ANALİZ-TAV 4. Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)

Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"4Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/12 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %3,6 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %35,1 düşüşle 688.9
milyon TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net satışları
%49,2 düşüşle 2.4 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %62,4 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %77,9 düşüşle 61.2
milyon TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre %91,7 düşüşle
203.8 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 1.392 baz puan
düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 1.725 baz puan
düşüşle %8,9 olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre 4.297 baz
puan düşüşle %8,4 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net zararı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %72,54 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde 1.4 milyar TL net kar
açıklamıştır. 2019 yılının 12 ayında net karı 2.4 milyar TL olurken,
2020 yılının 12 ayında net zararı 2.3 milyar TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.
Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %11,7 artışla 5.9
milyar TL olmuştur.
Sonuç
Şirket, 4Ç20'de 689 mn TL satış geliri (kons: 624 mn TL), 61 mn TL
FAVÖK (kons: 67 mn TL) ve 768 mn TL net zarar (kons: -590 mn TL)
açıklamıştır. 2020 yılında konsolide gelirleri (UFRS 5.13'e göre,
gelir ve FAVÖK rakamları, İstanbul Atatürk Havalimanı'nın 6 Nisan
2019'da kapatılan rakamlarını hariç tutacak şekilde yeniden
düzenlenmiştir) mart ayında başlayan Covid-19 seyahat kısıtlamaları
nedeniyle yıllık %60 azalışla 301 milyon euro olmuştur. Ağustos ayında
başlayan toparlanma ile birlikte şirket yıllık %70 azalışla 2020/12'de
27 milyon yolcuya hizmet vermiştir. 4Ç19'da 165,5 milyon euro satış
geliri yıllık %56 gerilemeyle 4Ç20'de 72,9 milyon euro'ya düşmüştür.
Konsolide FAVÖK 2019 yılında 280 milyon euro iken yıllık %92 azalışla
2020 yılında 23 milyon euro olmuştur. Şirket tarafından alınan maliyet
düşürücü önlemler neticesinde nakit faaliyet giderleri %41 azalmıştır.
4Ç20'de yıllık %88 azalışla 5,7 milyon euro FAVÖK açıklanmıştır.
2019/12'de 373 milyon euro net kar elde eden şirket, özsermaye yöntemi
ile muhasebeleştirilen yatırımlardaki düşüşün de etkisiyle, 2020/12'de
285 milyon euro net zarar açıklamıştır. 4Ç20'de ise 84,4 milyon euro
net zarar (4Ç19: 223,0 milyon euro) elde edilmiştir. Şirket 2020
yılında net zarar açıkladığı için temettü ödemesi yapmayacaktır. Hisse
2021 yılı beklentilerine göre 8,3x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir.
Şirketin finansal sonuçları pandeminin şirket operasyonları üzerindeki
negatif etkisi nedeniyle zayıf ancak beklentilere paraleldir. Hisse
üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. "

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/602cbc3f1eca280001534ed8/558ef288b2e74e1cb038f94c/602cbc4ca49d440001a17f6e

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey