Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Cuma günü ABD'den güçlü gelen tarım dışı istihdam verisi risk
iştahını destekliyor. ABD vadelileri bu sabah alıcılı. Diğer yandan
olumlu veriler dışında bir taraftan yeni yatırım planları da ABD'de
enflasyon beklentilerini artırırken, Fed'den 2022 yılında bir faiz
artırımı beklentilere girmiş durumda. Fed'in projeksiyonlarında 2023
yıl sonuna kadar faiz artırımı yoktu. Bu kapsamda, tarım dışı verisi
sonrasında ABD on yıllık tahvil faizinde yükseliş görece sınırlı kalsa
da yukarı yönlü riskler devam ediyor. Bu da Gelişmekte Olan Ülke (GOÜ)
para birimlerinin en azından toparlanmalarının önünde önemli bir
engel. Bu sabah da ABD vadelilerindeki alıcılı görüntüye karşın GOÜ
para birimlerinde kısmi baskı gözleniyor. Bugün saat 10'da yurtiçinde
açıklanacak enflasyon verisi öncesinde TL'nin de değer kaybetme
eğiliminde olduğunu izliyoruz. ABD faizlerindeki görüntü dışında
yurtiçinde yıllık TÜFE'nin %16'nın üzerine çıkmasının beklendiği
ortamda BIST100 endeksinde yukarı yönlü çok fazla bir alanının
olmadığını düşünüyoruz. Endekste, tepki hareketinin devam etmesi
durumunda 1.450/60 bölgesinin satış yeri olarak takip edilmesi
gerektiğini düşünüyoruz.
MAKROEKONOMİ
ECB ve Fed toplantı tutanakları, IMF'nin Dünya Ekonomik Görünüm
raporu, küresel nihai hizmet PMI verileri, ABD ÜFE, Fed Başkanı
Powell'ın konuşması ve Çin enflasyon haftanın öne çıkan başlıkları.
Yurt içinde enflasyon rakamları ve TCMB Beklenti Anketi öne çıkan
gelişmeler. Asya borsalarında bugün Çin dahil olmak üzere genel olarak
tatiller öne çıkarken, Japonya borsalarının ve ABD vadelilerin artıda
seyrettiği gözleniyor. Güçlü tarım dışı istihdam sonrası tepkisi
görece sınırlı kalan ABD 10 yıllıkların faizi, yeni haftaya %1,72
seviyelerinde sakin bir görünümde başlıyor. Bugün özelinde ABD ISM
hizmet ve fabrika siparişleri izlenecek.
ABD'de mart ayında tarım dışı istihdam 916 bin kişi arttı
(beklenti:647 bin kişi) ve işsizlik oranı %6'ya geriledi. Azalan vaka
sayıları, aşılama sürecindeki ilerleme, kısıtlamaların gevşemesi ve
nakit yardımlar ile özellikle hizmet sektörü tarafındaki istihdam
artışı veriyi destekledi. Normalleşme ile istihdamda görülen istihdam
kayıplarının geri alınması beklenmekte fakat salgın öncesi istihdam
seviyelerine geri dönmek için uzun bir süre olduğu tahmin edilmekte.
Veriye bakıldığında eğlence ve konaklama 280 bin, restoranlar 176 bin
kişi istihdamı artırdı. Ayrıca işgücüne geri dönenlerin sayısı da 350
bin kişi oldu.
ABD tarafında imalat PMI verileri sonrası bugün mart ayı nihai ISM
imalat dışı PMI ve IHS Markit hizmet PMI verileri takip edilecek. Öncü
verilere göre hizmet tarafında güçlü tüketici talebi ve gevşeyen
kısıtlamalarla yeni işlerde yükseliş kaydedilmiş ve hizmet PMI 59,8'e
gelerek güçlü genişleme bölgesinde kalmaya devam etmişti. Çarşamba
günü ise Fed toplantısına ilişkin FOMC tutanakları izlenecek. Son
toplantıda diğer büyük küresel merkez bankalarının aksine yükselen
uzun vadeli tahvil faizlerine karşı herhangi bir adım atılmamıştı.
Buna ilişkin ve varlık alımlarının ne zaman azaltılacağına dair
değerlendirmeler takip edilecektir. Bugün ayrıca şubat ayına ilişkin
fabrika siparişleri verisi izlenecek. Şubat ayında her ne kadar imalat
PMI verileri güçlü bir görünüm sergilese de sanayi üretimi aylık %2,2,
perakende satışlar aylık %3 düşmüştü. Bu açıdan şubat ayı fabrika
siparişleri verisinin de aylık bazda düşmesi olası gözükmekte.
Perşembe günü ise haftalık işsizlik maaşı başvuruları takip edilecek.
Eğilim son zamanlarda aşağı yönlü olmasına rağmen 26 Mart haftasına
ilişkin haftalık işsizlik maaşı başvurularında beklentilerin aksine
artış gördük. Fakat mart ayı geneline ilişkin tarım dışı istihdam
verisi, istihdam piyasasında toparlanmanın devam ettiğini gösterdi.
Cuma günü ise mart ayına ilişkin ÜFE verileri izlenecek. Son dönemde
artan emtia fiyatları ve tedarik zincirindeki bozulmalarla küresel
ölçekte enflasyonist baskılar artmakta fakat ekonomilerde tam anlamda
açılmanın olmaması sebebiyle küresel enflasyona yansıması
belirginleşmedi. Bu ay ise özellikle hammadde tedarikindeki sıkıntılar
ve artan emtia fiyatlarının manşet üretici fiyat endekslerinde yıllık
bazda belirgin artışa sebep olması beklenmekte. Ayrıca çarşamba günü
mart ayı dış ticaret dengesi istatistikleri de izlenecek.
Avrupa tarafında da perşembe günü ECB'nin toplantı tutanakları
önemli olacaktır. ECB son toplantıda artan uzun vadeli tahvil faiz
oranları sebebiyle varlık alımlarını hızlandırmıştı. Buna ilişkin
detaylar önemli olacaktır. Cuma günü Almanya'nın şubat ayına ilişkin
sanayi üretimi izlenecek. Zayıf otomobil üretimi ile ocak ayında
sanayi üretimi %2,5 daralmıştı. Şubatta ise otomobil üretimindeki
görünümün daha iyi olması ve imalat PMI'ın da güçlü genişleme
bölgesinde gelmesiyle sanayi üretiminde artış beklenmekte. Çarşamba
günü ise mart ayı nihai hizmet PMI verileri izlenecek. Öncü verilere
göre Almanya'da kısıtlamalara rağmen hizmet PMI 50,8 ile genişleme
bölgesine geçti, Euro Bölgesi tarafında ise hizmet PMI 7 ayın en
yükseği olan 48,8'e yükselmesine rağmen eşik seviyenin altındaki
seyrine devam etti. Salı günü ise nisan ayı Sentix yatırımcı güveni
açıklanacak. Son dönemde kapanmaların artmasının yatırımcı güvenini
nasıl etkilediğine dair ipucu aranacak. Ayrıca salı günü şubat ayına
ilişkin Euro Bölgesi işsizlik oranı, perşembe günü Almanya'ya ilişkin
fabrika siparişleri ve cuma günü de dış ticaret verileri izlenecek ve
dünya ticaretinin seyrine ilişkin ipucu verecektir. Asya tarafında
şubat ayı ihracat verileri olumlu gelmiş, özellikle Çin'de yılın ilk
iki ayında beklentilerin üzerinde %61 artarak küresel ticarete dair
pozitif sinyal vermişti.
Asya veri gündeminde yarın açıklanacak mart ayı Caixin hizmet PMI
verisi ve cuma günü açıklanacak Çin'in enflasyon verileri izlenecek.
Çin'de TÜFE şubat ayında gıda fiyatlarının, özellikle domuz eti
fiyatlarındaki keskin düşüşün etkisiyle -%0,2 gerilemiş, ÜFE ise emtia
fiyatlarının desteğiyle beklentilerin üzerinde yıllık %1,7 artmıştı.
Çin'in dış ticaretteki rolü düşünülünce dışarıya enflasyon ihraç
edebiliyor bu açıdan dünyada enflasyonist baskıların artacağı
beklentisine yönelik Çin'in özellikle ÜFE verileri önemli olmakta.
Ayrıca Avustralya ve Hindistan Merkez Bankalarının faiz kararı
izlenecek.
Yurt içinde bugün mart ayına ilişkin enflasyon verileri, yarın
reel efektif döviz kuru endeksi izlenecek. Çarşamba günü mart ayı DHMİ
yolcu istatistikleri ve Hazine nakit dengesi, perşembe mart ayı İŞKUR
işgücü piyasası istatistikleri, 2. çeyreğe ilişkin dış ticaret
beklenti anketi ve şubat ayına ilişkin dış ticaret endeks
istatistikleri izlenecek. Salı günü ayrıca TCMB'nin aylık fiyat
gelişmeleri raporu takip edilecek ve TCMB'deki görev değişimi sonrası
cuma günü TCMB'nin ilk beklenti anketinde anket katılımcılarının
beklentilerinin nasıl şekillendiği izlenecek.
Bugün saat 10'da mart ayına ilişkin enflasyon rakamlarını takip
edeceğiz. Foreks anketine baktığımızda TÜFE'de aylık beklenti %1,04
artış ve yıllık enflasyonun böylelikle %16,14'e yükseleceği tahmin
edilmekte. Enflasyon verisi öncesi takip ettiğimiz İTO enflasyonu da
martta %1,13 arttı. İTO'nun detaylarında giyim enflasyonunun %4,14
artması dikkat çekti. PPK toplantı özetlerinde de giyim enflasyonuna
yönelik yukarı yönlü risklere vurgu yapılmıştı, ek olarak mart ayında
petrol fiyatlarındaki yükseliş eğilimi sürmüş ancak eşel mobil sistemi
bu kanaldan gelen etkileri sınırlayıcı olmaya devam etmişti. Mart
ayında ilaç fiyatlarındaki artışın etkisini görmeye devam edeceğimiz
gözlenirken, özel iletişim vergisindeki düzenlemenin mart ayında da
haberleşme hizmetlerinde etkili olması beklenmekte. Gıda fiyatlarının
ise mart ayı ortalamasının altında kalabileceği görülmekte.
Şubat ayında TÜFE aylık bazda %0,91 artmıştı. Beklentilerin
üzerindeki gerçekleşmede gıda ile tarihsel ortalamalardan daha sınırlı
düşüş sergileyen giyim ve ayakkabı grubundaki seyir etkili olmuştu.
TÜFE, yıllık bazda %15,61'e yükselerek Temmuz 2019'dan bu yana en
yüksek seviyeyi işaret etmişti. Küresel emtia fiyatlarındaki artışın
sürmesine karşılık TL'deki değerlenme ile birlikte girdi
maliyetlerindeki aylık artışın görece yavaşladığını görmüştük ve 2020
yılında ortalama %1,9 aylık artış sergileyen ÜFE enflasyonundaki artış
şubatta %1,22 artışa yavaşlamıştı ancak beklentilerin üzerinde
kalmıştı. Yıllık ÜFE, %27,09 ile son 21 ayın en yüksek seviyesinde
gelmiş, çekirdek enflasyon olarak izlenen C endeksi, manşet
enflasyonun altında ve Şubat 2020'den bu yana en düşük seviyede aylık
%0,44 artış kaydetmişti.
Reel efektif döviz kuru endeksi şubat ayında %5,5 artarak 69,69
seviyesine yükseldi ve son 11 ayın en yüksek seviyesine ulaşmıştı.
Şubat ayı DHMİ istatistiklerine göre iç hat yolcu sayısı aylık
%10,6 artarken, geçtiğimiz senenin aynı ayıyla kıyaslandığında %45,7
düşük kalmıştı. Net hizmet gelirleri açısından öncü veri olan dış hat
yolcu sayısı ise aylık bazda düşüşünü sürdürerek ve aylık %10,2,
yıllık bazda ise %69,2 düşük kalmıştı.
Hazine mart ayı iç borçlanma stratejisinde 31,2 milyar TL iç
borçlanma gerçekleştireceğini ve toplamda 21,9 milyar TL anapara
ödemesi yapacağını ve böylelikle 9,3 milyar TL net iç borçlanma
yapacağını belirtmişti. Stratejide hedeflenen iç borçlanma miktarı
31,2 milyar TL iken hesaplamalarımıza göre Hazine mart ayında yaklaşık
23,2 milyar TL ile hedeflenenin altında borçlandı. Böylelikle net iç
borçlanmasının yaklaşık 1,3 milyar TL olduğunu öngörüyoruz. Hazine
mart ayında dış borçlanmaya gitmedi. Stratejiye göre 27,6 milyar TL
net dış borç ödemesi gerçekleştirdi. Net borç ödemesinin böylelikle
mart ayında 26,3 milyar TL olduğunu öngörmekteyiz. Günlük TCMB
Analitik Bilançosu'nda Hazine hesabı 179 milyar TL'den mart sonunda
217,3 milyar TL'ye yükseldi, bunun sonucunda martta Hazine nakit
dengesinin fazla vereceğini tahmin etmekteyiz.
ŞİRKET HABERLERİ
Emlak Konut GYO (EKGYO, Nötr): Sosyal sorumluluk projeleri
kapsamında eğitim, kültür, sanat faaliyetlerine destek vermek
amacıyla, Şirket tarafından 30mn TL bağış yapılmıştır.
Migros (MGROS, Nötr): Şirketin 20 adet Migros, 12 adet Migros Jet
ve 1 adet Toptan formatında toplam 33 satış mağazası Mart ayı
içerisinde hizmete açılmıştır. 31 Mart 2021 itibariyle Şirketin
yurtiçinde toplam mağaza sayısı 2.330'dur. Şirketin toplam net satış
alanı 1 milyon 573 bin metrekareye ulaşmıştır.
Sasa Polyester (SASA, Sınırlı Pozitif): Şirket mevcut 3 milyar
TL'lik kayıtlı sermaye tavanı içerisinde 830mn TL olan çıkarılmış
sermayesinin 1,1 milyar TL'ye yükseltilmesine, artırılan 290mn TL'nin
tamamının 2020 yılı kâr payından karşılanmasına, ortakların elinde
bulundurdukları beher hisseye %34,94 oranında bedelsiz hisse
verilmesine, Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. nezdindeki gerekli işlemlerin
yapılmasına ve Sermaye Piyasası Kurulundan gerekli izinlerin
alınmasına oy birliği ile karar verilmiştir.
Şişe Cam (SISE, Nötr): Yaklaşık 400mn TL yatırım ile soğuk tamiri
tamamlanan ve Türkiye'deki 6. düzcam hattı yatırımı olan Yenişehir
Fabrikasındaki 240bin Ton/yıl kapasiteli fırın 02.04.2021 cuma günü
itibarıyla ateşlenmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Kurumlar Vergisi: AK Parti'nin, ekonomiye ilişkin yeni
düzenlemeler içeren kanun teklifi TBMM Başkanlığına sunuldu. Teklifte
%20 olarak uygulanan 2021 yılı için kurumlar vergisinin %25, 2022 için
ise %23 olarak uygulanması öngörüldü.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Akdeniz Yatırım Holding (AKYHO): Şirketin % 51 oranında ortağı
olduğu Milya Endüstri Plastik Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi'nin
sermayesinin 100bin TL'sından, 40mn TL'sına nakden karşılanmak
suretiyle çıkarılmasına ilişkin yapılan sermaye artırımına, yeni pay
alma haklarının kullanım süresi içinde iştirak edilmek suretiyle
katılarak, yeni pay alma haklarının tamamının kullanılmasına,
belirlenecek olan toplam sermaye koyma borcunun 25mn TL'sinin, sermaye
artırımının tescilinden önce ödenmesine ve bu hususun Şirket'e
bildirilmesine karar verilmiştir.
Anadolu Isuzu Otomotiv (ASUZU): Moldova Kişinev Belediyesi'nin
açmış olduğu toplam 100 adet otobüs alımına ilişkin ihalenin
kazanıldığı 12 Ekim 2020 tarihli ilgili ihalenin iptal edildiği de 16
Aralık 2020 tarihli KAP açıklamasında kamuoyuna duyurulmuştu. Moldova
Kişinev Belediyesi'nin 2021 yılında açmış olduğu 100 adet otobüs
alımına ilişkin ihalesine 2 Nisan 2021 tarihinde teklif verildiği
duyurulmuştur. Toplam ihale bedeli yaklaşık 12,7mn Euro olup 100 adet
otobüs teslimatı ve bu araçların satış sonrası hizmetlerinin yerine
getirilmesini kapsamaktadır.
FAİZ PİYASALARI
Cuma günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19 seviyesinde
yatay seyretti. TCMB cuma günü 70 milyar TL'lik (%19'dan, 7 gün
vadeli) haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı
haftalık repo ihaleleri kaynaklı 352 milyar TL oldu.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi cuma günü %1,67
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,66-%1,73 bandında
hareketin ardından %1,72 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, cuma günü verim eğrisi genelinde
faizlerde düşüşler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda kısa, orta ve
uzun vadeli tarafta faizlerde 10 baz puana yaklaşan düşüşler görüldü.
Gösterge kağıtların faizlerinin haftalık değişimlerine bakıldığında
ise, kısa vadeli tarafta 50 baz puan civarında düşüşler gözlenirken,
orta ve uzun vadeli tarafta ise 100 baz puana yaklaşan düşüşler
görüldü."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey