Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, Tofaş hedef fiyatını 45,85 TL'ye, tavsiyesini TUT'a revize etti----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, Tofaş hedef fiyatını 45,85 TL'ye, tavsiyesini TUT'a revize etti

04 Mart 2021 - 10:20 borsagundem.com

İş Yatırım, Tofaş hedef fiyatını 38,20 TL'den 45,85 TL'ye,
tavsiyesini 'AL'dan TUT'a revize etti.
Ayrıntılar şu şekilde:
"Kapanış (TL) : 38.32 - Hedef Fiyat (TL) : 45.85 - Piyasa Deg.(TL)
: 19160 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 14.56
TOASO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 19.64 Analist:
[email protected]
4Ç20 net kar rakamı beklentilerin biraz altında
Tofas 4Ç20?de bizim 590 milyon TL tahminimizin üzerinde ancak
piyasanın 670 milyon TL beklentisinin biraz altında yıllık bazda %42
artışla 639 milyon TL net kar rakamı açıkladı. İç pazar satışlarındaki
güçlü büyüme şirketin net kar rakamındaki artışın önemli nedenini
oluşturmaktadır. Şirketin vergi öncesi kar rakamı ise yıllık bazda %44
artışla 644 milyon TL olarak gerçekleşirken, 4Ç19?deki%8.2?den 4Ç20?de
%7?e geriledi. Şirketin 4Ç20 net satış gelirleri piyasa beklentisinin
%12 üzerinde, yıllık bazda %68 artışla 9.2 milyar TL?ye ulaştı. İç
satışların c irodaki payı 4Ç19?daki %44?den 4Ç20?de %55?e yükseldi.
4Ç20 FAVÖK rakamı piyasa beklentisinin yaklaşık %30 üzerinde yıllık
bazda %67 artışla 1.1 milyar TL?ye ulaştı. FAVÖK marjı ise 4Ç219?deki
%12.2?den 4Ç20?de %12.1?e geriledi.
Tofaş 2021?de yurtiçi hafif araç pazarının 700 - 750 bin adete
aralağında gerçekleşmesini bekliyor ki, bu 2020?e göre %3-%9 daralmaya
işaret ediyor. Şirket 2021?de iç satışlarının 120 - 135 bin adet
(2020?e göre %5-%15 düşüş), iharacat adetlernin ise 150 -165 bin adet
(2020?e göre %27-%40 artış) aralığında olmasını hedefliyor. 2021
yatrırım harcaması ise 2020?e benzer 100 milyon ¬ tutarında
hedefleniyor.
TOASO için hedef fiyatımızı beklentimizden daha iyi gerçekleşen
4Ç20 rakamlarının ve şirket 2021 hedeflerinin modelimize yanstılıması,
araç fiyat tahminlerimizdeki yukarı yönlü revizyon, İNA değerlememizin
3 ay ileri taşınması ve benzer şirket çarpanlarındaki güncelleme
nedeniyle önceki hisse başına 38.20TL?den 45.85TL?ye yükseltiyoruz.
Revize hedef fiyatımız cazip getiri potansiyeline işaret etmediğinden
TOASO için önerimizi AL?dan TUT?a indiriyoruz. Hisse 2021T 5.7x Firma
Değ/FAVÖK ve 8.1x F/K çarpanları ile 7.5x ve 11.7x yurtdışı benzer
şirket çarpanlarının medyanına kıyasla iskontolu işlem görüyor. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210204093603748_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey