ANALİZ-BDDK Kararlarının Etkileri(Deniz Yatırım)

Deniz Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK), basılı ve külçe
halinde olmayan kuyumla ilgili harcamalarda, elektronik eşya
alımlarında, mobilya ve elektrikli eşya alımlarında kredi kartlarında
taksitlendirme sürelerini düşürürken, taşıt alımı amaçlı kredilerde de
vade sınırlarını indirdi.

Taksit süresi/kredi vade sınırı (Eski) (Yeni)
Basılı ve külçe halinde olmayan kuyumla ilgili harcamalarda 8 6
Fiyatı 3 bin 500 TL'ye kadar olan televizyon alımları hariç
elektronik eşya(1) 6 4
Mobilya ve elektrikli eşya(2) 18 12
Nihai fatura değeri 300 bin TL'nin üzerindeki taşıt alımlarında 48 36
Nihai fatura değeri 750 bin TL'nin üzerindeki taşıt alımlarında 48 24
Taşıt teminatlı kredilerde 48 36
(1)Elektronik eşya: Televizyon, video kamera, ses sistemleri
vb. (Bilgisayar ve tablet bu kategoriye dahil değildir.)
(2)Elektrikli eşya: Buzdolabı, çamaşır makinesi, bulaşık
makinesi, elektrikli küçük ev aletleri vb.
BDDK tarafından bu sabah açıklanan ve iç tüketimi kısmaya,
ödemeler dengesine pozitif katkı sağlamayı amaçlayan son kararları
Türk lirası ve cinsinden değerlenen varlıklar açısından olumlu
görüyoruz. Ayrıca, 2021 yılı para ve kur politikası metni sunumunda da
Başkan Ağbal'ın birçok kez dile getirdiği sıkı para politikası
duruşuna da pozitif yönlü katkı sağlayacağı kanaatindeyiz. TCMB ve
BDDK eşgüdümünü orta-uzun vade açısından önemsiyoruz. Ülke risk
primindeki azalışa da ivme kazandıracaktır.
Kredi kartı ve kredilerde taksit sayılarını azaltıcı karar
alınması, tüketime odaklı şirketlerin satış gelirleri büyümesi
üzerinde bir miktar baskı yaratabilir. Bu yöndeki bir karardan
etkilenebilecek şirketleri aşağıdaki tabloda görebilirsiniz. Bununla
beraber mevcut diğer faktörler (parite etkisi, yurtdışı yatırımlar vs)
dolayısıyla hisseler üzerindeki etkinin nispeten sınırlı olabileceğini
düşünüyoruz.
Yurt içi talebin yüksek seyretmesi, yukarı yönlü revize edilen
satış adedi beklentisi hisse performansını destekleyici olmaya devam
ediyor fakat DOAS'ı BDDK kararından otomotiv firmaları içerisinde en
çok negatif etkilenecek olan firma olarak değerlendiriyoruz.


Sektör Şirket FD/FAVÖK F/DD F/K Hisse Relatif
(Son 4Ç) (Son 4Ç) (Son 4Ç) Performans (YTD)
Beyaz Eşya ARCLK 6.55 1.58 10.46 17%
- Yurt içi talebin artışı, küresel ortaklıklar ve pazar
payı büyümesi, EUR/USD paritesindeki yukarı yönlü gidişat
hisse performansını destekleyici faktörler olmaya devam
ediyor.

Beyaz Eşya VESBE 6.01 2.85 8.10 38%
- Yurt içi talebin artışı, EUR/USD paritesindeki yukarı
yönlü gidişat hisse performansını destekleyici faktörler
olmaya devam ediyor.

Otomotiv TOASO 7.40 4.44 9.89 11%
- Yurt içi talebin yüksek seyretmesi, yukarı yönlü
revize edilen satış adedi beklentisi hisse performansını
destekleyici olmaya devam ediyor ve TOASO'yu BDDK
kararından otomotiv firmaları içerisinde en az negatif
etkilenecek olan firma olarak değerlendiriyoruz.

Otomotiv FROTO 11.86 9.08 15.02 53%
- Yurt içi talebin yüksek seyretmesi, yukarı yönlü
revize edilen satış adedi beklentisi ve geleceğe yönelik
yatırım kararları hisse performansını destekleyici olmaya
devam ediyor.

Otomotiv DOAS 5.92 2.97 7.19 130%
- Yurt içi talebin yüksek seyretmesi, yukarı yönlü
revize edilen satış adedi beklentisi hisse performansını
destekleyici olmaya devam ediyor fakat DOAS'ı BDDK
kararından otomotiv firmaları içerisinde en çok negatif
etkilenecek olan firma olarak değerlendiriyoruz.

Mobilya YATAS 7.29 4.30 17.37 52%
Mobilya DGKLB 10.84 - - 30% "

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey