HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-ICBC Yatırım, Mavi Giyim için 70,00 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesinde bulundu

ICBC Yatırım, Mavi Giyim için 70,00 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesinde bulundu.
ICBC Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"4Ç20 Bilanço Değerlendirmesi
Net zarer tahminlere paralel - Mavi Giyim 2020'nin 4. çeyreğinde
19 milyon TL net zarar açıkladı. Konsensüs beklentisi 20 milyon TL
zarar iken, şirket geçen yılın aynı döneminde 8 milyon TL kar elde
etmişti. Satışlar ve FAVÖK beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
Satışlar küçüldü - Mavi Giyim'in cirosu yılın son çeyreğinde 650
milyon TL ile bir önceki yıla göre %9 azaldı, ancak beklentilerin %6
üzerinde gerçekleşti. Şirket yurt içinde bu çeyrek 3 yeni mağaza
açarken (toplam 320 mağaza) satış alanı %2 büyüyerek 159 bin
metrekareye ulaştı. Rusya'da açılan yeni bir mağaza ile yurt dışı
mağaza sayısı ise 23'e yükseldi. Özellikle pandemi sebebiyle gelen
kısıtlamalar ile ticaret saatleri geçen yıla göre %35, bu saatler
dahilinde alışveriş yapan müşteri sayısı ise %28 azaldı. Bunun sonunda
metrekare başına gelirler yurt içinde %26 geriledi. Buna rağmen,
benzer mağaza satışları sadece açık olan günler dikkate alındığında
geçen yıla göre %17 büyüdü. E-ticaret satışlarının toplam satışlar
içindeki payı %8'den %18'e yükseldi.
Karlılık beklentilere paralel - Şirketin brüt kar marjı geçen yıla
göre 70 baz puan daralarak %46,3 seviyesine geriledi. Faiz oranlarının
brüt kar marjına 50 baz puan negatif etkisi oldu. Düşük ciro ve sabit
giderler sebebiyle faaliyet karlılığı geçen yıla göre zayıfladı. Bunun
sonucunda şirketin FAVÖK marjı 490 baz puan düşerek %13,7 seviyesine
indi (beklenti: %13,5).
Borçluluk yönetilebilir seviyede - Şirketin net borcu geçen
çeyreğe göre sadece 13 milyon TL artarak 515 milyoın TL'ye yükseldi.
Net borcun FAVÖK'e oranı 1,3 seviyesinde (bir önceki çeyrek: 1,2x). "

Analizin tamamı için:

https://www.icbcyatirim.com.tr/tr/images/pdf/MAVI-20210316-ICBC-TR.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey