Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Türk Hava Yolları hedef fiyatını 15,35 TL'den 17,20 TL'ye yükselterek, 'EKLE' tavsiyesini korudu----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Türk Hava Yolları hedef fiyatını 15,35 TL'den 17,20 TL'ye yükselterek, 'EKLE' tavsiyesini korudu

05 Mart 2021 - 15:27 borsagundem.com

Ziraat Yatırım, Türk Hava Yolları hedef fiyatını 15,35 TL'den
17,20 TL'ye yükselterek, 'EKLE' tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın konuya ilişkin raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"THY 2020 yılının 4. çeyreğinde 385mn TL (50mn USD) ana ortaklık
net dönem zararı kaydetmiştir. Bizim zarar beklentimiz 212mn TL,
piyasanın zarar beklentisi ise 348mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada
beklentimizden yüksek gerçekleşen brüt kar marjına karşın vergi geliri
beklentimizin aksine vergi gideri kaydedilmesi etkili olmuştur. Şirket
4Ç2019'da 1.948mn TL net dönem karı kaydetmişti
Türk Hava Yolları'nın 4Ç2020 satış gelirleri, yolcu sayısının
4Ç2019'a göre %64,6 azalmasına karşın, kurlardaki ve kargo
gelirlerindeki artışın etkisiyle, %26,6 azalışla 13,9 milyar TL'ye
gerilemiştir. Satışların maliyeti ise akaryakıt, yolcu hizmet & ikram
ve personel giderlerindeki sırasıyla %53,8, %68,1 ve %24,8'lik
azalışlar sebebiyle %25,8 düşüş kaydetmiştir. Böylece, maliyetlerdeki
gerilemenin daha az olması sebebiyle brüt kar %30,8 azalışla 2.108mn
TL olarak gerçekleşmiştir.
Aynı dönemde operasyonel giderler %27,6 oranında gerileyerek
1.628mn TL'yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise 4Ç2020'de 410mn
TL gelir kaydedilmiştir. Böylece Şirket'in faaliyet karı 890mn TL
olmuştur. 4Ç2019'daki faaliyet karı 1.963mn TL idi. Şirketin FAVÖK
rakamı 4Ç2019'a göre %25,6 artarak 4Ç2020'de 3.885mn TL seviyesinde
gerçekleşirken, FAVKÖK marjı 4Ç2019'daki %18,1'den %32,3'e
yükselmiştir.
4. çeyrekte yatırım faaliyetlerinden, devlet teşvik gelirleri
kaynaklı, 452mn TL net gelir kaydedilmiştir. İştiraklerden ise
özellikle TGS ve TFS Akaryakıt kaynaklı 67mn TL net kar oluşmuştur.
Finansman tarafında da kur farkı ve kiralama faiz giderleri sebebiyle
1.464mn TL net gider kaydedilmiştir. Tüm bunlara bağlı olarak vergi
öncesi zarar 55mn TL olurken, 330mn TL'lik vergi gideri sonrası 385mn
TL net dönem zararı açıklanmıştır.
THY hisseleriyle ilgili hedef piyasa değerini, tahminlerimizdeki
değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak
21.180mn TL'den 23.737mn TL'ye hedef hisse fiyatımızı da 15,35 TL'den
17,20 TL'ye yükseltiyoruz. Daha önceki "EKLE" önerimizi ise koruyoruz. "


Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/F4302680825D4EE787AA048D851B7156/1b309822351fdf143d90bb195241a8dd/?i=bf4294b836087fb8642f6681ad38d97d4cd79ea96964e17cb42a24462fdd7bc0718fbd776f65a9e2922efe46f36d130d1ec5235e3eb78071c989b600b7992272a945d15c4f066867265ff6dd68ab128900c952ca86262c9a07320c4e63898912



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey