ANALİZ-THY 4.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)

Gedik Yatırım Ekonomisti Serkan Gönençler Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"Türk Hava Yolları (THYAO)
Son Kapanış: 13,80
4Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/12 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
" Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %26.4 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %26.6 düşüşle 13.9
milyar TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net satışları
%38.2 düşüşle 46.4 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %51.6 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 25.6 artışla 3.9
milyar TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre %31.1 düşüşle
8.3 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 464 baz puan
artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 1,160 baz puan
artışla %27.9 olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre 182 baz puan
artışla %17.8 seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net zararı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %59.30 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde 1.9 milyar TL net kar
açıklamıştır. 2019 yılının 12 ayında net karı 4.5 milyar TL olurken,
2020 yılının 12 ayında net zararı 5.6 milyar TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.
" Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %0.6 artışla
109.3 milyar TL olmuştur

Sonuç:

Şirket, 4Ç20'de 13.923 mn TL satış geliri (kons: 13.023 mn TL),
3.885 mn TL FAVÖK (kons: 3.195 mn TL) ve 385 mn TL net zarar (kons:
-345 mn TL) açıklamıştır. Şirket dolar bazında, yıllık %68 azalışla
876 milyon dolar yolcu geliri, %79 artışla 841 milyon dolar kargo
geliri elde etmiştir. Böylelikle toplam satış gelirleri %46 düşüşle
1.772 milyon dolar olmuştur. 4Ç20'de yakıt giderleri %66 azalışla 330
milyon dolar, personel giderleri %43 düşüşle 270 milyon dolar,
havalimanı giderleri %51 gerilemeyle 150 milyon dolar, yer hizmetleri
giderleri %37 azalışla 129 milyon dolar, satış&pazarlama giderleri %58
düşüşle 101 milyon dolar ve operasyonel giderler (satışların maliyeti
dahil) yıllık %46 gerilemeyle 1.711 milyon dolar olarak
gerçekleşmiştir. Böylelikle şirket %22 düşüşle 606 milyon dolar FAVÖK,
%34,2 FAVÖK marjı (yıllık +10,7 puan) ve %23 azalışla 689 milyon dolar
FAVKÖK, %38,9 FAVKÖK marjı (yıllık +11,7 puan) elde etmiştir. 4Ç20'de
187 milyon dolar net finansal gider sonrası şirket 50 milyon dolar net
zarar (4Ç19: 336 mn TL) açıklamıştır. Şirket 2020 yılında temettü
ödemesi yapmayacağını açıklamıştır. Şirketin finansal sonuçları
beklentilere yakın açıklanmıştır. Hisse son 12 aylık verilere göre
15,5x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının
hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. "

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/603df613012cbb00013642e5/558ef288b2e74e1cb038f94c/603df61fadc4080001e869b5

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey