ANALİZ-Vestel 4. Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)

Gedik Yatırım Ekonomisti Serkan Gönençler Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/12 dönemine
aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 4. çeyrekte bir
önceki çeyreğe göre %37.5 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı
çeyreğine göre %47.8 artışla 7.6 milyar TL olmuştur. 2020 yılında bir
önceki yıla göre net satışları %25.5 artışla 21.5 milyar TL
seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %12.1 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 73.8 artışla 1.2
milyar TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre %54.2 artışla
3.6 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 355 baz puan düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 233 baz puan artışla
%15.6 olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre 312 baz puan artışla
%16.7 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %114.76 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %356.9 artışla 800
milyon TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net karı %447.0
artışla 1.8 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %7.7 düşüşle 5.6
milyar TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 4Ç20?de 7.638 mn TL satış geliri (kons: 6.939 mn
TL), 1.191 mn TL FAVÖK (kons: 1.134 mn TL) ve 800 mn TL net kar (kons:
504 mn TL) açıklamıştır. 4Ç20?de şirketin toplam satış gelirlerinin %
84?ünü (4Ç19: %87) oluşturan uluslararası satışları yıllık %43 büyüme
sergilerken, yurtiçi satış gelirleri %54 artış göstermiştir. Diğer
taraftan toplam satış gelirlerinin %47?sini (4Ç19: %56) oluşturan TV
ve elektronik cihazlar segmenti yıllık %23 yükseliş, %53?ünü oluşturan
beyaz eşya segmenti %78 artış göstermiştir. İhracat pazarlarındaki
güçlü talebe bağlı olarak beyaz eşya talebi çift haneli büyüme
sergilemiştir. Yükselen EURO/TL kuru da gelirlere katkı sağlamıştır.
Yurtiçi beyaz eşya satış hacmi güçlü pazar büyümesiyle (4Ç20?de yıllık
%26 pazar büyümesi) çift haneli büyüme sergilemiş ve pazar payında
hafif artış yaşanmıştır. Güçlü talep ve üretim artışına bağlı olarak
TV ihracat hacmindeki toparlanma 4Ç20'de devam etmiştir. Yüksek baz
etkisi ve TV panellerindeki tedarik sorunları nedeniyle yurtiçi TV
satışları yatay kalmıştır (pazar büyümesi yıllık %1). Güçlü yurtiçi
talep, yüksek kurların pozitif katkısı ve yurtiçi pazarda fiyat
ayarlamalarının desteğiyle şirketin FAVÖK?ü yükseliş kaydetmiştir.
3Ç20?de 6,0 milyar TL olan net borç, 4Ç20?de 5,6 milyar TL?ye
gerilemiş ve şirketin Zorlu Grubu?ndan alacakları 6 milyar TL
olmuştur. Hisse son 12 aylık verilere göre 4,3x FD/FAVÖK ile işlem
görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının hisse üzerindeki etkisini
sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz."

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/005/861/original/4C20_Finansal_Degerlendirme_VESTL_20210310.pdf?1615357593

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey