Ana SayfaANALİZ-ARD Analiz Toplantısı Notları(Gedik Yatırım)----

ANALİZ-ARD Analiz Toplantısı Notları(Gedik Yatırım)

15 Mart 2021 - 08:32 borsagundem.com

Gedik Yatırım Ekonomisti Serkan Gönençler Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"ARD Bilişim Telekonferans Toplantısı Notları
ARD Bilişim 2011 yılında kurulmuştur. Şirket, bilişim, sağlık,
savunma, enerji ve inşaat sektörlerinde faaliyet gösteren ARD Group
Holding'in iştiraklerinden biridir. Grubun toplam 5 iştiraki
bulunmaktadır. ARD Bilişim, iştiraklerin kendi sektörel ihalelerine
katıldıkları, yazılım hizmetlerini de içerebilen ve ilişkili
taraflarla birçok işlemi olan yazılım koludur.
İş ve ürün yapısı: Şirketin ana iş alanları e-dönüşüm hizmetleri,
kurumsal yazılımlar, ulusal hukuk yazılımı, sağlık sistemi çözümleri,
bulut sistemi çözümleri ve siber güvenlik çözümleridir. ARD, 60 bin
müşterisiyle e-dönüşüm pazarında önemli bir rol oynamaktadır. Firmanın
ana hedeflerinden biri e-fatura alanında büyümektir. 2021 Temmuz ayı
itibarıyla e-fatura kapsamı genişletilecektir. Türkiye'de ise şirket,
hükümetin gerekli asgari gelir düzeyini 5 milyon TL'den 1 milyon TL'ye
düşürme dayatmasıyla, bu yıl 500 bin firmanın e-faturaya geçmesi
beklenmektedir. ARD, kapsamın genişletilmesiyle müşteri sayısını
artırmayı planlamaktadır. Şirket ayrıca Ulusal Hukuk Ağı Projesini
(UHAP) yönetmektedir. UHAP, Barolar Birliği, Barolar ve Avukatlar
tarafından yürütülen tüm idari ve hukuki süreçlerde kullanılmaktadır.
Ek olarak, şirket şu anda Avrupa Birliği'nin 6 projesinde yer
almaktadır. Şirketin 2021 hedeflerinden biri de bu projelere 7 tane
daha eklemektir.
Çeşitli BT projeleri sayesinde 2020'de güçlü bir büyüme oranı elde
etti. Şirket, 2020'de cirosunu iki katından fazla artırmıştır. Toplam
satışlar içinde tekrarlayan gelirlerin payı 2020'de %40 olmuştur.
Şirket ayrıca gelirlerinin yaklaşık %60'ını kamu ihalelerinden elde
etmektedir. FAVÖK 74 milyon TL'ye ulaşarak %122.5 büyürken, net kar
%148.7 artışla 66 milyon TL olmuştur. 2020 yılında şirketin FAVÖK
marjı %59.3 olarak gerçekleşmiştir.
2021'e bakış - güçlü büyüme devam edecek: Şirketin 2021'de
gelirlerini ikiye katlayabileceğini düşünmekteyiz, bu da 250 milyon TL
gelir anlamına gelmektedir. FAVÖK marjının %50 olacağını
beklediğimizde şirketin 125 milyon TL FAVÖK yaratması mümkün
gözükmektedir (Yıllık +%68.9 büyüme). Net kar 100 milyon TL civarında
olabilir.
Değerleme: Hisse, son 12 ayda %460 artmış ve BIST'ten %237 daha
iyi performans göstermiştir. 2021 yılı rakamlarına göre hisse senedi
2021T FD/FAVÖK çarpanında 11.1x oranında işlem görmekte ve bu da
hisseyi benzerlerine göre %34 iskontolu konuma getirmektedir. "

Analizin tamamı için:

http://e.gedik.com/click/5ad6ed7ef0d8d73c88e54c9b/604ef0c7c3c7350001726b19/558ef288b2e74e1cb038f94c/604ef0d4adc4080001e86cfe

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyele
-Foreks Haber Merkezi-