Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"ABD on yıllık tahvil faizindeki yükselişin risk alma iştahını
azalttığını izliyoruz. Dün 10 baz puan yükseliş kaydeden ve bu sabah
%1,33 seviyesini gören ABD on yıllık tahvil faizindeki hareket
piyasaları bir miktar rahatsız etmiş gözüküyor. Diğer yandan, uzun
vadeli faizlerdeki artış ekonomilerde canlanma beklentilerini içerdiği
için hisse piyasalarındaki baskının şu aşamada sınırlı olduğunu
izliyoruz. ABD vadelileri bu sabah hafif ekside. Gelişmekte Olan Ülke
para birimlerinde de hafif baskı gözlemlerken, dün 6,89'ları gören
Dolar /TL 7,0 sınırında. Küresel piyasalardaki görüntüye paralel
olarak BIST100 endeksinin bugün banka hisseleri öncülüğünde satış
baskısı altında kalabileceğini düşünüyoruz. Olası düşüşlerde geçen
haftaki en düşük seviye olan 1.519 hedef olarak izlenebilir.
MAKROEKONOMİ
ABD tarafında, TSİ 22'de Fed'in 26-27 Ocak tarihli FOMC
toplantısının tutanakları yayınlanacak. Fed, ocak ayındaki FOMC
toplantısında, federal fonlama faiz aralığını piyasa beklentileri
dahilinde değişikliğe gitmeyerek oybirliği ile %0-%0,25 aralığında
sabit bırakmış ve varlık alım programında ve tahvil alımıyla ilgili
sözlü yönlendirmesinde değişiklik yapmamıştı. Tahvil alımlarının,
maksimum istihdam ve fiyat istikrarı hedeflerinde önemli ölçüde
ilerleme sağlanana kadar sürdürüleceği vurgulanmıştı. Öte yandan, TSİ
16.30'da ABD'de ocak ayına ilişkin ÜFE verileri açıklanacak. ABD'de
yıllık bazda ÜFE'nin ocakta %0,8'den %0,9 seviyesine sınırlı
yükselmesi beklenirken, çekirdek ÜFE'nin ise %1,2 seviyesinden %1,1
seviyesine hafif gerilemesi bekleniyor. Bu kapsamda, ÜFE'nin Fed'in
ortalama %2'lik enflasyon hedefinin uzağında seyretmeye devam etmesi
bekleniyor. Bunun yanında, ABD'de ocak ayına ilişkin sanayi üretiminin
imalat sanayindeki güçlü görünümün etkisiyle aylık bazda yükselişini
sürdürerek %0,5 oranında artması ve kapasite kullanım oranının
%74,5'ten %74,8 seviyesine yükselmesi beklenirken, perakende
satışların ise aylık bazda %1 oranında artması bekleniyor. İmalat PMI
verilerinin güçlü genişleme bölgesinde gelmesi ve kısıtlamaların
üretimi çok fazla etkilememesi nedeniyle ocak ayında sanayi üretiminde
aylık artış görülmesi beklenmekte. Aralık ayında perakende satışlar
verisi düşük talep ve online satışların azalmasıyla aylık %0,7 düşüş
kaydetmişti. Ocak ayında ise teşvik paketine ilişkin olumlu
beklentilerin harcamalara yansıması ile aylık artış beklenmekte.
Avrupa tarafında ise, TSİ 12.30'da İngiltere'de ocak ayına ilişkin
yıt dışından sağladığı kredi borcu istatistikleri yayınlanacak. Kasım
ayı sonu itibarıyla, özel sektörün yurt dışından sağladığı kredi borcu
verilerine bakıldığında, 2019 yıl sonuna göre uzun vadeli kredi
borcunun 18,4 milyar USD azalışla 160,9 milyar USD seviyesine
gerilediği, kısa vadeli kredi borcunun (ticari krediler hariç) ise 136
milyon USD azalışla 8,6 milyar USD seviyesine gerilediği gözlenmişti.
Dün yurt içinde Hazine ihaleleri takip edildi. Hazine dün sabit
kuponlu tahvil ihraçlarıyla 5,4 milyar TL daha borçlandı. İki gün önce
de 6,7 milyar TL (5,1 sabit +1,6 değişken) borçlandı. Şubat ayında ise
daha önce EURO cinsi DİBS ve EUR ve TL cinsinden kira sertifikası
ihracı ile borçlanmıştı. Hazine'nin dünkü ihraçlarla birlikte şubat
ayındaki toplam borçlanması şu ana kadar yaklaşık 26,4 milyar TL oldu.
Hazine iç borçlanma stratejisine göre Hazine bu ay 45,4 milyar TL
borçlanacağını bildirmişti. Hazine'nin takvimine baktığımızda ayın
22'sinde altın tahvili ihracı ve TLREF'e endeksli tahvil ihracı
gözükmekte.
Dün yurt içinde aralık ayına ilişkin konut fiyat endeksi verisi
açıklandı. Kasım ayında konut fiyat endeksi aralık ayında da artışını
sürdürerek aylık bazda %1,7 oranında ve yıllık bazda ise %30,3
oranında artış kaydetti. Özellikle, aylık bazda konut fiyatları artışı
hızını artırırken, yıllık bazda ise artış hızının salgın öncesi
seviyelerin de üzerine çıktığı ve verilerin tutulduğu tarihten bu yana
en hızlı artışı gerçekleştirdiği gözleniyor. Sıkılaşan finansal
koşullarla ve kısıtlamaların etkisiyle konut satışlarındaki aylık
düşüş devam etmesine rağmen ki dün açıklanan verilere göre aylık bazda
toplam konut satışları %33,4 düşmüştü, fiyat endekslerinin artmakta
olduğunu görüyoruz.
Dün ayrıca perşembe açıklanacak tüketici güven endeksi verisi
öncesi şubat ayına ilişkin Bloomberght tüketici güven endeksi verisi
takip edildi. Veriye göre BloombergHT tüketici beklenti ön endeksi
aylık %3,83 azalarak 81,83'e, tüketici güven ön endeksi ise %6,05
azalarak 68,16 seviyesine geriledi. Ayrıca cari durumun tüketime
uygunluğunu değerlendiren tüketici eğilimi ön endeksi ise %15,19
düşüşle 38,51 seviyesine geriledi.
Dün açıklanan yurt dışı verilere bakıldığında
Dün ABD tarafında, şubat ayına ilişkin New York Fed Empire State
imalat sanayi endeksi, Biden'ın teşvik paketi teklifinin hızla
geçirilmesi yönünde atılan olumlu adımlar, aşılama sürecindeki olumlu
gelişmeler ile imalat PMI verilerinin güçlü seyrinin de işaret ettiği
üzere 3,5'ten beklentilerin oldukça üzerinde yükselişle 12,1
seviyesinde gerçekleşerek beklentileri yaklaşık olarak ikiye katladı
ve son 5 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Endeksin detaylarına
bakıldığında, özellikle yeni siparişler, stoklar ve istihdamdaki
artışların endeksin yükselişinde etkili olduğu görüldü. Ayrıca
firmaların önümüzdeki altı aylık dönemde koşulların iyileşeceği
konusunda iyimser kaldıkları ve yatırım harcama planlarını belirgin
şekilde genişletme yanlısı oldukları görüldü.
Dün beklentilere yönelik olumlu açıklanan verilerden biri de şubat
ayına ilişkin Almanya ZEW beklentiler endeksi oldu. Beklentiler olumlu
gözükürken, cari duruma ilişkin alt endeks olumsuz geldi. Beklentiler
61,8'den 71,2'ye yükseldi. Sebep olarak ise salgına ilişkin
kısıtlamalarla artacak olan tüketici harcamaları gösterilmekte. Cari
durum endeksi ise -66,4'ten -67,2'ye geriledi.
Euro Bölgesi büyüme verisi geçen yılın son çeyreğinde çeyreklik
bazda %0,7 daralmadan, %0,6 daralmaya revize edildi. Bu çeyrekte de
kısıtlamaların etkisi ile ekonominin daralması beklenmekte ve çift
dipli resesyon ihtimali yüksek gözükmekte.
ŞİRKET HABERLERİ
Aksa Akrilik (AKSA, Pozitif): Şirket'in 4Ç2020'deki ana ortaklık
net dönem karı 257,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket bir önceki
yılın son çeyreğinde 56,4mn TL ana ortaklık karı elde etmişti.
Şirket'in satış gelirleri 4Ç2020'de 1.404mn TL gerçekleşerek yıllık
%55,4 oranında artış kaydetmiştir. Brüt kar ise %190 oranında artarak
403,5mn TL'ye yükselmiştir. Brüt ve net kar marjı ise aynı dönemde
sırasıyla %28,7 ve %18,3 oranında gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın
son çeyreğinde brüt ve net kar marjı sırasıyla %15,4 ve %6,2 idi.
Diğer yandan, Şirket 4Ç2020'de 28,6mn TL net finansman gideri (4Ç2019:
41,3mn TL net finansman gideri) kaydetmiştir.
Son çeyrek karı ile birlikte Şirket'in 2020 yılı ana ortaklık net
dönem karı bir önceki yıla göre %58,4 oranında artarak 440mn TL'ye
yükselmiştir.
Şirket ayrıca hisse başına 0,87TL brüt (0,7395 TL net) kar payı
dağıtma kararı almıştır. Kar payı hak kullanım tarihi 13.04.2021'dir.
Dünkü kapanışa göre temettü verimliliği %5,1'e denk gelmektedir.
TAV Havalimanları Holding (TAVHL, Sınırlı Negatif): TAV
Havalimanları 2020 yılının son çeyreğinde 767,6mn TL ana ortaklık net
dönem zararı kaydetmiştir. Piyasa beklentisi TAV'ın 577mn TL ana
ortaklık net dönem zararı kaydedeceği yönündeyken bizim beklentimiz
ise 571mn TL net dönem zararı açıklayacağı yönündeydi. Tahminimizdeki
sapmada brüt kar beklentimizin aksine brüt zarar oluşması etkili
olmuştur. TAV Havalimanları'nın 2020 yılının 4. çeyreğinde toplam
hizmet verilen yolcu sayısı, yeniden kapamaların başlaması ile bir
önceki yılın aynı dönemine göre %65,7 oranında azalarak 6mn olarak
gerçekleşmiştir. TAV 3Ç2020'de ise 9,5 milyon yolcuya hizmet
verilmişti. Bu duruma bağlı olarak TAV'ın satış gelirleri son çeyrekte
bir önceki yılın aynı dönemine göre, %35,1 oranında azalarak 688,9mn
TL'ye gerilemiştir. Diğer taraftan satışların maliyetlerin ise %24,1
oranında artarken, 106,6mn TL'lik brüt zarar oluşmuştur. Operasyonel
giderler aynı dönemde yatay kalırken, 48mn TL'lik diğer faaliyetlerden
net gelir ile birlikte 391,5mn TL net faaliyet zararı oluşmuştur.
4Ç2019'da 145,9mn TL faaliyet karı kaydedilmişti. Yatırım
faaliyetlerinden 26,5mn TL gelir kaydedilirken, özkaynak yöntemiyle
değerlenen yatırımlardan ise 168,7mn TL gider kaydedilmiştir.
Finansman giderleri de 407,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Böylece
vergi öncesi zarar 940,9mn TL'ye ulaşırken, 191,3mn TL'lik vergi
geliri ve 21,1mn TL'lik Atatürk Havalimanı kaynaklı durdurulan
faaliyetlerden gider ardından, ana ortaklık net dönem zararı 767,6mn
TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket 4Ç2019'da 1.418,6mn TL ana ortaklık
net dönem karı açıklamıştı.
Son çeyrek zarar rakamıyla birlikte, 2020 yılı ana ortaklık net
dönem zararı 2.283,3mn TL'ye ulaşmıştır. Bir önceki yılın aynı
döneminde 2.368,5mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.
Doğan Holding (DOHOL, Nötr): Doğan Holding çocuk ve gençlere
yönelik kitap ve dergi alanında faaliyet gösteren iştiraki Doğan
Egmont'ta şirketin diğer ortağı
Egmont'un elinde bulunan yaklaşık 8,78mn adet payı, pay başına 1,25
TL'den devralacağını belirtti. Açıklamada, "Böylelikle Doğan Egmont'un
tek pay sahibi olarak şirketimiz tarafından kontrol edilmesine,
yapılan pazarlıklar neticesinde işleme ilişkin pay devir bedelinin
11mn TL olmasına karar verilmiştir" denildi.
SEKTÖR HABERLERİ
Konut: TCMB tarafından Aralık 2020 dönemine ilişkin Konut Fiyat
Endeksi (KFE) verileri açıklandı. Buna göre, 2020 yılı Aralık ayında
bir önceki aya göre %1,7 oranında artan KFE, bir önceki yılın aynı
ayına göre nominal olarak %30,3, reel olarak ise %13,7 oranında
artmıştır.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT): Şirket'in Ocak 2021 dönemine ait
brüt prim üretimi toplam 104,2mn TL olarak gerçekleşerek yıllık %38,8
oranında düşüş kaydetmiştir.
Datagate (DGATE): Şirketin 2020 yılı son çeyrek ana ortaklık net
dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %77 oranında azalmış ve
1,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin satış gelirleri 4. çeyrekte
bir önceki yılın aynı dönemine göre %33,6 oranında artmış ve 472,1mn
TL olmuştur. Satışların maliyeti ise aynı dönemde %35,4 oranında
artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar geçtiğimiz yılın aynı dönemine
göre sadece %3,1 oranında artmış ve 19,9mn TL olmuştur. Operasyonel
giderler ise geçen senenin aynı dönemine göre %27,2 artmış ve 8,9mn TL
olmuştur. Bunlara bağlı olarak faaliyet karı geçen yılın aynı dönemine
göre %21,7 oranında azalarak 10,8mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Finansman tarafında net 10,1mn TL gider kaydedilmiştir.
4. çeyrek karıyla birlikte şirketin 2020 yılı ana ortaklık net
dönem karı 2019'a göre %6,8 artışla 25,1mn TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.
Orge Enerji (ORGE): Şirketin 2020 yılı son çeyrek net dönem karı
bir önceki yılın aynı dönemine göre %28,2 oranında artmış ve 21,7mn TL
olarak gerçekleşmiştir. Şirketin satış gelirleri 4. çeyrekte bir
önceki yılın aynı dönemine göre %19,6 oranında artmış ve 47mn TL
olmuştur. Satışların maliyeti ise aynı dönemde %18,8 oranında
artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar geçtiğimiz yılın aynı dönemine
göre %20,5 oranında artmış ve 21,8mn TL olmuştur. Operasyonel giderler
ise geçen senenin aynı dönemine göre %40 oranında azalmıştır. Bunlara
bağlı olarak faaliyet karı %22,4 oranında artarak 21,2mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden 2,3mn TL gelir elde
edilirken, finansman tarafında ise net 655bin TL gider kaydedilmiştir.
4. çeyrek karıyla birlikte şirketin 2020 yılı net dönem karı
2019'a göre %20,5 artışla 54,6mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Teknosa (TKNSA): Şirket 2020 yılının son çeyreğinde 69,4mn TL net
dönem karı açıklamıştır. Bir önceki yılın aynı döneminde şirket 19,2mn
TL net dönem zararı kaydetmişti. Satış gelirleri son çeyrekte bir
önceki yılın aynı dönemine göre %53,7 oranında artan şirketin brüt
karı ise %61,1 oranında artarak 338,9mn TL'ye yükselmiştir. Aynı
dönemde operasyonel giderler %24,3 oranında artarken, diğer
faaliyetlerden 22,9mn TL gider kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı
48,3mn TL'den 146 milyon TL'ye ulaşmıştır. Finansman tarafında net
finansman giderleri 4Ç2019'daki 59,6mn TL'den 61,7mn TL'ye çıkarken,
21,6mn TL'lik vergi sonrası net dönem karı 69,4mn TL olarak
gerçekleşmiştir.
Son çeyrek kar rakamıyla birlikte şirket 2020 yılını 85,3mn TL net
dönem karı ile kapatmıştır. Teknosa 2019 yılında 148,6mn TL net dönem
zararı kaydetmişti.
Kafein Yazılım (KFEIN): Şirket 16.02.2021 tarihinde düzenlenen,
Türkiye'nin en hızlı büyüyen teknoloji şirketlerinin seçildiği
"Deloitte Teknoloji Fast 50 Türkiye 2020 Programı"nda ilk 50 şirket
arasında yer almıştır.
FAİZ PİYASALARI
Salı günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %17 seviyesinde
değişmeyerek yatay seyretti. TCMB toplamda piyasayı 273 milyar TL ile
haftalık repo ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı ve tüm
fonlama haftalık repo ihaleleriyle sağlandı. TCMB sadeleşme
politikasıyla uyumlu olarak salı günü 41 milyar TL (%17'den, 7 gün
vadeli) haftalık repo ihalesi açtı ve diğer kanallardan fonlama
yapılmadı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,21
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,22-%1,31 bandında
hareketin ardından, %1,31 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde faizlerde
artışlar gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda faizlerde kısa, orta ve
uzun vadeli tarafta 20 baz puana varan artışlar görüldü. "
*******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey