ANALİZ-Ülker 4. Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi (Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Analiz Raporu:
"Ülker'in 2020 yılı son çeyrek ana ortaklık net dönem karı 287mn TL
ile hem bizim tahminimiz olan 224mn TL'nin, hem de piyasanın tahmini
olan 214mn TL'nin bir miktar üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki
sapmada satış gelirlerinin beklentimizden daha iyi gerçekleşmesi
etkili olmuştur. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde ise şirket 255,8mn TL
kar açıklamıştı.
Şirketin satış gelirleri 4. çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre, satış miktarındaki %3,4'lük artışın da katkısıyla %23,5
oranında artmış ve 2.651mn TL olmuştur. Satışların maliyeti ise aynı
dönemde %24,5 oranında artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar %20,9
oranında artarak 717,9mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise 0,6
puan gerileyerek %27,1 olmuştur. Operasyonel giderler ise geçen
senenin aynı dönemine göre %9,9 artmış ve 328,1mn TL olmuştur. Diğer
faaliyetlerden 25,1mn TL gider yazan şirketin faaliyet karı geçen
yılın aynı dönemine göre %14,3 oranında artarak 364,6mn TL olarak
gerçekleşmiştir.
Şirket'in FAVÖK'ü ise dördüncü çeyrekte geçen yılın aynı dönemine
göre %29,3 oranında artarak 439,8mn TL'ye yükselmiştir. FAVÖK marjı da
4Ç2019'daki %15,8 seviyesinden 4Ç2020'de %16,6'ya yükselmiştir.
Türkiye operasyonlarında FAVÖK tutarı 4Ç2020'de 207mn TL olurken
uluslararası operasyonlarda ise FAVÖK 232,8mn TL olarak
gerçekleşmiştir.
Şirket 4. çeyrekte yatırımlardan 316,3mn TL gider ve finansman
tarafında net 368,9mn TL gelir kaydedilmiştir. 82,4mn TL vergi gideri
sonrası 4. çeyrekte ana ortaklığa düşen net dönem karı 287mn TL
olmuştur.
Dördüncü çeyrek karıyla birlikte şirketin 2020 yılı ana ortaklık
net dönem karı 2019'a göre %2,0 artışla 1.016mn TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.
Şirket'in düzeltilmiş net borcu 31.12.2020 tarihi itibariyle
226mn TL ile oldukça düşük seviyededir. Aynı dönem için Şirket'in
düzeltilmiş net borç/FAVÖK oranı ise 0,14x seviyesindedir."


Analizin tamamı için:


http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/ULKER_4%C3%8720-210311(2).pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey