Yapı Kredi Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten
Analiz:
"BIST-100 endeksinde tepki yükselişi devam ediyor
Küresel piyasalarda ekonomi ve şirket karlılıklarının iyileşeceği
beklentileri, aşılama çalışmalarının başlaması ve büyük ölçekli yeni
teşvik adımlarının desteğiyle yeni rekor seviyeleri test eden riskli
varlık sınıfında yer alan hisse senetlerinde yukarı hareket etkisini
sürdürüyor. Nisan ayına tarım dışı istihdam ve ISM Hizmet endeksi gibi
güçlü makro verilerle pozitif momentumla başlayan piyasalarda, dolar
endeksi ve tahvil faizlerinin geri çekildiğini takip ediyoruz. Bu
hafta açıklanan Mart ayı TÜFE verisi piyasa beklentilerinden
korkulduğu kadar sapma göstermezken, dün açıklanan perakende satışlar
ve bölgesel imalat endeksleri gibi güçlü makro verilere rağmen ABD
tahvil faizlerindeki aşağı baskı devam etti. Dün on bir baz puan
gerileyen ABD 10 yıllık tahvil faizi zirve seviyeden 20 baz puan
civarı, dolar endeksi ise %2 civarı geri çekilmiş durumda. Küresel
risk barometresi olarak da izlenen S&P 500 endeksi dün %1.1, teknoloji
endeksi Nasdaq %1.6, Dow Jones sınai endeksi ise %0.9 yükselişle rekor
seviyede kapanış yaptı. Russell 2000 endeksi ise %0.4 artıda günü
tamamladı. (MSCI Dünya %+1, MSCI EM %+0.3, MSCI Türkiye ETF'i %+0.6).
Sektör ve Şirket Haberleri
Mart konut satışları
Türkiye genelinde konut satışları Mart?ta bir önceki yılın aynı
ayına göre %2 düşüş gösterdi. TUİK tarafından yayınlanan verilere göre
ilk defa satılan konutlar ise bir önceki yılın aynı ayına göre %2
düşüş gösterdi. İstanbul'da ise Mart?ta konut satışları bir önceki
yılın aynı ayına göre %11 artış gösterirken ilk defa satılan konutlar
ise %2 düşüş gösterdi. Şubat?ta İstanbul?da yeni konut satışları %38
düşüş göstermişti. Mart?ta yıllık düşüşün daha sınırlı olmasında 2020
Mart?ının düşük baz etkisi de etkilidir. Covid-19 kısıtlamaları ilk
defa Mart 2020?de uygulanmaya başlamıştı. Konut kredisi kullanılarak
yapılan konut alımlarının toplam satışlar içindeki payı %20 gibi zayıf
bir seviyede gerçekleşti (Haziran 2020?de %57, Aralık 2020?de %14).
Haziran ve Temmuz 2020?de tarihi düşük seviyelere inen konut kredisi
faizleri ve GYO şirketlerinin kampanyaları sayesinde konut satışları
çok yüksek bir ivme yakalamıştı. Fakat daha sonraki aylarda belirgin
olarak yükselişe geçen konut kredisi faizleri nedeniyle özellikle yeni
konut satışlarında beklentilerimize paralel olarak yavaşlamanın devam
ettiğini gözlemliyoruz. 2021?in ikinci çeyreğinde de yüksek seyretmeye
devam etmesini beklediğimiz konut kredisi faizlerinden konut
satışlarının olumsuz etkilenmeye devam etmesini öngörüyoruz.
Emlak Konut GYO
1Ç21 Önsatışları
Emlak Konut GYO 2021?in ilk çeyreğinde toplam 182 bin m2 alanda
1,206 adet bağımsız bölümün satışını gerçekleştirdi ve 1.8 milyar TL
önsatış geliri elde etti. Şirketin hedefi 1.8 milyar TL satış geliri
ve 159 bin m2 satış alanıydı. Önsatış geliri hedeflerle uyumlu fakat
birim m2 satış alanı fiyatını hesapladığımızda hedeflenenin %12
altında olmaktadır (gerçekleşen 9,885TL/m2 vs bütçelenen 11,214TL/m2
). Beklentilere paralel gerçekleşen önsatış gelirlerini nötr olarak
değerlendiriyoruz fakat beklentilerin altında kalan birim satış
fiyatlarını sınırlı olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Özak GYO TI> için endikasyon vermesi açısından Büyükyalı projesinden önsatışlar
ilk çeyrekte 193 milyon TL olarak gerçekleşti.
Büyükyalı projesinin önsatışları güçlü olarak devam etmektedir.
Özak GYO için sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.
THY Boeing 737 Max siparişlerinde değişikliğe gitti
Türk Hava Yolları?ndan yapılan açıklamada, mevcut pandemi şartları
göz önünde bulundurularak, daha önce siparişi verilen 75 adet B737-Max
uçağının 10 tanesinin kesin iptaline, 40 tanesinin ise 21 Aralık 2021
tarihine kadar opsiyona (satın alma hakkına) çevrilmesine karar
verildiği açıklandı. Öte yandan, mevcutta teslim edilmemiş 13 adet
B737 MAX uçağının teslim tarihlerinin ise yeniden planlandığı
belirtildi. Haber bir yandan, sektörün ileri vadeli görünümünün
zayıflığını teyit etmesi açısından olumsuz değerlendirilebilecekse de,
mevcut görünümde, uçak siparişlerinin iptalini şirketin bilanço
yükümlülüklerinin artmayacak olması açısından yine de olumlu
karşılıyoruz. Halihazırdaki uçak kullanım süreleri dikkate alındığında
ve pandemi sonrası toparlanmanın zaman olacağı varsayılırsa, THY?nin
40 uçak için opsiyon hakkını da kısmen veya tamamen kullanmaması
şaşırtıcı olmayacaktır."
Analizin tamamı için:
https://www.ykyatirim.com.tr/mailing/51ceda77-610d-4d46-a24e-2575403b5223.pdf
*******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey