviyesinde gerçekleşmiş (1Ç20: %15.9 4Ç20: %15.2), ve
böylelikle net karı yıllık bazda 4.3x artışla (çeyreklik %6.3
azalışla) 1,093mn TL olarak gerçekleşmi ştir. Arçelik?in 4Ç20 sonunda
tarihi düşük bir seviyede olan işletme sermayesi ihtiyacının net
satışlarına oranı, üretiminin ve stoklarının artması, Türkiye
satışlarının ve buna bağlı olarak alacaklarının görece olarak artış
göster ş olması ve kur etkisi ile, 1Ç21 sonunda beklenildiği üzere
yükseliş göstererek %27.1?e ulaşmıştır. Şirket?in 20 Mart 2021
tarihinde 1.5mlyr TL tutarında brüt nakit kar payı dağıtmış olmasıyla
birlikte, net borcu yaklaşık 9.1mlyr TL ?ye yükselmiştir (4Ç20 sonu:
5.1mlyr TL). Arçelik, operasyonel olarak kuvvetli açıklanan 1Ç21
sonuçları sonrasında, 2021 yılına dair satış gelirlerindeki büyüme v e
FAVÖK marjı beklentilerini yukarı yönde güncellemiştir. Buna göre
Arçelik, 2021 yılında konsolide satış gelirlerinin %30?un üzerinde
artış gösterebileceğini (önceki beklenti %20 civarı), FAVÖK marjının
ise %12 civarında gerçekleşebileceğini öngörmektedir (önceki beklenti
%11 civarı). Şirket, işletme sermayesi ihtiyacının net satışlarına
oranı beklentisini %25 ve 2021 yılı yatırım harcaması planını 220mn
Euro seviyesinde korumuştur. Açıklanan sonuçların ve Şirket?in 2021
yılına dair beklentilerinde yukarı yöndeki güncellemelerin Şirket
payları kısa dönem performansını olumlu etkileyebilecektir.
Aselsan?ın (ASELS) 1Ç21 inansallarını bugün açıklaması bekleniyor.
Aselsan?ın 1Ç21?de 1.190mn TL net kar açıklamasını beklerken, piyasada
net kar medyan beklentisi 1.201mn TL seviyesinde bulunuyor.
TAV Havalimanları Holding (TAVHL), 1Ç21 sonuçlarını bugün piyasa
kapanışından sonra paylaşmayı planlamaktadır. Grup ?un faaliyet
gösterdiği ülkelerde işletmesini üstlendiği havalimanlarındaki ticari
uçuş sayıları ve hava yolculuğu talebi, tüm dünyayı etkisini altın a
alan COVID-19 salgını nedeniyle 1Ç21?de yıllık bazda yaklaşık %59
oranında azalış göstermiştir. Bunun paralelinde, TAV Havalimanları
Holding?in satış gelirlerinin 1Ç21?de yıllık bazda %52 azalarak ¬57mn
civarında (Şeker Yatırım T.: ¬59mn) ve FAVÖK?ünün ¬0mn ortalamasında
(Şeker Yatırım T.: -7mn) gerçekleşmesi beklenmektedir. Grup, Şubat
2021?de imzalanan TAV Tunus?un borç yeniden yapılandırılması anlaşması
neticesinde 1Ç21?de bir defaya mahsus olarak ¬90mn?un üzerinde bir
gelir kaydedebileceğini tahmin etmektedir. Büyük ölçüde bu nedenle TAV
Havalimanları Holding ?in 1Ç21 net karının ¬39mn seviyesinde
gerçekleşmesi beklenmektedir (Şeker Yatırım T.: ¬49mn 1Ç20: ¬-56.1mn).
Tofaş?ın (TOASO) bugün TR piyasalarının kapanışının ardından 1Ç21
sonuçlarını açıklaması bekleniyor. 1Ç21 ?de Tofaş'ın, yıllık bazda %39
artışla 6,191 milyon TL (Piyasa beklentisi: 6,279 milyon TL) net
satış gerçekleştirmiş olmasını beklemekteyiz. FAVÖK tarafında ise
ortalama piyasa beklentisi 801mn TL iken bizim beklentimiz ise 811mn
TL?dir. Sonuç olarak, Şirket'in yıllık bazda yaklaşık %34 büyüme ile
463mn TL net kâr elde etmesini beklemekteyiz (Piyasa beklentisi: 477mn
TL).
Türk Hava Yolları (THYAO) Yönetim Kurulu'nca, imkanlar ve pazar
koşullarına bağlı olarak Özbekistan'ın Fergana ve Ürgenç şehirlerine,
Kazakistan'ın Türkistan ve Somali'nin Hargeisa şehrine tarifeli sefer
başlatılmasına karar verilmiştir. "
Analizin tamamı için:
https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/55962/gb-27.04.21.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey