HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Bizim Menkul, Erdemir'i hedef fiyatını 19,10 TL'ye yükselterek, 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesiyle model portföyde tutmaya devam etti

Bizim Menkul, Erdemir'i hedef fiyatını 11,91 TL'den 19,10 TL'ye
yükselterek, 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesiyle model portföyde
tutmaya devam etti.
"Ereğli Demir ve Çelik, 2020 yılının dördüncü çeyreğinde önceki
yılın aynı dönemine göre 7 kat artışla 1.859,5 milyon TL net dönem
karı açıklarken 1.596 milyon TL?lik piyasa beklentisinin üzerinde.
Şirketin 2019 yılı dördüncü çeyreğinde net dönem karı 227,5 milyon TL
idi.
Şirket?in cirosu 2020 yılının son çeyreğinde bir önceki yılın aynı
dönemine göre %56,7 artarak 10.112 milyon TL olarak gerçekleşti.
Cirodaki artışta, satış hacmi ve birim fiyatlardaki yükseliş etkili
oldu.
Satış hacmi son çeyrekte %13,1 büyümeyle 2.326 bin tona çıktı.
Toplam satış hacimdeki ihracat payı %13,6 oldu.
2020 yılı üçüncü çeyreğinde 504 dolar olan yassı ürün satış fiyatı
son çeyrekte %9,7 artışla 553 dolara yükseldi. Uzun ürün fiyatı ise
%17,8 artışla 524 dolar oldu.
Şirket?in, 2019 yılının dördüncü çeyreğinde 586,8 milyon TL olan
brüt karı, 2020 yılı dördüncü çeyreğinde 2.433,4 milyon TL olarak
gerçekleşti. Brüt kar marjı ise 15 puan artarak %24,1?e yükseldi.
Operasyonel giderler ise %19,9 artışla 223,9 milyon TL olarak
gerçekleşti. Buna bağlı olarak 2.209,5 milyon TL esas faaliyet karı
elde edildi. Esas faaliyet kar marjı ise 15,7 puanlık artışla %21,9
oldu.
Şirket?in FAVÖK?ü 2020 yılı son çeyreğinde bir önceki yılın aynı
dönemine göre %283,1 oranında artarak 2.685,2 milyon TL olarak
gerçekti. 2020 yılının üçüncü çeyreğinde %20,1 olan FAVÖK marjı, 2020
yılının son çeyreğinde %26,6?ya yükseldi. 2019 yılının dördüncü
çeyreğinde FAVÖK marjı ise %10,9 idi. Üçüncü çeyrekte 117 USD/ton olan
Şirket?in ton başına FAVÖK?ü, dördüncü çeyrekte 144 USD/ton?a
yükseldi. 2019 yılı dördüncü çeyreğinde ise ton başına FAVÖK 67
USD/ton seviyesindeydi.
Son çeyrekte yatırım faaliyetlerinden 49,6 milyon TL gider
yazılırken finansman tarafında 40,3 milyon TL gelir elde edildi.
Şirket?in 2020 yılı üçüncü çeyrek sonunda 6.452,9 milyon TL olan
net nakit pozisyonu, 2020 yılı sonu itibariyle 6.983 milyon TL?ye
yükseldi.
Ereğli, Kümaş Manyezit Sanayi A.Ş.'nin toplam sermayesinin
%100'ünü temsil eden payları 297 milyon dolar hisse bedeli üzerinden 3
Şubat 2021 tarihinde devraldı. Demir çelik, çimento ve cam
sektörlerinde kullanılan refrakter ve manyezit ürünlerini üreten
Kümaş, iç piyasadaki ihtiyacı karşıladığı gibi ihracat da yapıyor.
Şirket Yönetim Kurulu, 2020 yılı kârından toplam 6.475 milyon TL
olmak üzere hisse başına 1,85 TL brüt nakit kar payını tek seferde ve
24 Mart 2021 tarihinde dağıtılması hususlarının, 17 Mart 2021
tarihinde yapılacak olan Olağan Genel Kurul Toplantısı'nda Genel
Kurul'un onayına sunulmasına karar verdi. 5 Mart 2021 hisse kapanış
fiyatına göre temettü verimi %11,7 hesaplanmıştır.
2020 yılı son çeyrek verileri sonrasında 2021 beklentilerimizi
revize ederken Ereğli?nin 2021 yılında 2020?ye göre %8,8?lik artışla
9,2 milyon ton mamul satacağını ve ortalama fiyatın 546 dolar
seviyesinde olacağını tahmin ediyoruz. 2021 yılsonu ciro tahminimiz
39.734 milyon TL olurken FAVÖK ve net karın sırasıyla 8.719 milyon TL
ve 5.490 milyon TL olacağını öngörmekteyiz. Mevcut durumda emtia
fiyatları ve kurdaki hareketleri dikkate alarak EREGL için 11,91 TL
olan pay başı hedef fiyatımızı 19,10 TL?ye yükseltiyor, %20,8 getiri
potansiyeli ve Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyesiyle Araştırma Model
Portföyümüzde tutmaya devam ediyoruz."

https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4697/eregl-4c20-analizi-ve-hedef-fiyat-guncelleme.htm

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey