Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Nötr risk iştahıyla güne başlıyoruz. %1,15'e kadar yükselen ABD on
yıllık tahvil faizindeki hareket yakından izlenirken, ABD vadelileri
bu sabah yatay. Asya tarafında ise endeksler karışık bir görüntü
sergiliyorlar. Diğer yandan, Dolar'daki güçlü görüntüye karşın TL bu
sabah sakin bir tablo çiziyor. Dolar /TL de dünkü en yüksek seviyenin
bulunduğu 7,52 - 7,53 direnç bölgesinin altında. Bu fiyatlamalar
kapsamında, BIST100 endeksi güne alıcılı bir görüntü ile başlayabilir.
Endeksin, en ufak olumlu haber akışına karşı sert tepki verme eğilimi
düşünüldüğünde, aşılamanın bu hafta başlayacağı duyurusu ve
kısıtlamaları kademeli olarak kaldırılabileceğine yönelik
Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın açıklamaları endeksi 1.565 seviyesine kadar
taşıyabilir. Ek olarak, yayımladıkları raporlarda Türkiye'yi 2021
yılında ön plana çıkaran yabancıların hisselerde pozisyon almaya devam
ettiklerini gözlemliyoruz. Dün en iyi alıcılar tarafında yabancı
yatırımcılar ilk sıradaydılar.
MAKROEKONOMİ
ABD'de dün de vurguladığımız üzere siyasi odaklı haber akışı
gündemde yer etmeyi sürdürüyor, piyasalar bir yandan ek mali teşvik
paketine odaklanmış durumda. Aşılanma sürecine karşın ülkelerin ek
kısıtlamalara gitmeyi sürdürmesi de risk iştahını arka planda
baskılayan unsurlardan bazıları. Joe Biden'ın perşembe günü ek teşvik
paketinin detaylarını açıklaması bekleniyor. ABD 10 yıllık tahvil
faizinin marttan bu yana en yüksek seviyeye çıkması ve doların küresel
anlamda güçlenmesiyle dün küresel borsalar baskı altında kalmıştı.
ABD'de borsalar rekor seviyelerinden düşüşe geçerken özellikle dün
teknoloji hisseleri baskılandı, bugün daha sakin bir seyir görmekteyiz.
Bugün veri takvimi sakin bir gündeyiz.
ABD tarafında, TSİ 18'de kasım ayına ilişkin JOLTS açılan iş
sayısı verisi izlenecek. ABD'de açılan iş sayısının kasımda artan
koronavirüs vakaları, uygulanan kısıtlayıcı tedbirler ve ilgili ayda
teşvik paketinin yasalaşmamış olmasının etkisiyle 6,65 milyon adetten
6,30 milyon adet seviyesine gerilemesi bekleniyor. Açılan iş sayısı
geçen yıl en düşük seviyeyi salgının en yoğun yaşandığı nisan ayında 5
milyon adedin altına gerileyerek görmüştü. Ayrıca TSİ 20'de Cleveland
Fed Başkanı Loretta Mester'in, TSİ 21'de Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lael
Brainard'ın, TSİ 17.35'te Kansas City Fed Başkanı Esther George'un ve
TSİ 22'de Boston Fed Başkanı Eric Rosengren'in konuşmaları takip
edilecek.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 10'da kasım ayına ilişkin dış ticaret
endeksleri açıklanacak.
TCMB rezervleri geçen hafta olduğu gibi bu hafta da brütte ve
nette azaldı. TCMB Analitik Bilanço verisine göre 8 Ocak haftasında
dış varlıklar 95,3 milyar USD'den 94,5 milyar USD'ye gelerek 0,8
milyar USD geriledi. Bunun neticesinde toplam rezervin 93,2 milyar
USD'den 92,4 milyar USD'ye gerilediğini tahmin ediyoruz. Bankaların
TCMB'de tuttukları döviz mevduatı ise haftalık bazda 0,6 milyar USD
azaldı. Toplam rezervdeki değişimden bankaların TCMB'de tuttukları
döviz mevduatı çıkardığımızda net rezervdeki değişime yaklaşık
ulaşıyoruz. Buna göre net uluslararası rezervin 13,7 milyar USD
seviyesinden 13,5 milyar USD seviyesine geldiğini öngörmekteyiz.
Cari işlemler açığı, kasım ayında 3,6 milyar USD olan
beklentilerin üzerinde 4,1 milyar USD gerçekleşerek kasım ayları
ortalaması olan 2,6 milyar USD'nin üzerinde açıklandı. Parasal olmayan
net altın ithalatı, kasımda, 2019 yılı ortalaması olan 0,8 milyar
USD'nin üzerinde 2,5 milyar USD gerçekleşti. Net enerji ithalatı ise
2019 yılı ortalaması olan 2,8 milyar USD'nin altında 2,2 milyar USD
gerçekleşti. Kasım ayında altın ve enerji hariç cari işlemler dengesi
ise 0,6 milyar USD fazla verdi, geçen sene kasımda 4,1 milyar USD
fazla vermişti. Kasım 2019'da cari denge güçlü turizm gelirleri ve dış
ticaret açığının daha sınırlı olmasıyla 15 milyon USD açık vermişti.
12 aylık kümülatif cari açık 38 milyar USD'ye ulaştı, bu da Eylül
2018'den (40,7 milyar USD) bu yana en yüksek seviyeye işaret ediyor.
Kümülatif cari açığın GSYH oranı ise %4,6 seviyesinden %5,2'ye
yükseldi. Aralık ayında geçici verilere göre dış ticaret açığı 4,6
milyar USD oldu. Bu da aralık ayında kasım ayına yakın bir cari açık
görebileceğimizi işaret ediyor. Ocak-kasım aylarında 35,2 milyar USD
gerçekleşen cari açığın, 2020 yılını, tarihsel ortalamamız olan 37
milyar USD'nin sınırlı üzerinde sonlandırabileceğini tahmin ediyoruz.
YEP'teki GSYH tahminini baz aldığımızda 2020 yılını cari açık/GSYH
oranında %5,5'e yakın sonlandırabileceğimizi değerlendiriyoruz.
Hatırda Kalması Gerekenler:
İlk 11 ayda cari işlemler dengesi, genişleyen dış ticaret açığı
(altın talebi ve güçlü iç talep kaynaklı artan ithalat) ve zayıf
taşımacılık ve turizm gelirleriyle 35,2 milyar USD açık verirken,
geçen sene aynı dönemde 9,6 milyar USD fazla vermişti. Birincil gelir
dengesi ise geçen seneye göre daha iyi bir görünüm sergiledi.
İkinci dalga endişeleri ile ülkelerde kısıtlamaların arttığını
görmekteyiz. Üstüne bir de mevsimselliği eklediğimizde ağustosta aylık
%211 artan net turizm gelirlerinde kasım ayında %56 ile aylık düşüşün
hız kazandığını görüyoruz.
Kasım ayında 4,1 milyar USD'lik cari açığın finansmanı, portföy ve
net hata noksan ağırlıklı sağlandı. 0,9 milyar USD net yabancı sermaye
girişi oldu ve net hata noksan da 3 milyar USD giriş yönünde
gerçekleşti. Bu girişlerle birlikte rezervlerde 0,15 milyar USD ile
sınırlı azalış gözlendi. 38 milyar USD olan 12 aylık cari açığın
finansmanına baktığımızda, büyük çoğunluğu rezervle sağlanmış durumda.
Diğer yatırımlar ve doğrudan yatırımlar da cari açığın finansmanına
katkı verdi. Ancak portföy yatırımları ve net hata noksan çıkış yönlü
hareket sergiledi.
Kasım ayında piyasa dostu adımlarla TL varlıklara artan ilgiyle
yabancı girişi hız kazanmıştı. Yurt dışı yerleşikler hisse senedi
piyasasında 1,28 milyar USD ile Ocak 2019'dan bu yana en yüksek girişi
gerçekleştirdi. Ayrıca yabancılar DİBS piyasasında 0,61 milyar USD net
alış gerçekleştirdi. TCMB'nin haftalık menkul kıymet istatistiklerine
baktığımızda aralık ayında DİBS ve hisse senedine girişin sürdüğünü
görmekteyiz. Hazine kasım ayında bir Eurobond ihracı
gerçekleştirmişti, valörünün 2 Aralık olmasıyla onu aralık ayı cari
dengede göreceğiz.
Kaynağı belli olmayan giriş çıkışları gösteren net hata noksan
kalemi kasım ayında 3 milyar USD giriş gösterdi. Mart-ağustos arasında
10 milyar USD net hata noksan çıkışı olmuştu. Eylül-kasım aylarında
toplam 4,7 milyar USD'lik giriş görüyoruz.
Eylül-ekim-kasım aylarını içeren ekim dönemi işsizlik oranı %12,7
seviyesinde yatay seyretmesine rağmen iş gücüne katılım oranı ve
istihdam oranında gerileme görülmekte. Mevsimsellikten arındırılmış
işsizlik oranı %12,8 seviyesinden %12,9 seviyesine sınırlı
yükselirken, iş gücüne katılım oranı yatay seyretti ve istihdam oranı
da sınırlı geriledi. İstihdamın nisan ayı sonrası ilk kez azaldığını
görmekteyiz. Geçen ay 153 bin kişilik istihdam artışı sonrası bu ay
çoğunlukla tarım sektörü kaynaklı olmak üzere istihdamın 260 bin kişi
azaldığını görmekteyiz. Yıllık bazda da istihdam, salgının getirdiği
koşullarla çoğunluğu hizmet sektörü kaynaklı olmak üzere 896 bin kişi
azaldı.
Hatırda Kalması Gerekenler
Mevsimsellikten arındırılmamış verilerde özellikle istihdam
oranındaki 6 aylık artış trendinin son bulması dikkat çekici.
Mevsimsel etkilerden arındırılmış istihdam göstergeleri ise yatay
seyretmekte.
Mevsimselliğin de etkisiyle tarım istihdamındaki azalış
belirginleşirken, tarım dışı istihdam artış hızı azalmakta. Bu dönem
mevsimselliğin de katkısıyla hizmet sektöründe de istihdam azalmakta.
Olumlu bir nokta olarak TCMB'nin sıkılaşma adımlarına karşın, bu
dönemde kasım ayı imalat PMI raporundaki görünümle uyumlu olarak
sanayi istihdamındaki artışın 57 binden 67 bine yükseldiğini
görmekteyiz. Artan faizlerle birlikte azalan konut satışları
görünümüyle uyumlu olarak inşaat sektörünün ise istihdama katkısı
zayıfladı ve son 6 ayın en düşük seviyesine geriledi.
Aralık ayı İSO imalat PMI raporunda, üretim ve yeni siparişlerdeki
azalmaya rağmen istihdamdaki artışın kasım ayındaki hızla aynı olduğu
vurgulanmaktaydı. Bu açıdan kısa dönemde sanayi sektörünün istihdama
katkı sunmaya devam etmesini öngörmekteyiz. Orta vadede ise salgına
ilişkin gelişmeler ve finansal sıkılaşma belirleyici olacaktır. Aralık
ayında finansal sıkılaşmanın ve kısıtlamaların artmasına rağmen İSO
sektörel PMI raporunda 10 sektörün 8'inde istihdam artışının devam
ettiğini görmekteyiz. Gıda ve giyim ve deri sektörleri hariç diğer
sektörler istihdamda genişleme bölgesinde.
ŞİRKET HABERLERİ
Hektaş (HEKTS, Nötr): Şirket, Kayıtlı Sermaye Tavanının geçerlilik
süresinin 2021-2025 yıllarına uzatılması ve kayıtlı sermaye tavanının
400mn TL'den 1 milyar TL'ye çıkarılması konusunda gerekli iznin
alınması amacıyla SPK'ya dün başvuruda bulunduğunu duyurmuştur.
Pegasus (PGSUS, Nötr): Şirketin Aralık ayındaki yolcu sayısı
2019'un aynı ayına göre %61 azalışla 0,95mn kişi olmuştur. Yolcu
doluluk oranı ise 13,5 puan azalışla %74,1'i göstermiştir. 2020
yılında yolcu sayısı %52 azalışla 14,71mn olurken, yolcu doluluk oranı
8,4 puan azalışla %80,2 olarak gerçekleşmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Mobilya: Mobilya Dernekleri Federasyonu Başkanı Ahmet Güleç, geçen
yıl Türkiye'den ABD'ye 283 milyon dolarlık mobilya ürünü ihraç
edildiğini belirterek "Hedefimiz bu sene de ABD'ye en az yüzde 30
ihracatımızı artırmak olacak." dedi. Kaynak: AA
Halka Arz: İzmir Demir Çelik (IZMDC, Sınırlı Pozitif), bağlı
ortaklığı İzdemir Enerji Elektrik Üretim AŞ'nin halka arzı için
çalışmaları hızlandırdığını ve aracı kurumlar ile görüşmeler
yürüttüğünü açıkladı. Bağlı ortaklığını halka arzı için geçen yıl
Ocak ayında çalışmalara başlayan İzdemir, yaptığı açıklamada
koronavirüs salgını ve Ekim ayında İzmir'de meydana gelen deprem
nedeniyle halka arz çalışmalarının yavaşladığına dikkat çekti.
DİĞER SİRKET HABERLERİ
Armada Bilgisayar (ARMDA): Şirket, Commscope çatısı altında yer
alan network ürünleri markası Ruckus ile distibütörlük anlaşması
imzalamıştır.
Verusaturk GSYO (VERTU): Yazılım sektöründe faaliyet gösteren
1,1mn TL ödenmiş sermayeye sahip Vektora Bilişim Teknolojileri A.Ş.'ye
tahsisli sermaye artırımı yöntemi ile (%35) ve mevcut ortaktan pay
alımı yöntemi ile %25 olmak üzere toplam 1.015.500 adet pay için
28,3mn TL karşılığında %60 oranında ortak olunmuştur. Vektora Bilişim
Teknolojileri A.Ş. 2003 yılında kurulmuş olup, 203 personeli ile
yazılım sektöründe faaliyet göstermektedir.
FAİZ PİYASALARI
Pazartesi günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %17 seviyesinde
değişmeyerek yatay seyretti. TCMB toplamda piyasayı 262 milyar TL ile
haftalık repo ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı ve tüm
fonlama hatfalık repo ihaleleriyle sağlandı. TCMB sadeleşme
politikasıyla uyumlu olarak pazartesi günü 30 milyar TL (%17'den, 7
gün vadeli) haftalık repo ihalesi açtı. Sadeleşme politikası ile
uyumlu olarak diğer kanallardan fonlama yapılmadı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,12
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,09-%1,15 bandında
hareketin ardından, %1,14 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde faizlerde
sınırlı yükselişler gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli
tarafta faizlerde 5 baz puana varan yükselişler görülürken, orta ve
uzun vadeli tarafta ise faizlerde 20 baz puana varan yükselişler
görüldü. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey