Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"ABD'de olumlu açıklanan bilançolar takip edilirken, büyümeye yönelik
iyimser beklentilere karşın ABD on yıllık tahvil faizindeki geri
çekilmeden destek bulmaya devam eden Nasdaq teknoloji endeksi dün
tarihi zirvesine kadar yaklaştı. Dow Jones ve S&P500 de yine tarihi
zirvelerine yakın günü kapattılar. Bu sabaha bakıldığında ABD
vadelileri hafif artıda seyrederlerken, MSCI Asya Pasifik endeksi %0,4
civarında satıcılı. Özellikle gelişmiş ülkelerdeki başarılı aşılanma
sürecinin ve açıklanan makro verilerin iyimserliği desteklediği
ortamda Asya'da bu sabah gözlenen geri çekilmeler kar realizasyonları
olarak değerlendiriliyor. Bu haftaki Fed toplantısı öncesinde Dolar'da
da net bir güçlenme gözlenmiyor. Yurtiçinde ise dün Kabine
Toplantısı'ndan tam kapanma kararı çıkarken, akşam seansında vadeli
kontrat hafif de olsa yükseldi. Kontrattaki hareket ve bu sabah sakin
bir seyir izleyen TL ile birlikte BIST100 endeksi de güne alıcılı bir
görüntü ile başlayabilir. Endeks, 200 günlük ortalamasından gelen
tepki sonrasında yakaladığı ivmeyi 1.400 civarına kadar sürdürebilir.
MAKROEKONOMİ
Olumlu bilanço rakamları takip edilirken S&P 500 ve Nasdaq endeksleri
dün tarihi seviyelerine yaklaştı, yarınki Fed toplantısı öncesi bugün
Asya borsalarında sınırlı temkinli bir seyir görüyoruz. Bu arada önde
gelen gelişmiş ülkelerde büyümeye yönelik beklentilerin
iyileştirildiğini görüyoruz.
Para politikasında değişikliğe gitmeyen Japonya Merkez Bankası,
enflasyon tahminini düşürürken, büyüme tahminlerini iyileştirdi.
Bankanın mali yıl dönemine ilişkin enflasyon tahmininde yaptığı
belirgin aşağı yönlü güncelleme aşırı gevşek para politikasının uzun
süre süreceğini gösterdi.
Güney Kore ekonomisi birinci çeyrekte yatırımlar ve ihracatın
desteğiyle %1,1 olan beklentilerin üzerinde çeyreksel %1,6 büyüdü.
En büyük ticaret ortaklarımızdan biri olan Almanya, bu yılki büyüme
tahminini 0,5 puan artışla %3,5 seviyesine çekti.
Çin'de sanayi şirketlerinin karları mart ayında, baz etkisi ve
hammadde fiyatlarınındaki artışın hammadde üreticilerinin karlarını
artmasının katkısıyla yıllık %92,3 arttı.
ABD'de mart ayı dayanıklı tüketim malları siparişi aylık %0,5 arttı,
beklentilerin altında kalmasının nedeni hava araçları siparişlerinin
aylık %47 ile keskin düşmesi oldu. Savunma ve ulaşımı dışlayan
çekirdek siparişler ise %0,9 arttı. Veri salgın sonrası hava
koşullarının ve çip sıkıntısı nedeniyle otomobil üretimindeki düşüşün
etkisiyle şubat ayında ilk kez aylık bazda düşmüştü. Azalan vaka
sayıları ve teşvik paketi önümüzdeki süreçte veriyi olumlu
etkileyecekken, hammadde tedarikindeki sıkıntılar olumsuz faktör
olabilir.
Yurt dışı tarafta bugün veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, TSİ 17'de nisan ayına ilişkin Conference Board tüketici
güveni endeksi açıklanacak. Endeks, Biden'ın 1,9 triyon dolarlık
teşvik paketinin yürürlüğe girmesi, istihdam piyasasındaki toparlanma
işaretleri ve aşılamalardaki hızlanmanın getirdiği iyimserliğin
desteğiyle martta 96,9 seviyesine yükselmesi beklenirken 109,7
seviyesine yükselmiş ve salgın öncesindeki 120-130 bandına
yaklaşmıştı. Endeksin, nisan ayında 113 seviyesinde gerçekleşmesi
bekleniyor. Ayrıca TSİ 17'de nisan ayına ilişkin Richmond Fed imalat
sanayi endeksi verisi takip edilecek. Endeks mart ayında 17 seviyesine
yükselerek son 3 ayın en yüksek seviyesine ulaşmıştı. Endeksin nisanda
20 seviyesine yükselmesi bekleniyor. Daha önce açıklanan verilerde
nisan ayı New York Fed imalat endeksi, Ekim 2017'den beri en yüksek
rakam olan 26'ya, Philadelphia iş dünyası endeksi 50,2'ye, geçen hafta
açıklanan Kansas Fed ise tüm zamanların rekoru olan 40'a çıkarken
ekonomik toparlanmaya dair oldukça güçlü mesaj verdiler.
TSİ 10.30'da İsveç Merkez Bankası'nın politika faiz oranını %0
seviyesinde koruması bekleniyor.
Ayrıca bugün HSBC, UBS, Nomura ve ABD'li teknoloji şirketleri Alphabet
ve Microsoft'un birinci çeyrek bilançoları takip edilecek.
Yurt içinde veri takvimi bugün sakin. Perşembe günü açıklanacak
rezervleri önceden tahmin edebiliyoruz.
TCMB Analitik Bilanço verilerine göre 22 Nisan haftasında toplam
rezervin azaldığını ve net rezervin ise arttığını hesaplamaktayız.
İlgili haftada TCMB dış varlıkları 0,9 milyar USD azaldı. Bunun
neticesinde toplam rezervin 88,7 milyar USD seviyesine gerilediğini
tahmin ediyoruz. Bankaların TCMB'de tuttukları döviz mevduatı ise
haftalık bazda 1,7 milyar USD azaldı. Toplam rezervdeki değişimden
bankaların TCMB'de tuttukları döviz mevduatı çıkardığımızda net
rezervdeki değişime yaklaşık ulaşıyoruz. Buna göre net uluslararası
rezervin 11,4 milyar USD seviyesine geldiğini öngörmekteyiz. TCMB'nin
yurt içi bankalarla olan swap stoku geçen hafta 0,1 milyar USD
sınırlı arttı.
Dün yurt içinde yılın ikinci çeyreğinin başlangıcına işaret eden anket
göstergeleri açıklandı. Anket göstergelerinde en belirgin düşüş
perakende ticaret sektöründe görülürken, imalat sanayinde faaliyet
gösteren profesyonellerin nabzını tutan reel sektör güven endeksi
(RKGE)'nde arındırılmış verilere göre %2,5 düşüş görmekteyiz. RKGE'de
olumlu olarak endeks salgın öncesi döneme göre yüksek kalırken,
arındırılmamış verilere göre Nisan 2018'den beri en yüksek seviyede.
İnşaat sektörü güven endeksi geçtiğimiz seneye göre düşük seyreden
konut satışları ve sıkılaşan finansal koşuların da etkisiyle düşmeye
devam etmekte ve mayıstan bu yana en düşük seviyede. İhracattaki
olumlu seyrin desteğiyle arındırılmış kapasite kullanım oranı, 0,6
puan artışla %76,2 seviyesinde. KKO oranındaki yükseliş ve diğer anket
göstergelerinin cari durum ile beklentilerdeki ayrışma kısmi veya tam
kapanma beklentisinin yansıması olarak görülebilir.
Bileşenlerinin açıklanmasıyla nisan ayında ekonomik güven endeksinin
ağustos ayından beri en düşük seviye olan 93,9'a gerilediğini
hesaplıyoruz.
Hatırda Kalması Gerekenler
Hizmet, perakende ticaret ve reel kesim güven endeksleri iyimserlik
eşiği olan 100'ün üstünde kalmaya devam etmekte. Tüketici ve inşaat
sektörü güven endeksleri iyimserlik eşiğinin altında.
Arındırılmış RKGE, nisan ayında 107,4 seviyesine gerilemesine rağmen
iyimserlik eşik seviyesinin üzerinde kalmaya devam etti. Sabit yatırım
harcamalarındaki yükseliş ve ihracat sipariş beklentilerindeki düşüş
dikkat çekici.
Sektörel güven endekslerinde fiyat beklentisi alt endekslerinin bu ay
da arttığını görmekteyiz ki bu da fiyat baskılarının devam edeceğine
işaret etmekte. İktisadi Yönelim Anketi (İYA)'nde de 12 ay sonraki
yıllık ÜFE beklentisinin %1,7 artarak %19,2'ye çıktığı vurgulanmakta.
GAİB günlük ihracat verilerine göre 1-25 Nisan arası 13,2 milyar USD
ihracat yapılmış ki bu da aylık düşüş olsa da 18 milyar USD'ye yakın
güçlü bir ihracata işaret etmekte fakat RKGE alt bileşenlerinden
ihracat sipariş beklentilerinde düşüş var. Bunun da özellikle tedarik
zincirindeki sıkıntılarla ilişkili olabileceğini düşünmekteyiz.
ŞİRKET HABERLERİ
Arçelik (ARCLK, Pozitif): 2021'nin 1. çeyrek finansallarına göre
şirketin ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre
%327,3 artışla 1.093mn TL olmuştur. Bizim beklentimiz 827mn TL, piyasa
beklentisi ise 744mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden
daha iyi gerçekleşen satış gelirleri ve brüt kar marjı etkili
olmuştur. Şirket'in 1Ç2021 satış gelirleri bir önceki yılın aynı
dönemine göre %67,2 artışla 12.984mn TL olmuştur. İlk çeyrek
satışlarının %36'sını oluşturan yurtiçi satışlar %69,3 oranında artış
kaydederken, yurtdışı satışlar %66 oranında yükselmiştir. Yurtdışı
satışlardaki artışın 30 puanı organik büyümeden kaynaklanırken, kur
etkisinin 36 puan olumlu etkisi olmuştur. Satışların maliyeti ise aynı
dönemde %60,4 oranında artış kaydetmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar
%81,7 artışla 4.483mn TL olurken, brüt kar marjı 2,8 puan artışla
%34,5 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise %40,6 artışla
2.944mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden gelirler 139,3mn TL'yi
göstermiştir. 1Ç2020'de diğer faaliyetlerden 399,6mn TL gelir
kaydedilmişti. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %117,1 artışla
1.678mn TL olurken, faaliyet karı marjı ise 3 puan artışla %12,9'a
yükselmiştir. 1Ç2021 FAVÖK'ü ise %117 artışla 1.890mn TL'yi
göstermiştir. FAVÖK marjı ise 3,4 puan artışla %14,6 olmuştur. Yatırım
faaliyetlerinden 0,3mn TL gider, özkaynak yöntemiyle değerlenen
yatırımlardan da 5mn TL gelir yazılmıştır. Finansman tarafında ise net
giderler 1Ç2020'ye göre %17,8 azalışla 388,1mn TL olmuştur. Böylece,
194mn TL'lik vergi gideri sonrasında, ana ortaklık net dönem karı
geçen sene 1. çeyreğe göre %327,3 artarak 1.093mn TL'ye yükselmiştir.
Şirketin ana ortaklık karı üstünden hesaplanan net kar marjı da geçen
sene aynı çeyreğe göre 5,1 puan artarak %8,4 seviyesine yükselmiştir.
Şirket 2021 yılı beklentilerini de revize etmiştir. Buna göre 2021
yılında konsolide cironun yaklaşık %25 artmasını beklenirken (önceki
%20), FAVÖK marjının %12 civarında gerçekleşmesi öngörülmektedir
(önceki %11). 220mn EUR civarında olması öngörülen yatırım harcamaları
beklentisi ve %25 seviyesinde gerçekleşmesi tahmin edilen net işletme
sermayesinin ciroya oranın beklentisi ise değişmemiştir.
Türk Traktör (TTRAK, Pozitif): Şirket'in 1Ç2021'deki net dönem karı
bir önceki yılın aynı dönemine göre %314,6 artarak 348,3mn TL'ye
yükselmiştir. Piyasa beklentisi şirketin ilk çeyrekte 335mn TL net
dönem karı açıklaması yönündeydi. Satış gelirleri 1Ç2021'de bir önceki
yılın aynı dönemine göre %125,4 oranında artan şirketin, brüt karı ise
aynı dönemler itibariyle %149 oranında artarak 501,6mn TL olmuştur.
Brüt kar marjı ise 1,8 puan yükselişle %18,7'yi göstermiştir.
Operasyonel giderleri %31,1 oranında artan şirket, 11,7mn TL diğer
faaliyet gideri yazmış ve 370,6mn TL esas faaliyet karı kaydetmiştir.
Faaliyet kar marjı 4,2 puan artışla %13,8 olmuştur. Türk Traktör'ün
1Ç2021 FAVÖK'ü 421mn TL ile 1Ç2020'nin %191 üzerinde gerçekleşmiştir.
Diğer taraftan FAVÖK marjı 3,6 puan iyileşmeyle %15,7 olmuştur.
Finansman gelirleri 50,3mn TL'yi göstermiştir. 1Ç2020'deki finansman
giderleri 33,5mn TL idi. Şirketin yılın 1. çeyreğindeki net kar marjı
5,9 puan artarak %13'e yükselmiştir.
Türk Traktör 2021 yılı Türkiye traktör pazarını 58-64bin adet (önceki
53-59bin adet) aralığında beklemektedir. İç piyasaya toplam traktör
satış adet beklentisi ise 29-32,5bin adet (önceki 26-29,5bin adet)
aralığındadır. Ayrıca, 2021 yılı ihraç traktör satış beklentisi
14,2-15,7bin adet (önceki 13,5-15bin adet) aralığında öngörülmektedir.
Diğer taraftan sene sonu yatırım harcaması beklentisi 250-320mn TL ile
aynı kalmıştır.
Avivasa Emeklilik ve Hayat (AVISA, Nötr): 21/04/2021 tarihinde İndeks
Bilgisayar (INDES, Sınırlı Pozitif) payları ile ilgili olarak 6,80
ortalama fiyattan 548.227 adet alış işlemi Şirket'in kurucusu olduğu
emeklilik yatırım fonlarınca gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte
İndeks Bilgisayar sermayesindeki sahip olunan paylar 21/04/2021 tarihi
itibarıyla %5 sınırını aşmıştır.
Karsan (KARSN, Sınırlı Negatif): Şirketin Ankara Büyükşehir
Belediyesi'ne bağlı Ego Genel Müdürlüğü Otobüs İşletme Dairesi
Başkanlığı'nın açmış olduğu otobüs ihalesine katılım sağlandığı
duyurulmuştu. Son olarak 9 Nisan 2021 tarihinde ihalenin ikinci
aşamasında 163 adet körüklü ve 91 adet solo olmak üzere toplam 254
adet CNG yakıtlı otobüs için Şirket tarafından sunulan teklife yönelik
olarak İhale merciinin puantaj yöntemine göre değerlendirmesi
sonucunda ihalenin en iyi teklifi veren başka bir katılımcı lehine
sonuçlandığı öğrenilmiştir.
Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): Yönetim Kurulu'nca, imkanlar ve pazar
koşullarına bağlı olarak Özbekistan'ın Fergana ve Ürgenç şehirlerine,
Kazakistan'ın Türkistan ve Somali'nin Hargeisa şehrine tarifeli sefer
başlatılmasına karar verilmiştir.
Ziraat Bankası: Ziraat Bankası'nın %100 bağlı ortaklığı Ziraat
Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. (Ziraat GYO)'nin mevcut
3.520.215.000 TL çıkarılmış sermayesinin 1.173.405.000 TL artırılarak
4.693.620.000 TL'ye yükseltilmesi ve artırılan sermayenin halka arzına
ilişkin, Sermaye Piyasası Kurulu (Kurul)'nun (III-48.1) sayılı
Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları Tebliğ gereği yapılan başvuru
Kurul'un 22.04.2021 tarihli toplantısında onaylanmıştır. Ziraat
Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (Ziraat Yatırım) tarafından liderliği
yapılan söz konusu halka arza ilişkin talep toplama süreci 28-29-30
Nisan 2021 tarihlerinde birim pay fiyatı 1,60 TL üzerinden
gerçekleştirilecektir. Halka arz kapsamında mevzuat gereği zorunlu
olan taahhütler dışında Ziraat Bankası, 23.04.2021 tarihinde Ziraat
GYO'nun Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP)'nda ve kendi internet
adresinde (www.ziraatgyo.com.tr) yayınladığı izahnamenin 26.5.1
maddesinde detayları açıklanan Geri Alım Taahhüdü vermektedir. Geri
Alım Taahhüdü ile halka arzdan Ziraat GYO payı alıp borsada işlem
görmeye başlamasından itibaren 33 gün süre ile aralıksız ellerinde
tutan yatırımcılara, talep etmeleri durumunda sahip oldukları payların
tamamını Banka'ya 1,63 TL fiyat üzerinden geri satma hakkı
verilmektedir.
SEKTÖR HABERLERİ
Doğalgaz: Azerbaycan, sözleşmenin sona ermesi nedeniyle 17 Nisan
itibarıyla Şah Deniz 1 sahasından Türkiye'ye doğalgaz sevkiyatını
durdurdu. Azerbaycan'ın kamu petrol ve doğalgaz şirketi Socar'ın
sözcüsü İbrahim Akhmedov yaptığı açıklamada "(Yeni bir sözleşme
üzerine) görüşmeler sürüyor" dedi. Akhmedov, Şah Deniz 2 sahasından
yapılan sevkiyatın devam ettiğini söyledi.
İlaç: Türk ilaç şirketi Viscoran İlaç, Rusya'nın Sputnik V COVID-19
aşısını önümüzdeki aylarda kendi fabrikalarında üretmeye başlayacak.
Viscoran İlaç ve Rusya Doğrudan Yatırım Fonu (RDIF) tarafından yapılan
ortak açıklamaya göre Viscoran, RDIF'in Türkiye'deki diğer ilaç
üreticileriyle ortaklık kurmasına destek olacak. Açıklamada, "Viscoran
İlaç, ürünün yerelleştirilmesi için gerekli çalışmaları yürütmüş ve
önümüzdeki aylarda, ülkedeki çeşitli tesislerde üretime başlamayı
hedeflemektedir" denildi. Ayrıca aşı için CinnaGen İlaç'a teknoloji
transferinin "sonuçlandırma aşamasında" olduğu ifade edilirken, iki
üretim tesisi ile görüşmelerin sürdüğü belirtildi. Bültende üretimin
ne zaman başlayacağı veya üretim hacmi hakkında bilgi yer almadı.
(Kaynak: Reuters)
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Akdeniz Yatırım Holding (AKYHO): Şirket Yönetim Kurulu'nun 26.04.2021
tarihinde yapmış olduğu toplantısı sonucunda, atık yönetimi, geri
dönüşüm alanlarında faaliyet gösterecek 3mn TL sermayeli ATG ÇEVRE
GERİ DÖNÜŞÜM SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ ünvanı ile yeni bir
tüzel kişi şirket kurulmasına, kurulacak şirketin işlemlerinin
yürütülmesi için resmi makam ve mercilerden gerekli izinlerin
alınmasına, oybirliği ile karar verildiği açıklanmıştır.
Say Yenilenebilir Enerji (SAYAS): Şirketin yenilenebilir enerji
endüstrisi ekipmanları üretim hattının modernizasyonu amacıyla
yatırımlarda devlet yardımlarına yönelik başvuru yapıldığı, T.C.
Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı Teşvik Uygulama ve Yabancı Sermaye Genel
Müdürlüğü tarafından 25/4/2021 tarih ve 523077 sayılı Yatırım Teşvik
Belgesi düzenlendiği duyurulmuştur. Belge kapsamında 5,8mn TL
tutarında makine - ekipman gümrük vergisi muafiyeti ve KDV istisnası
ile tedarik edilecektir. Bahse konu yatırım tutarı kamuya açıklanan
son bilançosundaki maddi duran varlıkların yaklaşık %57'sine tekabül
etmektedir.
FAİZ PİYASALARI
Pazartesi günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19 seviyesinde
yatay seyretti. TCMB dün 49 milyar TL'lik (%19'dan, 7 gün vadeli)
haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı haftalık
repo ihaleleri kaynaklı 331 milyar TL oldu.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,56 seviyelerinden
başlarken, gün içerisinde %1,55-%1,60 bandında hareketin ardından
%1,57 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde faizlerde
yükselişler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli tarafta
faizlerde 10 baz puana varan yükselişler gözlenirken, orta ve uzun
vadeli tarafta ise faizlerde 15 baz puana varan yükselişler görüldü. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey