ANALİZ-BİM 4.Çeyrek Finansal Sonuç DEğerlendirmesi(Gedik Yatırım)

Gedik Yatırım Ekonomisti Serkan Gönençler Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"Öneri: TUT
Son Kapanış: 66,85
Hedef Fiyat: 79,30
Potansiyel Getiri: %19

4Ç20 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/12 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %12,9 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %45,4 artışla 15.3
milyar TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net satışları
%38,0 artışla 55.5 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %25,3 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 89,9 artışla 1.5
milyar TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre %60,9 artışla
5.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 99 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 233 baz puan artışla
%10,0 olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre 130 baz puan artışla
%9,1 seviyesinde gerçekleşmiştir.,
Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %26,22 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %159,0 artışla 825.2
milyon TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net karı %112,8
artışla 2.6 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %14,5 artışla 2.3
milyar TL olmuştur.

Sonuç

Şirket, 4Ç20?de 15.309 mn TL satış geliri (kons: 14.904 mn
TL-Gedik: 14.900 mn TL), 1.525 mn TL FAVÖK (kons: 1.348 mn TL-Gedik:
1.415 mn TL) ve 825 mn TL net kar (kons: 689 mn TL-Gedik: 690 mn TL)
açıklamıştır. Şirketin operasyonel ve net kar performansı
beklentilerin üzerinde açıklanmıştır. 4Ç20?de aynı mağaza satışı ve
aynı mağaza sepet hacmi sırasıyla %28 (çeyreklik: +%3) ve %50
(çeyreklik: +%10) büyüme sergilemiştir. Mağaza trafiği ise yıllık %15
azalış kaydetmiştir. 4Ç20?de şirket 202 yeni mağaza açmış olup, toplam
yurtiçi mağaza sayısı 8.407 adet (yıllık: +%13 çeyreklik: +%2)
olmuştur. Aynı zamanda şirket File mağaza yatırımlarına devam
etmektedir. 4Ç20?de 7 adet yeni File mağazası açılmış ve toplam File
mağaza sayısı 123?e (yıllık: +%32 çeyreklik: +%6) ulaşmıştır.
Böylelikle yurtiçi toplam mağaza sayısı yıllık %13 (çeyreklik: +%3)
artışla 8.530 olmuştur. Şirket aynı zamanda Fas?ta da 9 yeni mağaza
açarak toplam mağaza sayısını 535?e çıkarmıştır (yıllık: +%8
çeyreklik: +%2). 4Ç20?de şirketin FAVÖK ve FAVÖK marjı gelişim
göstermiştir ve operasyonel giderler/satış gelirleri 4Ç19?da %12,2
iken %11,1?e gerilemiştir. Şirket bu çeyrekte yıllık %55 artışla 449
milyon TL yatırım harcaması gerçekleştirmiştir. Şirket 2021 yılına
ilişkin beklentilerini paylaşmıştır. Buna göre satış gelirlerinde
%20-25 arası artış (2021T Gedik: %24,5), FAVÖK marjı %8 (+-0,5) (2020:
%9,1 2021T Gedik: %8,3) ve yatırım harcamalarının 1.750 milyon TL
olması beklenmektedir. Hisse 2021 yılı beklentilerimize göre 7,6x
FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının hisse
üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz."

http://e.gedik.com/click/5ad6ed7ef0d8d73c88e54c9b/60471803012cbb00013950a7/558ef288b2e74e1cb038f94c/60471810735de30001fe3423

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey