Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Haftanın son işlem gününde küresel piyasalarda risk iştahında
nötr. Pfizer aşısının tedarikinde gecikmeler olabileceğine yönelik
çıkan haber, diğer yandan ABD tarafında teşvik paketi ile ilgili somut
bir gelişmenin olmaması ve Brexit'e yönelik belirsizlikler risk
iştahını bozmamakla birlikte birkaç gündür devam eden güçsüzlük bu
sabah da devam ediyor. Dün yatay bir görüntüyle günü tamamlayan ABD
borsaları bu sabah vadelilerde hafif artıda seyrederlerken, Asya'da
ana endeksler kısmi baskı altındalar. Paritelerde de sakin bir görüntü
var. Bugün ABD'de açıklanacak tarım dışı istihdam verisinin de piyasa
üzerinde etkisi sınırlı kalabilir ve küresel piyasalar haftayı yatay
bir görüntüyle tamamlayabilirler. Yurtiçinde ise dün beklentilerin
oldukça üzerinde gelen kasım ayı enflasyonu sonrasında Bakan Elvan'ın
açıklamaları TL varlıklardaki baskıyı sınırlandırdı ve TL varlıklar
günü kazançla tamamladı. Bu sabah kurdaki hafif yükseliş ise tepki
olarak değerlendirilebilir. Dün, 23 - 27 Kasım haftasında yurtiçi
yerleşiklerin yabancı para mevduatlarının bir önceki haftaya göre
189mn Dolar azalması da kurda aşağı yönlü riskler için önemli bir
gösterge. Moody's'in Türkiye'nin kredi notuna ilişkin
değerlendirmesini bugün geç saatlerde yayımlaması bekleniyor.
Moody's'ten not artışı beklenmese de görünümün iyileştirilme
ihtimalini borsa satın alabilir ki TL varlıklara yönelik genel olumlu
algı devam ediyor. Diğer yandan, yurtdışındaki yatay hareketler ve
enflasyon sonrasında piyasa faizlerindeki artış BIST100 endeksinde
olası yükselişi sınırlayabilir. Direnç 1.350 civarında.
MAKROEKONOMİ
Piyasalar ABD tarım dışı istihdam verisini mali teşvik ve aşı
haberlerini izleyerek bekliyor. Pfizer'ın bu yıl için planladığı aşı
miktarında tedarik zinciri sorunları nedeniyle kesintiye gittiği
görülürken, İngiltere ile AB arasında Brexit müzakerelerine ilişkin
belirsizlikler de bir yandan devam ediyor. OPEC+ ülkelerinin petrol
üretim kesintilerini ocaktan itibaren kademeli olarak gevşeteceği
görülüyor, günde 500.000 varil üretim artırabileceği görülürken, bu
rakam öncesinde 2 milyon varil civarında öngörülüyordu. Neticede
sınırlı da olsa gelecek yılla birlikte petrol piyasasına ekstra bir
üretim ekleneceğini gösteriyor ama bunun önceden planlanandan daha az
olması petrol fiyatlarını destekliyor. Bu arada bu hafta ABD-Çin
gerilimine dair haber akışlarını takip ettik, bugün de ABD'nin Çinli
dört şirketi kara listeye aldığını görüyoruz.
Dün küresel ölçekte kasım ayı nihai hizmet PMI verileri izlendi,
Euro Bölgesi ve İngiltere'de artan vaka sayıları ve yeniden uygulanan
kısmi kısıtlamalar ile hizmet PMI'lar daralma bölgesinde geldi. ABD'de
ise hizmet PMI son 4,5 senenin en iyi rakamını görerek 56,9'dan 58,4'e
yükseldi, alışveriş sezonu olduğunu da dikkate aldığımızda alt
endekslerde istihdam endeksinin artması dikkat çekici ki önceki günkü
ADP özel sektör verisi beklentilerden düşük gelmişti. Bugünkü tarım
dışı istihdam verisi için ise olumlu bir haber diyebiliriz. ABD'de 28
Kasım haftasına ilişkin yeni işsizlik maaşı başvuruları 712 bin kişi
seviyesine gerilemeyle beklentilerin üzerinde düşüş sergiledi. Şimdiye
kadar açıklanan veriler ABD'deki kısıtlamaların etkisini aralık ayında
daha net görebileceğimizi gösteriyor.
ABD tarafında, TSİ 16.30'da kasım ayına ilişkin istihdam piyasası
verileri takip edilecek. Buna göre, Tarım dışı istihdam artışının 638
bin kişiden 469 bin kişi seviyesine gerilemesi bekleniyor. Kasımda
işsizlik oranının ise %6,9'dan %6,8'e hafif gerilemesi bekleniyor.
Yıllık bazda ortalama saatlik kazançların ise %4,5'ten %4,3'e
gerilemesi bekleniyor. Ayrıca TSİ 16.30'da ekim ayına dış ticaret
açığının -63,9 milyar dolardan -64,8 milyar dolar seviyesine hafif
yükselmesi bekleniyor. Ekim ayına ilişkin fabrika siparişlerinin ise
aylık bazda %0,8 artması bekleniyor. Öte yandan, TSİ 17'de Chicago Fed
Başkanı Charles Evans'ın konuşması takip edilecek.
Avrupa tarafında, Almanya'da TSİ 10'da ekim ayına ilişkin fabrika
siparişleri verisi takip edilecek.
Ayrıca TSİ 18'de Uluslararası Para Fonu Başkanı Georgieva'nın
konuşması da takip edilecek.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 14.30'da kasım ayına ilişkin reel
efektif döviz kuru endeksi verisi açıklanacak. Reel efektif döviz kuru
ekimde 60,66 ile tüm zamanların en düşük seviyesine gerilemişti.
Ayrıca TSİ 10'da TCMB'nin Aylık Fiyat Gelişmeleri Değerlendirmesi
yayınlanacak. Öte yandan, Moody's'in Türkiye ile ilgili
değerlendirmesi bulunuyor. Moody's'in Türkiye'nin kredi notunu 'B2',
görünümünü ise 'Negatif' olarak koruması bekleniyor. Bununla birlikte
Foreks anketine katılan bazı ekonomistlerin görünümün 'durağan'a
yükseltilmesini beklediği görülmekte. Hatta bir ekonomist 'pozitif'e
yükseltilebileceğini değerlendirdi. Moody's, son olarak 11 Eylül'de
Türkiye'nin kredi notunu B1'den B2'ye düşürmüş ve 'Negatif' görünümü
ise korumuştu.
Kasım ayında TÜFE, %1 olan beklentilerin belirgin üzerinde, başta
gıda fiyatları ve TL'deki değer kaybının gecikmeli etkileriyle aylık
bazda %2,30 artış gerçekleştirdi. Yıllık enflasyon %11,89 seviyesinden
%14,03 seviyesine çıktı ve Ağustos 2019'dan bu yana en yüksek seviyede
gerçekleşti. Döviz kuru hareketleri ile ÜFE enflasyonundaki artışın
hızlanmaya devam ettiğini görüyoruz ve ÜFE aylık %4,08 artışla Eylül
2018'den (%10,9) bu yana en yüksek aylık artışını gerçekleştirdi.
Yıllık ÜFE, %18,2 seviyesinden %23,1 ile son 17 ayın en yüksek
seviyesinde. Firmaların döviz kurundaki değişimi fiyatlara yansıtmayı
sürdürmesiyle TÜFE üzerindeki maliyet baskısını önümüzdeki dönemde
hissetmeye devam edebiliriz. Döviz kuru hareketleriyle çekirdek
enflasyon ise aylık %2,1 artış kaydederek manşet enflasyona yakın
artış gösterdi ve yıllık olarak da %13,26 seviyesi ile Ağustos
2019'dan bu yana en yüksek seviyeye yükseldi.
Hatırda kalması gerekenler:
Gıda, temel mallar, altın hariç dayanıklı mallar, lokanta ve
oteller tarihsel olarak kasım ayı ortalamalarının belirgin üzerinde
seyretti. Giyim ve ayakkabı ve alkollü içeceklerin kasım ayı tarihsel
ortalamasının altında kaldığı görüldü. Hizmet enflasyonunda ise
lokanta ve otellerdeki fiyat artışına rağmen salgının ilk dönemine
göre daha yavaş fiyat ayarlamaları sürüyor. Kur etkisiyle temel
mallardaki fiyat artışı ise %3,8 artışla Ekim 2015'ten bu yana en
yüksek artışını gösterdi.
Gıda kalemi, geçen aya benzer şekilde taze meyve ve sebze kaynaklı
işlenmemiş gıda grubu ve ekmek ve tahıllardaki fiyat artışının
etkisiyle işlenmiş gıda kaynaklı olarak enflasyonu 0,97 puan yukarı
çekti. Otomobillerde ÖTV düzenlemesinin etkisi ve döviz kuru
gelişmeleriyle otomobil ve motosiklet fiyatlarında artış sürüyor,
şehirlerarası otobüs ücreti gibi kalemlerdeki düşüşe rağmen motorin
gibi kalemlerdeki fiyat artışıyla ulaştırma kalemi 0,72 puan yukarı
yönlü TÜFE'yi etkiledi. Konut kalemi de, 0,15 puan yukarı yönlü etkide
bulundu. Konutu +0,13 puanla kur hareketlerinin yansımasını en
belirgin hissettiğimiz kalemlerden biri olan ev eşyası (mobilya?)
izledi. Lokanta ve otellerin, otel ücreti dışında bütün alt
kalemlerinde aylık artış görüyoruz, bunun yansımasıyla +0,1 puan
enflasyonu etkiledi. Çeşitli mal ve hizmetlerde ise 34 alt kalemin
sadece 3'ünde aylık düşüş görüyoruz. Eğitimde KDV indirimi eylülde
enflasyonu düşüş yönlü etkilemişti, kasımda da eğitim düşüş yönlü
etkiledi.
Fiyatların genele yayılma derecesi hakkında bilgi veren ve fiyatı
artan ürünler ile azalanlar arasındaki yüzde farkı gösteren enflasyon
yayılım endeksinin önceki aya göre yatay seyrettiğini
gözlemlemekteyiz. 418 maddeden 322'sinde fiyat artışı, 54'ünde ise
fiyat azalışı gerçekleştiğini görmekteyiz.
TCMB, 2020 yıl sonu enflasyon tahminini %12,1 seviyesine çekerken
belirsizlik aralığının üst sınırını da %13,1 belirlemişti. Bu yıl
sonunu belirsizlik aralığının da üzerinde kapatmamız mümkün görünüyor.
ŞİRKET HABERLERİ
Pegasus (PGSUS, Nötr): 2,5 milyar TL TL tutara kadar borçlanma
araçlarının (tahvil veya finansman bonosu) yurt içinde halka arz
edilmeksizin nitelikli yatırımcılara satılmak üzere bir veya birden
fazla tertip halinde ihraç edilmesine ve bu kapsamda Sermaye Piyasası
Kurulu'na ihraç belgesinin onaylanması talebiyle başvurulmasına karar
verilmişti. İhraç belgesi onayı için başvurusu 03.12.2020 tarihinde
gerçekleştirilmiştir.
Net Holding (NTHOL, Nötr): 2,55mn TL olan sermayesinde 1,36mn TL
nominal bedelle %53,32 oranında sahibi bulunduğu ve Piyasa Öncesi
İşlem Platformu'nda işlem görmekte olan bağlı ortaklığı MERİT TURİZM
YATIRIM VE İŞLETME A.Ş. (MERIT) paylarından, 03.12.2020 tarihinde
81,00 TL fiyattan 8,22mn TL toplam nominal tutarlı satış işlemi
gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte MERİT TURİZM YATIRIM VE
İŞLETME A.Ş. sermayesindeki payları 03.12.2020 tarihi itibariyle
%53,00'dir.
SEKTÖR HABERLERİ
Borsa İstanbul: Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye
alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında RODRG.E ve
SAFKR.E payları 04/12/2020 tarihli işlemlerden (seans başından)
18/12/2020 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar tek fiyat işlem
yöntemi ile işlem görecektir.
Not: VBTS kapsamında getirilen tedbirler pazar değişimi ve diğer
nedenlerle uygulanacak olan açığa satış ve kredili işlem yasaklarından
ve brüt takas uygulamasından ayrı olarak değerlendirilmelidir. Piyasa
yapıcılı sürekli işlem yöntemiyle işlem gören paylarda, tedbir
nedeniyle tek fiyat işlem yöntemi uygulandığı süre boyunca piyasa
yapıcılık faaliyeti yapılmaz. SPK'nın 30/06/2020 tarihli kararı
uyarınca Borsa İstanbul A.Ş. Pay Piyasalarında ikinci bir duyuru
yapılıncaya kadar BIST-30 Endeksi dışında kalan paylarda açığa satış
işlemleri yasaklanmıştır.
Ayrıca Kervan Gıda (KRVGD) payları, 04/12/2020 (bugün) tarihinden
itibaren Borsa İstanbul Yıldız Pazar'da işlem görmeye başlayacağından,
söz konusu tarihten itibaren BIST Tüm, BIST Tüm-100, BIST Yıldız, BIST
Sınai, BIST Gıda İçecek, BIST İstanbul ve BIST Halka Arz endeksleri
kapsamına dahil edilecektir.
DİĞER SİRKET HABERLERİ
Göltaş Çimento (GOLTS): 10.11.2020 tarihinde yapılan özel durum
açıklaması ile duruş bildiriminde bulunulan 1. fırın, planlı bakım
çerçevesinde yapılan revizyon ve onarım işlerinin tamamlanması
neticesinde öngörülen tarih olan 10.12.2020 tarihinden önce faaliyete
geçmesine karar verilmiştir.
Öte yandan, Şirket'in sermayesine % 77,47 oranında iştirak ettiği
Göltaş Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş. ("Göltaş Enerji") ile Enerji
Piyasası Düzenleme Kurumu ("EPDK") arasında Göltaş Enerji'nin YEKDEM
ödemelerinden yararlandırılmaması konusundaki ihtilafa ilişkin olarak
2016, 2017, 2018, 2019 yıllarına ilişkin EPDK'nın Göltaş Enerji'nin
YEKDEM ödemelerinden yararlandırılmamasına ilişkin kararları aleyhine
Göltaş Enerji tarafından idari yargıda açılan davaların tamamında,
ilgili ilk derece İdare Mahkemeleri tarafından Göltaş Enerji lehine
"DAVANIN KABULÜ" kararları verilmiş, mahkeme kararları doğrultusunda
ilgili yıllara ilişkin toplam 52.733.778 TL YEKDEM ödemesi tahsil
edilmiş ve EPDK'nın kararlar aleyhine istinaf başvuruları da, ilgili
Bölge İdare Mahkemeleri'nin "ONAMA" kararları ile sonuçlanmıştır. Bu
mahkeme kararlarının temyizen incelemesi neticesinde, Danıştay 13.
Dairesi tarafından "BOZMA" kararları verildiği ve dosyaların yeniden
incelenmek üzere Bölge İdare Mahkemesine gönderilmiş olduğu
öğrenilmiştir. Yargı yolları tüketilinceye kadar Şirket haklılığının
ispatı için gerekli başvuruların yapılacağı duyurulurken, yargılamalar
devam etmektedir. Yargılamanın Göltaş Enerji aleyhine neticelenmesi
durumunda mahkeme kararları uyarınca tahsil edilmiş tutarın işleyecek
faizi ile geri ödenmesi söz konusu olabilecektir. 2020 yılına ilişkin
YEKDEM alacağı ile ilgili olarak da ilk derece mahkemesi Göltaş Enerji
lehine karar oluşturmuş, bu mahkeme kararına ilişkin olarak 14.518.123
TL YEKDEM ödemesi tahsil edilmiş, ilk derece mahkemesi kararı halen
Ankara Bölge İdare Mahkemesi nezdinde istinaf incelemesindedir. 2021
yılına ilişkin YEKDEM ödemesi ile ilgili Göltaş Enerji'nin
başvurusunun reddine ilişkin EPDK kararı da, 03.12.2020 tarihinde
tebellüğ edilmiş olup, iptali için hukuki yollara başvurulacaktır.
FAİZ PİYASALARI
Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %14,99
seviyesinde yatay seyretti. TCMB toplamda piyasayı 257 milyar TL ile
100 milyar TL'si (%14,98 faizle) geleneksel repo ihalelerinden ve 157
milyar TL'si (%15 faizle) 1 hafta vadeli repo ihalelerinden
karşılanacak şekilde fonladı. TCMB sadeleşme politikasıyla uyumlu
olarak perşembe günü 324 milyar TL (%15'ten) haftalık repo ihalesi
açtı. Sadeleşme politikası ile uyumlu olarak diğer kanallardan fonlama
yapılmadı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %0,94
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,90-%0,94 bandında
hareketin ardından, %0,91 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün beklentilerden yüksek gelen kasım
ayı TÜFE ve ÜFE verilerinin ardından verim eğrisi genelinde faizlerde
yükselişler gözlendi. Bu kapsamda, dün günlük bazda kısa, orta ve uzun
vadeli tarafta faizlerde 40 baz puana varan yükselişler görüldü. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey