Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, Garanti Bankası için 12,50 TL hedef fiyatla 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, Garanti Bankası için 12,50 TL hedef fiyatla 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu

29 Ocak 2021 - 09:32 borsagundem.com

Ak Yatırım, Garanti Bankası için 12,50 TL hedef fiyatla 'Endeksin Üzerinde Getiri'
tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın konuya ilişkin raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Garanti Bankası?nın 4Ç20 net kârı önceki çeyreğe göre %41
azalarak 1,1 milyar TL olarak gerçekleşti ve bizim 1,27 milyar TL kâr
beklentimiz ile piyasanın 1,25 milyar TL kâr beklentisinin altında
kaldı. Net kârın beklentimizden düşük gelmesi faaliyet giderinin
beklentimizden yüksek, iştirak gelirinin beklentimizden düşük
olmasından kaynaklanıyor. Buna karşılık Garanti net faiz ve komisyon
geliri tahminlerimizin üzerinde, net karşılık tahminimize paralel
sonuç açıkladı. Bankanın 2020 için net kârı %1 artışla 6,24 milyar TL
olurken, özkaynak kârlılık oranı %10,8 (yıl içerisinde ayrılan 2,15
milyar TL serbest karşılık hariç %14,4) oldu. Garanti?nin 4Ç20 net
faiz geliri önceki çeyreğe göre %5 azalarak 5,0 milyar TL oldu ve net
faiz marjı 50 baz puan düşerek %4,5?te kaldı. TÜFE?ye endeksli tahvil
gelirinin 655 milyon TL düzeyinde artması kredi ? mevduat
getirisindeki daralmayı kısmen telafi etti. Böylece bankanın 2020 net
faiz marjı önceki yıla göre 35 baz puan arttı. Garanti Bütçe
hedeflerinde 2021?de net faiz marjının 100 baz puana yakın
daralabileceğini öngörmüştü. Garanti?nin komisyon gelirleri ise önceki
çeyreğe göre %2 azaldı ve beklentimizden yüksek geldi. Böylece
komisyon gelirlerindeki daralma 2020 yılında %2 düzeyinde kaldı ve
bankanın öngörüsünden biraz daha iyi gerçekleşti. Banka 2021?de
komisyon gelirinin %15?e yakın düzeyde artmasını bekliyor. IFRS
modelinde kredi risk varsayımlarının güncellenmesi sonucu yakın
izlemedeki krediler 14,7 milyar TL artarak 55,7 milyar TL?ye ulaştı.
Buradan kaynaklanan karşılıklar ile son çeyreğin net karşılık gideri
(tahsilat ve kur etkisi dahil) 2,5 milyar TL oldu (3Ç20?de 1,1 milyar
TL). Takibe dönüşen alacak tahakkuku sadece 0,4 milyar TL ve tahsilat
0,7 milyar TL oldu. Banka ayrıca 4,0 milyar TL düzeyinde sorunlu kredi
silince, toplam sorunlu kredi hacmi 14,3 milyar TL ve sorunlu kredi
oranı önceki çeyrekteki %6,0?dan %4,6?ya geriledi. Bankanın kredi
risk maliyeti ise 4Ç20?de 319 baz puan, 2020?nin tamamında 250 baz
puan oldu. Garanti bu oranın 2021?de 200 baz puanın altında kalmasını
bekliyor. Yorum ve öneri: Garanti Bankası için 2021 yılı net kâr
tahminimiz %50 düzeyinde artışla 9,6 milyar TL düzeyinde bulunuyor ve
özkaynak kârlılık beklentimiz %14,5?e geliyor (bankanın bütçe hedefi
%15 civarı). Hisse için 12 aylık fiyat hedefini 12,50 olarak ve
yatırım görüşünü ?Endeksin Üzerinde Getiri? olarak koruyoruz. "

Analizin tamamı için:

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=5711

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey