HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, Vestel Beyaz Eşya için 59,28 TL hedef fiyatla 'AL' tavsiyesini korudu

İş Yatırım, Vestel Beyaz Eşya için 59,28 TL hedef fiyatla 'AL'
tavsiyesini korudu.
İş Yatırım'ın konuya ilişkin raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"VESBE 4Ç20 Sonuçları
Güçlü 4Ç20 sonuçları: Vestel Beyaz Eşya 4Ç20?de, bizim tahminimiz
566 mn TL ve piyasa tahmini T521 mn TL?nin üzerinde, yıllık bazda dört
katından fazla artış kaydederek ile 621 mn TL net kar açıkladı.
4Ç20?deki kuvvetli net kar büyümesi, yıllık %71 olarak kaydedilen ciro
büyümesi ve FAVÖK marjında meydana gelen yıllık 9.4 puanlık genişleme
ile oldukça güçlü gerçekleşen operasyonel performansa bağlanabilir.
Şirket 4Ç20?de beklentilerin z üzerinde, 3.37 milyar TL net satış
cirosu elde etti. 4Ç20 FAVÖK rakamı ise hem bizim hem piyasanın
tahmininin %16 üzerinde, yıllık bazda ise iki katından fazla artışla
727 milyar TL?ye ulaştı.Beklentilerin üzerinde gelen 4Ç20 sonuçlarına
piyasanın olumlu tepki vermesini bekliyoruz.
1Ç21 görünümü: Şirket 1Ç21?de, geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki
yüksek baz ve ertelenen talepteki azalma nedeniyle iç satış
büyümesinde yavaşlama bekliyor. Devam eden evde kalma uygulamaları ile
desteklenen güçlü talep sayesinde şirketin 1Ç20 için yüksek ihracat
siparişleri bulunmakta. Buna ek olarak, bazı siparişlerin 2Y20?den
1Ç21?e sarktığı belirtiliyor. Şirket, hammadde fiyatlarındaki artıştan
kaynaklanan marj baskısının, i) yüksek kapasite kullanım oranının
sürdürülmesi, ii) güçlü talep ve küresel arzdaki sıkışıklık sayesinde
fiyatlandırma kabiliyetindeki artış ve iii) proaktif satın almalar,
fiyat aksiyonları ve verimliliğin arttırılması ile hafifletilmesini
beklemektedir.
AL tavsiyemizi koruyoruz: Yıl sonu net kar rakamı, %70 kar dağıtım
oranı tahminimizle 2021 yılı için brüt 932 mn TL temettü ödemesine
işaret ediyor. Temettü verimini %9.8 olarak hesaplıyoruz
(takibimizdeki hisseler arasında en yükseklerden biri). Hisse 2021T
5.4x Firma Değ./FAVÖK ve 6.5x F/K çarpanlarıyla yurtdışı benzerlerine
kıyasla sırasıyla %35 ve %66 iskonto ile işlem görüyor. Hisse başına
59.28 TL 12 aylık hedef fiyat ile VESBE için al tavsiyemizi koruyoruz."


Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210216094000403_1.pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey