Ana SayfaANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)----

ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

03 Şubat 2021 - 09:29 borsagundem.com

Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne alıcılı başlangıç yapan BIST-100 endeksi yurtdışına paralel
yükseliş eğilimini devam ettirerek günü %1,27 yükselişle 1.511,43?den
tamamladı. Global risk alma iştahı tekrar geri dönerken, ABD teşvik
paketine yönelik beklentilerin de desteğiyle yurtdışı borsalar günü
güçlü yükselişlerle kapattı. BIST yurtdışına paralel tepki alımlarını
güçlendirdi. TL gün içinde değer kazanmaya devam ederken,
kazançlarının geri vererek günü sınırlı değer kazancıyla kapattı.
Düşüşüne devam CDS?ler gün içinde 300 seviyesi altını test ederken
kapanışını 306 seviyelerinden yaptı, CDS?lerdeki düşüş TL varlıklara
yönelik risk alma iştahının güçlenmeye devam ettiğine işaret ediyor.
TL varlıklara yönelik risk alma iştahının güçlü olması nedeniyle
yurtdışı borsalarda pozitif eğilimin devam etmesi durumunda BIST?in
bankacılık endeksi öncülüğünde yükselişini güçlendirmesi beklenir. VIX
endeksi 26 seviyeleri altına gerilerken, kısa vadeli volatilitenin
azaldığına işaret ediyor. VIX endeksinin 25 seviyesi altına gelmesi
kısa vadeli volatilitenin sona erdiğine ve başta ABD borsaları olmak
üzere yükseliş eğiliminin tekrar güç kazanacağına işaret edecektir.
BIST?in yurtdışına paralel hareket etmesi beklenirken, majör
borsalardaki yükselişin devamı durumunda BIST?in kısa vadede daha
güçlü performans göstererek pozitif ayrışması beklenir. Bugün
yurtiçinde enflasyon verileri takip edilecek. TÜFE için aylık ortalama
beklenti %1,42 artış iken bizim tahminimiz %0,95 artış olacağı
yönündedir. Beklentilerden daha düşük bir veri, TL?deki değer
kazançlarını ve BIST?te banka hisseleri öncülüğünde yükselişi
destekleyebilir. Yurtdışında ise ABD?de açıklanacak ADP özel sektör
istihdamı ve ISM hizmet endeksi takip edilecek. Zayıf veriler
borsalarda gün içi satış baskısına neden olabilir. BIST?in kapanışına
göre ABD ve Almanya vadeli endeksleri yükselişle hareket ederken, Asya
borsalarında Çin hariç genel olarak alıcılı seyir var. Endeksin güne
pozitif eğilimle başlaması ve global risk alma iştahındaki güçlenme
ile birlikte gün içinde yükseliş eğiliminin devam etmesi
beklenmektedir.
Akbank (AKBNK) 4Ç20 solo finansal sonuçlarında beklentilerin
üzerinde 1,848 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %21
artış). Açıklanan net kar rakamı bizim 1,655 milyon TL olan
tahminimizin ve 1,647 milyon TL olan piyasa beklentisinin %12 üzerinde
gerçekle şmiş oldu. Bankanın 12 aylık karı 6,267 milyon TL olup geçen
yıla göre %16 artarak %10,3 oranında ortalama özkaynak karlılığına
işaret etmektedir. Beklentilerden zayıf gelen ücret ve komisyon
gelirleri ile diğer bankacılık gelirleri ve beklentimizden düşük gelen
diğer karşılıklar sebebiyle bankanın net kar rakamı beklentilerimizin
üzerinde gerçekleşmiştir. Marjlarda sınırlı gerileme ancak bütçenin
hafif altında kümülatif marj gelişimi, net ücret ve komisyon
gelirlerinde sektör üs tü zayıflama, uzun bir zaman sonra tüketici
kredilerinde pazar payı artışı, sektör üstü YP mevduat artışı ve
tahsilatlarda toparlanma çeyreğin ana unsurlarıdır.
4Ç20 finansal sonuçlarının açıklanmasının ardından hisse üzerinde
hafif pozitif bir etki bekliyoruz. Banka 2020 bütçesini marjlardaki
hafif sapma dışında önemli ölçüde gerçekleştirmiştir.
Hisse için %19 sermaye maliyeti ve 5% uzun vadeli büyüme
oranlarını kullanarak hesapladığımız ve 9,20 TL olan hedef fiyatımız
ın %41 artış potansiyeli bulunmaktadır. Hisse için ?AL? tavsiyemizi
koruyoruz. Hisse 2021T 3,6x F/K (Benzerlerine göre %1 primli) ve 0,5x
F/DD çarpanlarıyla ve %14,1 ortalama özkaynak getirisiyle işlem
görmektedir.
Türk Telekom?un (TTKOM) 4Ç20 finansal sonuçlarının bugün piyasa
kapanışından sonra açıklanması beklenmektedir. Grup?un bu dönemde
kuvvetli genişbant abone alımlarını sürdürmüş, ancak mobil abone
alımlarının görece olarak zayıflamış olmasını beklemekteyiz. Grup?un
genişbant aylık birim gelirlerindeki artışın kuvvetli seyrini
sürdürmüş, mobil birim gelirlerindeki artışın ise abone miksindeki
olumlu gelişme ve artan data kullanımı etkisiyle görece olarak
hızlanmış olabileceğini tahmin etmekteyiz. Böylelikle, Türk Telekom?un
konsolide satış gelirlerinin yılık %18 civarında artarak 7,437mn TL?ye
ulaşabileceğini tahmin etmekteyiz. Türk Telekom?un FAVÖK?ünün ise,
yıllık bazda yaklaşık olarak %25 (çeyreklik yaklaşık %2) oranında
artarak 3,532mn TL?ye ulaşabileceğini tahmin etmekteyiz. Grup?un
konsolide FAVÖK marjının böylelikle yıllık yaklaşık 2.5 y.p. ve
çeyreklik 0.3 y.p. artışla, kuvvetli, 47.5% civarında gerçekleşmiş
olmasını tahmin etmekteyiz. Türk Telekom?un net karının ise, yıllık
bazda %51 (çeyreklik %90) artışla 822mn TL?ye yükselmiş olabileceğini
tahmin etmekteyiz. Grup?un 4Ç20 satış gelirleri için piyasa ortalama
beklentileri, tahminlerimize paralel olarak 7,272mn TL seviyesindedir.
Piyasa ortalama FAVÖK beklentisi, 3,341mn TL olup tahminlerimizin
altında, net kar beklentisi ise 958mn TL olup, tahminlerimiz
üzerindedir.
Tofaş (TOASO) bugün TR piyasalarının kapanışının ardından 4Ç20
sonuçlarını açıklayacak. 4Ç20?de Tofaş'ın, yıllık bazda %49 artışla
8,141 milyon TL (Piyasa beklentisi: 8,266 milyon TL) net satış
gerçekleştirmiş olmasını beklemekteyiz. FAVÖK tarafında ise ortalama
piyasa be klentisi 911mn TL iken bizim beklentimiz ise 955mn TL?dir.
Sonuç olarak, Şirket'in yıllık bazda yaklaşık %79 büyüme ile 805mn TL
net kâr elde etmesini beklemekteyiz (Piyasa beklen tisi: 693mn TL).
Yapı Kredi Bankası?nın (YKBNK) bugün 4Ç20 finansal sonuçlarını
açıklaması bekleniyor. Net kar beklentimiz 745 milyon TL olup
çeyreksel bazda %60 daralmaya, yıllık bazda ise %183 artışa işaret
etmektedir. Piyasa beklentisi ise 778 milyon TL ?dir. Diğer özel
mevduat bankalarından farklı olarak net faiz marjında (swap
maliyetlerine göre düzeltilmiş) daralma beklemiyoruz. TL Kredi-mevduat
makasında 100-150 baz puan zayıflama, 1 milyar TL seviyesinde ticari
zarar, faaliyet giderlerindeki artış ve yüksek vergi karşılıkları çey
reğin öne çıkan unsurlarıdır. Aktif kalitesi tarafında kümülatif kredi
riski maliyetinin çeyreksel bazda 40 baz puan iyileşerek 260 baz puan
seviyesine gerilemesini bekliyoruz (Negatif)"

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/55507/gb-03.02.21.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey