Ana SayfaANALİZ-SASA 4. Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(İntegral Yatırım Menkul)----

ANALİZ-SASA 4. Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(İntegral Yatırım Menkul)

09 Mart 2021 - 09:48 borsagundem.com

İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Şirket, 4Ç20 döneminde 366,6 mn TL net kâr açıkladı
Net kar yıllık bazda %267 artış göstererek 366,6 milyon TL oldu. Net
kar marjı yıllık bazda 6,4 puan artış göstererek %18,8 seviyesinde
gerçekleşti.
Satış gelirleri yıllık bazda %141,8 artış gösterdi
4Ç20 döneminde satış gelirleri, yıllık %141,8 artış göstererek 2,0
milyar TL'ye yükseldi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %59 arttı.
Brüt kar yıllık %351,8 artışla 488,2 milyon TL olurken, brüt kar marjı
yıllık 11,6 puan artışla %25,0 seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK 471,2 milyon TL oldu
FAVÖK yıllık bazda %441 artış gösterirken, çeyreksel bazda %71,3
artış gösterdi ve 471,2 milyon TL oldu. FAVÖK marjı da yıllık 13,3
puan artışla %24,1 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte
%22,4 FAVÖK marjı elde edilmişti.
12 Aylık Sonuçlar
2020 yılının tamamına baktığımızda, şirketin satış gelirleri yıllık bazda
%82,4 artışla 5 milyar TL'ye yükseldi. Brüt kar marjı 10,2 puan artışla
%21,6 seviyesinde, FAVÖK marjı 12,2 puan artışla %20,5
seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %352,0 artış gösterdi ve
1,0 milyar TL olarak hesaplandı.Bu sonuçlarla birlikte şirketin 12 aylık
net dönem kari %70,7 azalışla 312,2 milyon TL'ye geriledi.
Net borç pozisyonu azalıyor
Şirketin net borç pozisyonu 2019 yılının aynı dönemine göre %29,3
artarken, bir önceki çeyreğe göre %8,8 azalarak bu dönemde 5,4
milyar TL net borcu gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 5,3
seviyesinde gerçekleşti. Geçen çeyrek Net borç/FAVÖK 9.2
seviyesindeydi. 31 Aralık 2020 itibariyle şirketin 4,9 milyar TL döviz
açığı bulunmaktadır.
Şirketin nakit değerleri arttı
Şirketin nakit değerleri 2019 yıl sonuna göre 327,0 milyon TL artarak
428,4 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 1,2 milyar TL nakit
girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 609,0 milyon TL nakit çıkışı
olurken finansman faaliyetlerinden 266,2 milyon TL nakit çıkışı oldu.
Değerlendirme
SASA 4Ç'de rekor çeyreklik satış rakamı açıkladı. 4Ç'de rekor
FAVÖK marjı geldi. Ciro dolar bazında yıllık 720 milyon $'a ulaştı. 4Ç
finansallarında güçlü rakamlar aldık. Çeyreklik bazda 524 mn TL net
borçta azalma var. Özetle şirketin 4Ç finansal sonuçlarını beğendik.
Buna karşın şirket hissesi son üç ayda %73'ün yükseldi. Son bir yılda
%206'lık yükseliş performansı sergiledi. SASA pd/dd çarpanına göre
8.12seviyesinde işlem görüyor. Bu tarihsel çarpanlarına baktığımızda
en yüksek seviye. PD/DD çarpanına göre primli işlem görüyor
diyebiliriz. Ancak borçtaki azalmaya bağlı olarak Fd/FAVÖK
rasyosunda son çeyrekte 30,58'den 21,53'e gerilemesini olumlu
karşılıyoruz. Güçlü gelen bilançoya karşın son dönemdeki hisse
performansı kıyaslandığında geri çekilmeleri alım fırsatı olarak
değerlendiriyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey