ANALİZ-Coca Cola İçecek 4. Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)

Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/12 dönemine
aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %36,0 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %48,1 artışla 3.2 milyar
TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net satışları %19,8
artışla 14.4 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %64,3 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %100,2 artışla 504.3
milyon TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre %35,7 artışla
3.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 1.255 baz puan
düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 412 baz puan
artışla %15,8 olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre 252 baz puan
artışla %21,6 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net karı 3. çeyrekte 857.1 milyon TL olurken, 4. çeyrekte 162.9
milyon TL net zararı bulunmaktadır. Geçen yılın aynı çeyreğinde 615
bin TL net kar açıklamıştır. 2020 yılında bir önceki yıla göre net kar
% 27,6 artışla 1.2 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %4,7 düşüşle 1.5
milyar TL olmuştur.
Sonuç
Şirket, 4Ç20'de 3.184 mn TL satış geliri (kons: 3.068 mn TL-Gedik:
3.100 mn TL), 504 mn TL FAVÖK (kons: 506 mn TL-Gedik: 530 mn TL) ve
163 mn TL net zarar (kons: 40 mn TL-Gedik: 35 mn TL) açıklamıştır.
Şirketin operasyonel performansı beklentilere paralel, net karı
beklentilerin altında açıklanmıştır. 4Ç20'de konsolide satış hacmi %12
artışla 227 milyon ünite kasa olmuştur. Yurtiçi satış hacminde %7'lik,
uluslararası satış hacminde %16'lık büyüme yaşanmıştır. Yurtiçi satış
gelirleri 4. çeyrekte yıllık %34 artışla 1.350 milyon TL olurken,
uluslararası satış gelirleri %61 yükselişle 1.835 milyon TL olarak
gerçekleşmiştir. Gazlı içecek kategorisi %20 büyürken, su kategorisi
%23 daralmıştır. Şirketin FAVÖK ve FAVÖK marjı 4. çeyrekte gelişim
kaydetmiştir. Finansal giderlerdeki yükseliş ve kur kayıpları sonrası
geçtiğimiz yıl aynı çeyrekte 1 milyon TL net kar açıklayan şirket,
4Ç20'de 163 milyon TL net zarar açıklamıştır. Şirket 2021 yılına
ilişkin beklentilerini paylaşmıştır. Buna göre satış hacminde % 4-6
büyüme (2021 Gedik beklenti: %5,3), büyümenin Türkiye operasyonlarında
düşük tek haneli, uluslararası operasyonlarında ise yüksek tek haneli
olmasını öngörülmektedir. FAVÖK marjının 2021 yılında 2020 yılına
paralel seyretmesi (2020: %21,6 2021 Gedik beklenti: %19,8) ve
yatırım harcamalarının konsolide net satış gelirinin %6-%8'i (2020:
%4,4) seviyesinde olması beklenmektedir. Şirket Yönetim Kurulu 27
Mayıs'ta, 1 TL nominal pay için nakit brüt 1,9700 TL (temettü verimi:
%2,7) kar payı ödenmesine karar vermiştir. Hisse 2021 yılı
beklentilerimize göre 6,6x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin
finansal sonuçlarının hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak
değerlendiriyoruz. "

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/005/794/original/4C20_Finansal_Degerlendirme_CCOLA_20210225.pdf?1614235150

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey