ANALİZ-Vestel Elektronik 4.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(İntegral Yatırım Menkul)

İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Şirket, 4Ç20 döneminde 800,0 mn TL net kâr açıkladı Vestel
Elektronik (VESTL) 4Ç20'de yıllık 800 mn TL net kar açıkladı. Piyasa
beklentisi 501 mn TL idi. Bu açıdan baıldığında piyasa beklentisinin
üzerinde iyi bir sonuç getirdi diyebiliriz. Net kar yıllık bazda %357
artış gösterirken, bir önceki çeyreğe göre %115 arttı. Net kar marjı
yıllık bazda 7,1 puan artış göstererek %10,5 seviyesinde gerçekleşti.
Satış gelirleri yıllık bazda %47,8 artış gösterdi 4Ç20 döneminde satış
gelirleri, yıllık %47,8 artış göstererek 7,6 milyar TL'ye yükseldi.
Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %38 arttı. Brüt kar yıllık
%64,8 artışla 2,0 milyar TL olurken, brüt kar marjı yıllık 2,8 puan
artışla %26,7 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK 1,2 milyar TL oldu FAVÖK
yıllık bazda %74 artış gösterirken, çeyreksel bazda %12,1 artış
gösterdi ve 1,2 milyar TL oldu. FAVÖK marjı da yıllık 2,3 puan artışla
%15,6 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %19,1 FAVÖK marjı
elde edilmişti. 12 Aylık Sonuçlar 2020 yılının tamamına baktığımızda,
şirketin satış gelirleri yıllık bazda %25,5 artışla 21,6 milyar TL'ye
yükseldi. Brüt kar marjı 3,0 puan artışla %27,9 seviyesinde, FAVÖK
marjı 3,1 puan artışla %16,7 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık
bazda %54,2 artış gösterdi ve 3,6 milyar TL olarak hesaplandı.Bu
sonuçlarla birlikte şirketin 12 aylık net dönem kari %447,0 artışla
1,8 milyar TL'ye yükseldi. Net borç pozisyonu azalıyor Şirketin net
borç pozisyonu 2019 yılının aynı dönemine göre %3,6 artarken, bir
önceki çeyreğe göre %7,7 azalarak bu dönemde 5,6 milyar TL net borcu
gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 1,6 seviyesinde gerçekleşti.
31 Aralık 2020 itibariyle şirketin 1,1 milyar TL döviz açığı
bulunmaktadır. Şirketin nakit değerleri arttı Şirketin nakit değerleri
2019 yıl sonuna göre 889,7 milyon TL artarak 3,2 milyar TL oldu.
İşletme faaliyetlerinden 2,3 milyar TL nakit girişi sağlandı. Yatırım
faaliyetlerinden 2,2 milyar TL nakit çıkışı olurken finansman
faaliyetlerinden 493,3 milyon TL nakit girişi oldu. Değerlendirme
Vestel, 2020 yılında ABD pazarına bulaşık makinesi ve akıllı ocak
ihraç etmeye başladı. 2021 yılında da bunlara yeni kategoride
ürünlerin eklenmesi bekleniyor. Yeni pazarlara giriş yapması açısından
bu gelişmeyi olumlu karşılamakla birlikte 2021 yılında şirket
karlılığına ne kadar katkı sağlayacağını izleyeceğiz. Ayrıca Vestel
2020 yılında geliştirdiği UV teknolojili yeni ürünlerle de ağını
genişletiyor. Vestel'in finansal sonuçlarını başarılı bulduk. Olumlu
sonuçların hisse performansına pozitif yansımasını beklemekteyiz.
VESTL çarpanlarına göre görece iskontolu işlem görmekte. Ancak son üç
ayda %42 getiri getiren VESTL hissesi için ara düzeltmeler alım için
fırsat olabileceğini düşünüyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey