Ana SayfaANALİZ-BİM 4.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Halk Yatırım)----

ANALİZ-BİM 4.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Halk Yatırım)

09 Mart 2021 - 09:40 borsagundem.com

Halk Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Net kar piyasa beklentisinin üzerinde. Bim yılın son çeyreğinde,
hem piyasa ortalama beklentisi olan 685 mn TL, hem de beklentimiz olan
710 mn TL?nin üzerinde yıllık bazda %159 artışla 825 mn TL net kar
açıkladı. Beklentimizin üzerinde kaydedilen net karda, beklentimizin
üzerinde gerçekleşen operasyonel karlılık ve amortismanlardaki
yükseliş etkili oldu. Beklentilerin üzerinde gelen sonuçlarının hisse
performansına yansımasını ?pozitif? olarak değerlendiriyoruz.
Ciro büyümesi beklentimizle uyumlu. Hem kısıtlamaların etkisi hem
de yeni mağaza açılışlarının desteği ile güçlü ciro büyümesi
kaydedildi. Net satış gelirleri, piyasa ortalama beklentisi olan
14.824 mn TL?nin %3,3 üzerinde beklentimiz olan 15.375 mn TL ile
uyumlu, yıllık bazda %45,4 artışla 15.309 mn TL seviyesinde
gerçekleşti. Ortalama sepet büyüklüğündeki güçlü artış sayesinde
benzer mağaza büyümeleri olumlu etkilendi. Tüketici davranışındaki
değişikliklerin trendde yol açtığı değişiklik bu çeyrekte devam etti.
Müşteri trafiği azaldı, ancak sepet hacmi ve mağaza başı günlük satış
önemli ölçüde arttı. Bim?in 4Ç20?de yıllık bazda ?like for like?
mağaza satışlarında yıllık %30,8, sepet hacminde %50,2 artışlar
kaydedilirken mağaza trafiğinde ise %12,9 azalış kaydedildi. Şirket
dördüncü çeyrekte Türkiye?de 209 ve 7 yeni FİLE mağazası ile yurt dışı
operasyonlarından Fas?ta 9 mağaza açılışı olmak üzere toplam mağaza
sayısı 9.365?e ulaştı. Mısır?da ise performansı zayıf olan 20 mağaza
kapatıldı.
Operasyonel kar beklentilerin üzerinde. Yüksek operasyonel
kaldıraç ve daha iyi brüt karlılık sayesinde güçlü operasyonel
performans kaydedildi. Bim 4Ç20?de, piyasa ortalama beklentisinin %14,
beklentimizin ise %9 üzerinde yıllık bazda %89,9 artışla 1.525 mn TL
FAVÖK açıkladı. Ortalama sepet büyüklüğündeki güçlü artış sayesinde
benzer mağaza büyümeleri olumlu etkilendi. 4Ç20?de %10,0 FAVÖK marjı
kaydedilirken, bu rakam piyasa beklentisinin 1 puan üzerinde
gerçekleşmeye işaret ediyor.
Şirket 2021 beklentilerini açıkladı. Ciro büyüme hedefini %20-25,
IFRS 16 dahil FAVÖK marjı hedefini %8 (+-0,5), yatırım harcamaları
hedefini ise 1.750 mn TL olarak bildirdi.
Yönetim kurulunda temettü kararına ilişkin tavsiye kararı alındı.
Şirket, ilk taksidi brüt hisse başına 2,0000000 TL, ikinci taksidi
brüt hisse başına 1,5000000 TL olmak üzere toplamda brüt hisse başına
3,5000000 TL?lik kar payı dağıtım teklifinin Genel Kurul?a sunulmasına
karar verildiğini ve teklif edilen nakit kar payı hak kullanım
tarihinin ilkini 20 Mayıs, ikincisini 17 Kasım olarak bildirdi. Buna
göre, toplam temettü verimliliği %5,2?ye işaret ediyor.
Sonuçları pozitif olarak değerlendiriyoruz. Beklentilerin üzerinde
gelen sonuçlardan dolayı finansalların hisse performansına etkisinin
?pozitif? olacağını düşünüyoruz. Mevcut durumda BIMAS için 12-aylık
hedef fiyatımız 97,80 TL seviyesinde bulunuyor. Şirketin bugün
16:30?da düzenleyeceği telekonferans sonrasında tahminlerimizİ ve
hedef fiyatımızı gözden geçirip güncelleme notu paylaşıyor olacağız. "

Analizin tamamı için:

https://www.halkyatirim.com.tr/pdf/2021/3/9892_BIMAS-4Ç20.pdf
******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey